财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市(shì)场观点(diǎn)会(huì)很(hěn)谨慎(shèn)，不再对外(wài)提明确主线，今年接下来的市场大(dà)概率(lǜ)是不(bù)好做了。”有基金公司人士向财联社记者表示，随着4月底(dǐ)上市公司年报(bào)一(yī)季报的披露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变高，而市(shì)场对有业绩支(zhī)撑的新能源又提(tí)不(bù)起(qǐ)兴趣。

　　从市(shì)场的(de)情绪来(lái)看，同样如此(cǐ)，5月16日的市(shì)场亮色不多，沪(hù)指失(shī)守3300点，成交额(é)低于9000亿(yì)元，近5个交易日以来，市(shì)场成交(jiāo)额较前期明显萎缩，资金观(guān)望的情绪有所加重。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交(jiāo)易日净流入(rù)的态势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量跳水无疑打击(jī)了市(shì)场的信心。AI概念股持续低(dī)迷(mí)，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥(qiáo)科技、出版传(chuán)媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议(yì)“5月16日为人(rén)工智(zhì)能(néng)受难日，纪念人类第四次工业(yè)革命(mìng)进(jìn)程中，人工智(zhì)能行(xíng)情(qíng)开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外(wài)一条主线中特估(gū)方(fāng)面，中字头个股震(zhèn)荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能(néng)源方面，电力稍(shāo)好，锂价(jià)“十连(lián)涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上没有形成全面的(de)行(xíng)情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之下，从(cóng)A股结构(gòu)上看，AI、中特估(gū)和新(xīn)能源形成了“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对于资金的轮番流动，有(yǒu)投资者表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不(bù)能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近(jìn)期(qī)引领(lǐng)市(shì)场的两(liǎng)大主题“中特估”及人(rén)工智能板块均出现调整，整体(tǐ)盘面主线不够清晰。但可以判断(duàn)，随着海外加息节奏(zòu)逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政策及货(huò)币政(zhèng)策的推出，且国(guó)内(nèi)经济(jì)温和复苏(sū)背景(jǐng)下(xià)，权益市(shì)场整体(tǐ)行情预计将继续向上修复(fù)。

　　对于市(shì)场风格，他进一(yī)步指出，目前市场风格阶段性可能(néng)将更(gèng)加(jiā)趋向均衡(héng)，中短期内，人工智能(néng)、新能源、医药及中特(tè)估等板块均(jūn)有(yǒu)阶段性的相对收益；而(ér)长(zhǎng)期来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资(zī)产仍将是持(chí)续关注的(de)市场主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的反弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科(kē)均创历史新高，有网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知(zhī)挂(guà)脑科好(hǎo)还(hái)是挂眼(yǎn)科(kē)好？

　　最强主(zhǔ)线(xiàn)“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数除(chú)创(chuàng)业板(bǎn)指外累计均有上(shàng)涨，大消费、大(dà)金融等板块首先迎来了基本面(miàn)预(yù)期修复的(de)改善(shàn)，而通信、计(jì)算(suàn)机、传媒(méi)等板块(kuài)也在人工智能等产业趋势变(biàn)化(huà)的影响下出现了(le)连续大涨。而低估(gū)值(zhí)高股息为代(dài)表的“中(zhōng)特估”品种(zhǒng)也(yě)走出了连续上涨(zhǎng)行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自(zì)去年底启动(dòng)以来，成为(wèi)市场(chǎng)最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在(zài)4月4日达到年内最(zuì)高(gāo)点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍(bèi)股聚集(jí)，华(huá)夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年(nián)内也(yě)短(duǎn)暂出(chū)现(xiàn)过翻(fān)倍(bèi)。不过随着行业交易拥(yōng)挤度升(shēng)至40％，基金调仓(cāng)至(zhì)高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年(nián)内高点已经(jīng)下跌超过(guò)13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批(pī)量跳水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资(zī)者(zhě)表示(shì)，别人做(zuò)量化(huà)学的(de)是(shì)巴菲特滚雪球，我们学(xué)的是“龙(lóng)头战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出通(tōng)俗易懂的解答：宁(níng)愿被强者打得头破血流(liú)，也不(bù)愿与(yǔ)弱者共舞。这是(shì)整个龙头战法(fǎ)体系里面(miàn)的核心，就(jiù)是拥抱(bào)强势股，永(yǒng)远(yuǎn)拥抱(bào)强势股，即使亏钱也(yě)要亏给强势(shì)股(gǔ)，追求的是暴利(lì)。

　　回到基金收益(yì)率上(shàng)，此前翻(fān)倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速回撤(chè)，距离最高收益率已经回撤近(jìn)20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为(wèi)81.31％，近一(yī)周回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中证沪港(gǎng)深动(dòng)漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超(chāo)过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏(xì)、传媒、娱乐(lè)文化、智慧(huì)生活等(děng)相关主题上。

　　新能源基(jī)金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源(yuán)板块没有能延(yán)续周一的强(qiáng)势。从(cóng)多(duō)家(jiā)公(gōng)募(mù)基金观点反馈来(lái)看，不论是(shì)从基本面、还是估值，新(xīn)能源的暗黑时刻(kè)已经过去。新能源产业自2022年(nián)7月开始(shǐ)长达(dá)11个(gè)月的(de)调(diào)整周期，板(bǎn)块(kuài)龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽(jǐn)管反弹(dàn)的基础(chǔ)已经(jīng)具备，但是面(miàn)对中特(tè)估的政策红利与AI的(de)无限(xiàn)想象空间，新能源距离真正的反弹(dàn)似乎(hū)总是缺(quē)乏“临(lín)门(mén)一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一趋势正在(zài)慢(màn)慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名(míng)靠前(qián)的(de)均为重(zhòng)仓新能源，比如国投瑞银先(xiān)进制造、长(zhǎng)安(ān)裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势和长安(ān)鑫(xīn)禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回报率首尾基金(jīn)来(lái)看，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于(yú)“战略(lüè)僵(jiāng)持阶(jiē)段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份(fèn)某(mǒu)公募基金交流的纪(jì)要在市场上(shàng)流出(chū)，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当(dāng)前市(shì)场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷(qióng)七翻身”的(de)说法，在5月政(zhèng)策、业绩(jì)处于相对(duì)真空期，市场(chǎng)很难(nán)有好(hǎo)的表现(xiàn)。当下A股同(tóng)样如此(cǐ)。创金合信首席经济(jì)学家魏凤春表(biǎo)示，对市场的整体观点(diǎn)是大概率(lǜ)市场处于(yú)“战略僵持阶(jiē)段的(de)乱战”，5月交易机会可能更(gèng)均衡、但(dàn)也(yě)更脆弱，当前可能是一个(gè)布局的好阶(jiē)段，而未必会是收获的阶段，投资(zī)者需要多(duō)一点(diǎn)耐心。市(shì)场可(kě)能(néng)继续对一季报定价，短期(qī)市场的核心矛盾(dùn)在于(yú)缺乏(fá)特别(bié)明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒(xǐng)投(tóu)资者(zhě)，虽然看好TMT和中特(tè)估全年(nián)的(de)投资机会，但是短期游戏传(chuán)媒(méi)和中特(tè)估与其他板块分化较(jiào)为极致，也是不争的事(shì)实，提(tí)醒投资者这两个(gè)板块短期可能的风险(xiǎn)。从策(cè)略角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要(yào)高度重视交易的灵(líng)活性。策略的整体包括(kuò)趋势、结构与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化，不是趋势(shì)和结构的变(biàn)化。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日发布的4月经济指(zhǐ)标显示，4月份(fèn)国内服(fú)务业和消费(fè家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕i)恢复相对较(jiào)快(kuài)，我国经济运行(xíng)总体延续修复的态势、但修复的基(jī)础仍需继续巩(gǒng)固。货(huò)币政策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的态势。当前(qián)市场(chǎng)对央(yāng)行后续(xù)采取降息操作仍有(yǒu)一(yī)定的预期。今年仍是(shì)“稳(wěn)增长”之(zhī)年，或(huò)可(kě)适当关注受(shòu)益“一带(dài)一路”政策的概念板(bǎn)块的机会。

　　不过(guò)亦有市场人士表示(shì)不必过分(fēn)悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬(bān)家和经(jīng)济复苏的(de)大趋势下，纠(jiū)结于几十个点的起伏可能会误判方(fāng)向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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