芦哲 首席(xí)宏观经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们(men)将影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失业率的因素拆解为(wèi)三(sān)方面：①青年失(shī)业人口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过(guò)三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人(rén)口的(de)增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率的上升，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅推高(gāo)青年失业率。假如(rú)今(jīn)年(nián)3月(yuè)分母端的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人(rén)口只能将失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的(de)三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据(jù)此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必(bì)来(lái)自(zì)失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下(xià)降，也(yě)是抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇青年(nián)就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低(dī)到高两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就(jiù)业主要转向服务(wù)业。以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业(yè)，但是(shì)知识密集型行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的(de)主力是(shì)知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化，带(dài)来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年(nián)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可(kě)能(néng)出现以下三种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率上升(shēng)；②青(qīng)年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人(rén)口会随(suí)着(zhe)疫情后经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降可能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三(sān)分(fēn)之二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退(tuì)散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调查(chá)失业率较去年(nián)同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如(rú)何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业(yè)率的主要是三(sān)个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳(láo)动力的变化(huà)。这三个(gè)因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的(de)变化都不能忽视。当(dāng)我们(men)讨论(lùn)失业(yè)率(lǜ)时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对(duì)于(yú)全年龄段失业率(lǜ)来说并(bìng)没有(yǒu)问题(tí)，因为(wèi)我(wǒ)国(guó)的劳(láo)动力(lì)总量（也(yě)称经(jīng)济活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六(liù)普的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)人口(kǒu)在(zài)此期(qī)间从5481万人大幅减至(zhì)3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动(dòng)力数量基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是(shì)失业(yè)人口数量（分子(zi)），但决定青(qīng)年失(shī)业率变动的却是(shì)青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育

　　从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七(qī)普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年就业和(hé)失业(yè)人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业人员比去年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年(nián)七(qī)普多(duō)132万(wàn)人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前(qián)四(sì)个月青年失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青(qīng)年劳(láo)动力总量维持在(zài)3219万，青年失业(yè)率每(měi)提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这(zhè)与当前经济逐(zhú)渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我国青年失业(yè)率(lǜ)一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月青(qīng)年失业率或(huò)将继(jì)续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一(yī)种观点认为，青年群(qún)体由于工作经(jīng)验和技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但(dàn)根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要(yào)原(yuán)因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第(dì)一大(dà)失(shī)业原因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例从(cóng)高到低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员接受过大学(xué)教(jiào)育。各年(nián)龄(líng)段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过(guò)大学(xué)教育的，这一比例在(zài)其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受(shòu)教育程度也(yě)大致类似，青年人由于年(nián)龄(líng)限制，接(jiē)受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员(yuán)的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口的行业(yè)与(yǔ)青(qīng)年(nián)就业分布基(jī)本(běn)一致。青年失(shī)业人口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青年失(shī)业人口的(de)65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行(xíng)业也(yě)是青年(nián)就业集中的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从行业(yè)来看(kàn)，青年失(shī)业人口(kǒu)的行(xíng)业分布是由就业分(fēn)布(bù)决(jué)定的，吸(xī)纳(nà)就业(yè)占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)大的(de)行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较(jiào)大规(guī)模的失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失业人口来自何处之前，需要研究(jiū)青年(nián)就业(yè)的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业(yè)的结(jié)构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年(nián)就业(yè)从工农业大量流入服(fú)务业。农林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业和(hé)电(diàn)热燃(rán)水的生产供(gōng)应业，这四个行(xíng)业是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人(rén)口，到(dào)2020年(nián)该(gāi)比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青(qīng)年就业(yè)比例增加(jiā)超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个(gè)服务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行业的知(zhī)识密集程度(dù)。有5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科(kē)学(xué)研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软件(jiàn)和信息技(jì)术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过(guò)去(qù)十年青年(nián)就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青(qīng)年就业比例变动与行业平(píng)均受教育年限(xiàn)基本一致，即青(qīng)年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集(jí)型行(xíng)业的青年(nián)失业情况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业的青年失业比例（该行(xíng)业的青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除(chú)以(yǐ)各行业(yè)的青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例(lì)（该行业的青年就(jiù)业人(rén)数/青年就(jiù)业总人(rén)数(shù)），来(lái)作为各行业失业(yè)率的(de)近(jìn)似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识(shí)密集型行(xíng)业的(de)青年失(shī)业率大多高(gāo)于全(quán)年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增速缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批(pī)发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情(qíng)前三年均值，这(zhè)三个行业一季度(dù)复(fù)苏情(qíng)况较好；知识(shí)密集程度更高的房(fáng)地(dì)产业、租(zū)赁和商(shāng)务服务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业率的分子(zi)端来看，当前(qián)青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)增长的症结在于(yú)服务业就(jiù)业(yè)复苏的结(jié)构不均衡。一方面(miàn)，随(suí)着受教育水平的(de)整体提高(gāo)，青年(nián)就业大量流向知识密集型服务业，如教(jiào)育(yù)、信息(xī)技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密(mì)集程度较低的生活(huó)性服务(wù)业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分(fēn)化(huà)，带来的青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口和25-59岁失(shī)业人口的分化(huà)。房(fáng)地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的(de)一季度就业(yè)尚(shàng)未出现明显改善(shàn)，应届生就(jiù)业压(yā)力大；而住宿(sù)餐(cān)饮等行业(yè)就业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接受过大学教育的青年失(shī)业(yè)人口而言(yán)，这(zhè)些行(xíng)业的就业吸(xī)纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　青年(nián)失业率的(de)分(fēn)母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由(yóu)青(qīng)年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力(lì)可(kě)能将步入长期(qī)下降通(tōng)道，这将从分(fēn)母端推升青年失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首先(xiān)取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来(lái)自于两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口(kǒu)，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年(nián)均出(chū)生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年(nián)出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明(míng)显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在(zài)减速(sù)。新(xīn)增(zēng)城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍(réng)然较难回到(dào)十三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部分青年(nián)在校，并(bìng)未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下(xià)降(jiàng)。根据(jù)今年(nián)3月统(tǒng)计局(jú)披露的青年就业和失业(yè)人(rén)数，当前(qián)16-24岁(suì)青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人(rén)口普(pǔ)查时，青年(nián)劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市场，在未(wèi)来经(jīng)济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发(fā)布会指出当月(yuè)“就业人员(yuán)规(guī)模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业(yè)观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业即(jí)进入(rù)就业市场(chǎng)的(de)年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经(jīng)开始负增(zēng)长，未来青年失业(yè)率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率(lǜ)的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越(yuè)来越重要，这(zhè)也是人(rén)口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要(yào)明晰这一概(gài)念的(de)两个要(yào)点(diǎn)：一是调查(chá)失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针(zhēn)对全部(bù)就业(yè)人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我国城乡就业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对(duì)青年(nián)失业率的讨论(lùn)以全国青年人口数量(liàng)为(wèi)出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构的(de)问(wèn)题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别(bié)说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计(jì)局的定(dìng)义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社会经(jīng)济(jì)活动的(de)人员(yuán)。包括就(jiù)业(yè)人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的(de)劳动年龄人(rén)口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以(yǐ)上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来(lái)自(zì)全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每年(nián)进(jìn)行两(liǎng)次全(quán)国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为(wèi)中国大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为16岁(suì)及(jí)以上人(rén)口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确反映(yìng)劳动力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立了31个(gè)大城市月度(dù)劳动力调查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动(dòng)力调查(chá)正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力调查样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全(quán)国每月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调(diào)查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则(zé)在(zài)长表部分纳入(rù)就业调查(chá)，长表抽样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因而(ér)人口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普(pǔ)查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结(jié)构数据仍(réng)会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数(shù)据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差(chà)异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司

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