金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收盘(pán)，商品期货多(duō)数下(xià)跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨(zhǎng)，一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数(shù)据(jù)，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于(yú)预期，反映出生产物(wù)资通(tōng)胀压力进(jìn)一步趋缓。结(jié)合(hé)此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结束乃至降息已然成为(wèi)一种(zhǒng)共识，因此(cǐ)本周在美联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加(jiā)息结束到(一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力dào)降息周期开启，仍有近一个(gè)季(jì)度(dù)的时间，在(zài)此期间(jiān)将面临经济和政策(cè)的不确(què)一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力定性，贵金属(shǔ)部分(fēn)回吐前期(qī)超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初请失业金人数(shù)升至2021年以(yǐ)来的最(zuì)高水平，劳动力市场(chǎng)正在降温。同时国内(nèi)社融超(chāo)预期下(xià)滑，白银因(yīn)工业属(shǔ)性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难言企稳，后续还需关(guān)注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金属走势拖累 白银如(rú)期大幅(fú)调整

　　前期强调从(cóng)宏(hóng)观(guān)经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属(shǔ)将会走弱，白银(yín)连续(xù)上(shàng)涨后(hòu)会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期将(jiāng)会继续影响有(yǒu)色(sè)金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美(měi)国经济数(shù)据疲软增加美联储政策转向宽松(sōng)预期以及(jí)经(jīng)济风险依然(rán)利好贵金属，但(dàn)是美元指数(shù)大幅上升使得(dé)贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下行，拖累工业(yè)属性较(jiào)强的白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预(yù)期与有色金属大幅回落(luò)等(děng)因素综合影响下(xià)，白银(yín)高位回落，下(xià)方仍有一(yī)定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍(réng)未走完(wán)，建议继(jì)续等(děng)白银行情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发(fā)避险需求，美联储(chǔ)政(zhèng)策收紧预期(qī)迅速转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走(zǒu)强，当前继续(xù)关注(zhù)调(diào)整行情(qíng)；后(hòu)续政策宽松转向(xiàng)、经济下行风险(xiǎn)、银行(xíng)业风(fēng)险与(yǔ)债务上限风(fēng)险、央行购金持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低做多配置(zhì)依然是核心(xīn)建(jiàn)议。

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