财联(lián)社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业(yè)内获(huò)悉，近(jìn)期监管部(bù)门(mén)正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要(yào)内容是(shì)进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召(zhào)集了多(duō)家寿(shòu)险公司开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司调整产(chǎn)品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久前监管(guǎn)召(zhào)集险企进行调(diào)研会的后续(xù)。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降低负债成本，加(jiā)强行业(yè)负债质量管理，银保监(jiān)会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及(jí)多(duō)家保险公司(sī)开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定(dìng)利率和分红(hóng)水(shuǐ)平(píng)等公司负债成本情况，以(yǐ)及(jí)降(jiàng)低(dī)责任准备金评(píng)估利率(lǜ)对公司(sī)和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价(jià)、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的(de)保险公司包括中(zhōng)国(guó)人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基本就降低(dī)责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型(xíng)长(zhǎng)期(qī)年金的责任(rèn)准备金评估利率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动态(tài)调整。具体的调整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士(shì)对(duì)财联社(shè)记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的(de)产品了(le)”。也有业(yè)内人士对农村信用社几点上班下班时间财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以往的产品不(bù)受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售”难以避(bì)免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银(yín)团(tuán)队表示，我国险企资产配农村信用社几点上班下班时间置(zhì)风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其(qí)他资产以非标资(zī)产为(wèi)主、投资比例持续(xù)回落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券(quàn)和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类(lèi)型调整评估(gū)利率、防范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会(huì)召开座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低责任准备金评估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来看(kàn)，引导(dǎo)降低负(fù)债成本将大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品停售炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中期来看(kàn)，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提(tí)升，有望(wàng)缓解人(rén)身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史上有过(guò)多(duō)次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期(qī)保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单(dān)预定(dìng)利(lì)率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高(gāo)预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单(dān)的(de)预定利率调整为(wèi)不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场来看，美(měi)国在20世(shì)纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾面临利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售大(dà)量高负债成本、低(dī)利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右，利率下(xià)行，投(tóu)资(zī)承压(yā)，据(jù)美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率(lǜ)敏感的低(dī)利(lì)润产品；同时市场(chǎng)压(yā)力(lì)致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负(fù)债(zhài)端主要(yào)通过(guò)调整寿险产品结构、下调预(yù)定(dìng)利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利率等(děng)降低(dī)负债(zhài)端成本。

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