公募基金一季报募集(jí)披露。张坤(kūn)以(yǐ)超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报(bào)进(jìn)入密集(jí)披露期(qī)，顶(dǐng)流(liú)基金经理(lǐ)调(diào)仓路径和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度成为主动权益类基金“公饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃募一哥”。一季(jì)度(dù)，张(zhāng)坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理(lǐ)刘(liú)彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德。另一(yī)位(wèi)700亿级基金经理谢治(zhì)宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积累的(de)长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)、易(yì)方(fāng)达优质企业(yè)三年(nián)持有、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金(jīn)披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管理规模(mó)超越葛兰，再度成为主动权益类基(jī)金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只(zhǐ)基(jī)金的(de)权(quán)益资产仓位均超过了92％。一季度(dù)张坤所(suǒ)持基(jī)金股(gǔ)票(piào)仓位基本稳(wěn)定，对(duì)结构进(jìn)行了调整，增加(jiā)了消费(fèi)等(děng)行业的配置，降低了金融等行(xíng)业的配(pèi)置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季度(dù)均实(shí)现了正收益，基(jī)金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹精选在一季(jì)度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

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　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石(shí)油大(dà)幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此外，张(zhāng)坤(kūn)对重仓(cāng)的4只白酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋(yáng)河(hé)股份，减持(chí)五(wǔ)粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一(yī)季(jì)度还减持了香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方(fāng)面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。基本面价(jià)值(zhí)投资很吸引人的一点是，投资者(zhě)可(kě)以用很长一段时间来充分观察(chá)公司的发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大(dà)的成长潜力(lì)之后，再买入(rù)也(yě)不迟(chí)。基(jī)本面价值投资的(de)优势(shì)之一(yī)在(zài)于可积累(lèi)性(xìng)。如(rú)果(guǒ)只是针对某一次投资，积累的重(zhòng)要性(xìng)可能(néng)并(bìng)不显著。但如果将(jiāng)投(tóu)资贯穿一生(shēng)，并(bìng)将长期(qī)复(fù)合回报作为(wèi)终级(jí)目标，可积累性就是这一(yī)目标(biāo)的最重要保(bǎo)障，选择一条可积累(lèi)的“很(hěn)长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投资(zī)机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基(jī)金经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告期(qī)内所管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长是刘(liú)彦春管理(lǐ)的规模最大的基金(jīn)，一(yī)季度末(mò)规模达(dá)384.71亿元。

　　从(cóng)业(yè)绩来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季(jì)度(dù)A类和C类份额净值增(zēng)长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股票仓位(wèi)94％。该基金(jīn)重仓(cāng)贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、古(gǔ)井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康德、山(shān)西(xī)汾酒、美(měi)的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)前十大(dà)重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票(piào)，减持(chí)中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中(zhōng)指出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下(xià)行(xíng)仍将(jiāng)是(shì)今年主(zhǔ)要宏(hóng)观背(bèi)景。经济运行正常化需要一个(gè)过程，特(tè)别是(shì)居民和中小企业，需要时间(jiān)修复资产负债(zhài)表、修复信心。随(suí)着经济逐步(bù)正常化，居民消(xiāo)费(fèi)信心(xīn)回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今年大概率超预期回(huí)升。就(jiù)近期公布的社融和地产数据分析(xī)，二季度A股盈利增速(sù)有望进入(rù)上行周期(qī)。

　　“全球(qiú)经济(jì)正在(zài)重回正(zhèng)轨的路上(shàng)。除(chú)了继续关注整个经济体(tǐ)发展状(zhuàng)况(kuàng)之外，可以将目光更多放在微观(guān)企业层面。可以(yǐ)看到很(hěn)多公司在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经(jīng)营效率提升，逆境中变(biàn)得(dé)更(gèng)加优秀、更加(jiā)强大。不必总是关注宏(hóng)观数据，多看看微观企(qǐ)业(yè)变化可以让内(nèi)心更加平静。我们对全年股票(piào)市(shì)场(chǎng)有(yǒu)信心，未来将(jiāng)继(jì)续保持合同约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻(xún)找投资机会(huì)。”刘彦春(chūn)进(jìn)一(yī)步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘(jué)人(rén)工智能相关(guān)产业链

　　一(yī)季度(dù)末，谢治宇管(guǎn)理规模达(dá)700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全(quán)合饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃润基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收(shōu)益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别为三安光电(diàn)、海康(kāng)威(wēi)视、海尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变(biàn)动情况来看，一(yī)季(jì)度(dù)兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)，使这两只股票进入(rù)前十(shí)大(dà)持仓。此外，一(yī)季度兴(xīng)全合润加仓(cāng)三(sān)安光电，减持(chí)海尔智家、韵达(dá)股份、健(jiàn)友股(gǔ)份等股票(piào)。

　　谢(xiè)治宇在兴(xīng)全(quán)合润一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，今年一季度疫情对(duì)经济的(de)影响基本(běn)消(xiāo)除，整体经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政策落实与全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上(shàng)预(yù)期改(gǎi)善推(tuī)动资本市场风险偏好回(huí)升。虽然(rán)海外银行出现(xiàn)了阶段性危机，但(dàn)各国(guó)政府较(jiào)为(wèi)迅速地(dì)采取了(le)对应措(cuò)施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一季度A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较大(dà)幅(fú)度上涨。该基(jī)金报(bào)告期内对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞(jìng)争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。”谢(xiè)治宇表示。

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