自4月下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板(bǎn)之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资(zī)金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来，场内(nèi)资金不断(duàn)借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科(kē)创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值(zhí)的认(rèn)可。经过(guò)前期调整，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是(shì)高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科(kē)创板的核(hé)心权重(zhòng)行业持续获得(dé)资金青睐，一方(fāng)面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一(yī)再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗方面随着半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预(yù)期(qī)吸引资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化(huà)来看，电子(zi)、计算机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源板(bǎn)块的(de)增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达(dá)基金进一(yī)步分(fēn)析(xī)指出，整体来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速相对较高，配(pèi)置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未来的一(yī)致预期净利润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性价比较高(gāo)，反映出(chū)较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同(tóng)时盈(yíng)利(lì)估(gū)值匹配度(dù)依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年(nián)4月27日(rì)，科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以(yǐ)来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三年的估(gū)值(zhí)回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受(shòu)行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三(sān)名(míng)

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半导体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产(chǎn)业省公布外汇法法令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入(rù)出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代(dài)加速的(de)预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或(huò)是芯片(piàn)指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入(rù)也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰基金认(rèn)为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持(chí)续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期相较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙(lóng)头会(huì)在下游(yóu)新兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则(zé)会通过降价进行(xíng)库存去化。供给(gěi)与需求的错(cuò)配使得(dé)存储行业具(jù)有较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反弹(dàn)机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为(wèi)代表的人工智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于算(suàn)力以及存(cún)储的(de)爆发性需求由(yóu)产业链下(xià)游传(chuán)导到(dào)上游，促进(jìn)上游芯(xīn)片厂商提(tí)升自(zì)身产量。叠加(jiā)近两个季度量(liàng)价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块(kuài)有望在今(jīn)年下(xià)半年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基(jī)金(jīn)提(tí)醒(xǐng)，投资者(zhě)需(xū)要警惕(tì)国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机(jī)会(huì)需要(yào)看到真正的(de)业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现，以及(jí)一些真(zhēn)正的创新(xīn)落(luò)地。预计半导体和(hé)消费(fèi)电(diàn)子大概率(lǜ)在二(èr)季度(dù)及二季度以后触(chù)底，当(dāng)行业周期(qī)触底(dǐ)，科(kē)技(jì)创新蓄能才(cái)能真(zhēn)正地释放出(chū)来，下半年(nián)硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处(chù)于供给侧(cè)收缩匹配需再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下(xià)行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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