为了让自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁(jìn)后能获得好的回(huí)报(bào)，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了(le)一则行政处罚(fá)决定(dìng)书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金(jīn)，委托蒋维对新美(měi)星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价(jià)，以便后续自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易新美(měi)星，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决(jué)定书披露的(de)信息，新(xīn)美星(xīng)董(dǒng)事长、法定代(dài)表人、实际控制人(rén)何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化传播有限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分(fēn)来(lái)自他(tā)们所掌控(kòng)的(de)上海海(hǎi)得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽(zé)广）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券账户(hù)并(bìng)联合其(qí)他市场(chǎng)资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹(chóu)得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由(yóu)蒋维与毛明(míng)土联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武合(hé)谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明(míng)土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股(gǔ)达到峰值，占流(liú)通股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金(jīn)优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名第一，竞价(jià)买入成交排名(míng)第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加。在(zài)此期(qī)间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段典型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月(yuè)22日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的(de)行为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二(èr)，在案(àn)证(zhèng)据不(bù)足以证明蒋维受(shòu)何德平(píng)或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托理财(cái)关(guān)系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名(míng)册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股东名(míng)册；四是(shì)蒋维没(méi)有与毛(máo)明(míng)土、李传武就各自(zì)账户交易新(xīn)美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于(yú)非法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈或诈骗武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致(zhì)行(xíng)动人中一方存(cún)在不(bù)当行为，不应推(tuī)定或(huò)认定(dìng)另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们(men)的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关系等(děng)提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事(shì)人及其代理人的主要陈述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案(àn)为(wèi)多个主体参与、多(duō)个(gè)环节(jié)实施(shī)、环(huán)环相扣(kòu)、锁(suǒ)链(liàn)式的上下(xià)游衔(xián)接、合作(zuò)，共同完(wán)成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金(jīn)作(zuò)为保证金(jīn)，委托(tuō)其通过二级市场(chǎng)交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才(cái)愿意(yì)买入“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认(rèn)定及处(chù)罚时将合谋各方视为(wèi)一(yī)个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三(sān)条所述的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明(míng)土、李传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xì武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子n)息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何(hé)德平信息(xī)披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市(shì)后(hòu)，该部(bù)分股票继续由海得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露(lù)违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出：第一(yī)，海(hǎi)得(dé)泽广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策(cè)由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广(guǎng)将减持所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对(duì)投资者决(jué)策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持(chí)资金(jīn)和减持(chí)所得系家庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认定(dìng)海得(dé)泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所提相(xiāng)关(guān)理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平作为上市公司实际(jì)控制人(rén)，未如实(shí)告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未(wèi)披露(lù)相(xiāng)关情况，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第三款(kuǎn)规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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