金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日经(jīng)225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今(jīn)年(nián)以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日(rì)本(běn)股票的最大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的(de)买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成为日本(běn)股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了(le)日(rì)本前五大(dà)贸(mào)易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴(bā)菲(fēi)特(tè)已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大(dà)了(le)对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一(yī)步投资日本(běn)股票。现年92岁的(de)他(tā)还在上个月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃体来(lái)看，这(zhè)些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况下(xià)也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没(méi)有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是(shì)为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的(de)接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动中。4月初(chū)造访日本东京的还有美(měi)国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重(zhòng)新(xīn)在东京开(kāi)设办事处，据(jù)《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市场的(de)运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好日本股市的什么(me)？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日(rì)本(běn)综合商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)（国际会(huì)计(jì)准则）于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。日本5大商社(shè)的(de)合计(jì)净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开始大量持(chí)股(两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃gǔ)的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社(shè)的合计净利(lì)润在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特宣布持有(yǒu)股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美(měi)国可口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格局的变(biàn)化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)在过去的三十年中，日本经历了漫长而(ér)痛(tòng)苦的(de)通缩，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的中(zhōng)心。但其并没(méi)有完(wán)全失(shī)去竞争优势，与此同时(shí)，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日本经济(jì)的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯片等(děng)产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上(shàng)的重(zhòng)要(yào)变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们(men)也会发(fā)现日本(běn)的设备(bèi)投资开始(shǐ)进入加速期，这背后(hòu)有产业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日本(běn)相对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避(bì)风港”。与此同时(shí)，劳动力的(de)下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医(yī)疗体系(xì)以(yǐ)及人工智能(néng)的发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风险在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的推动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动企业经营能(néng)力的(de)改善和价值的(de)修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的(de)情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值(zhí)和资本效率从而(ér)提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

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