财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部(bù)门正陆续召集相关保险公司开会(huì)，主要内(nèi)容是(shì)进行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新(xīn)开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要求新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门(mén)陆续(xù)召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司调(diào)整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久前监管召集险企进(jìn)行(xíng)调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负(fù)债(zhài)成本，加(jiā)强(qiáng)行(xíng)业(yè)负债质(zhì)量管理，银保监会人(rén)身险部(bù)组织(zhī)保(bǎo)险行(xíng)业协(xié)会以及(jí)多(duō)家保险公(gōng)司开展调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和分红水平等(děng)公司负债(zhài)成本情况，以(yǐ)及姜子牙活了多少岁降低(dī)责任(rèn)准备(bèi)金评估利率对公司(sī)和行业(yè)的(de)影响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变化等(děng)的影响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管在北(běi)京、南(nán)京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参(cān)会的(de)保险公司(姜子牙活了多少岁sī)包括中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公司有合众人姜子牙活了多少岁(rén)寿、国(guó)富人(rén)寿(shòu)、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司(sī)建议分(fēn)阶段调(diào)整(zhěng)，比如(rú)普通型长期年金(jīn)的责任(rèn)准备金评估利(lì)率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有业(yè)内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发产品的定价(jià)利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示(shì)，我国(guó)险企资产配(pèi)置(zhì)风(fēng)格稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资比例(lì)持(chí)续回落，股票(piào)和(hé)基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和(hé)优质(zhì)非标资(zī)产供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固收类资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权(quán)益市场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监管按(àn)产(chǎn)品类型(xíng)调整评(píng)估利(lì)率、防范(fàn)化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来(lái)看(kàn)，预定利(lì)率(lǜ)跟随评(píng)估(gū)利率下行，保(bǎo)险公(gōng)司分红险占比提(tí)升(shēng)，有(yǒu)望缓解人身险公(gōng)司(sī)刚(gāng)性负债成本(běn)压力，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本属性有望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过(guò)多(duō)次(cì)调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关于(yú)调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预(yù)定利率调整为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售(shòu)大量(liàng)高负债(zhài)成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资承压，据美(měi)国(guó)审计总(zǒng)署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市(shì)场压力致(zhì)使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡(dàng)、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面清单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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