金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指(zhǐ)日(rì)经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺的力量。数(shù)据显示，海外(wài)投资者对日本(běn)股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据(jù)日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企(qǐ)业(yè)部门仍然(rán)是日本股票的最(zuì)大净买家(jiā)，年初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特(tè)成为(wèi)日本股市爆发(fā)导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股神巴(bā)菲特(tè)的出手，成为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其(qí)收(shōu)购了日(rì)本前(qián)五大贸(mào)易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对(duì)日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社的(de)股(gǔ)份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大(dà)商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投(tóu)资日本股票。现年(nián)92岁的他还(hái)在(zài)上个(gè)月罕见(jiàn)地访问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本商(shāng)社的决(jué)定其实非常简单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我们(men)可能和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能(néng)够(gòu)支付(fù)不错的分红，在(zài)某些情(qíng)况(kuàng)下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理(lǐ)解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通(tōng)过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我(wǒ)们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之行的部分(fēn)原因是为(wèi)了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局(jú)的巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初造(zào)访(fǎng)日本东京的还有(y巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么ǒu)美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新(xīn)在东京(jīng)开设办事处(chù)，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市场的运(yùn)营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什(shén)么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财(cái)报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计(jì)净(jìng)利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截(jié)至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润(rùn)在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣(xuān)布持有股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰(tài)君安国(guó)际(jì)宏观在研报(bào)中指出在过去(qù)的三(sān)十年中，日(rì)本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离(lí)世(shì)界舞台的(de)中心。但其并没有完全失去竞争优势(shì)，与此同时，在(zài)国际(jì)格(gé)局大变(biàn)化的(de)背景(jǐng)下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的(de)地缘政治格局下(xià)，日本在(zài)亚太(tài)格局(jú)中(zhōng)扮演(yǎn)了(le)更加(jiā)重(zhòng)要(yào)的(de)角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观(guān)察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的设备投资开始进入(rù)加(jiā)速(sù)期，这(zhè)背(bèi)后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景(巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么jǐng)下反而成为(wèi)了(le)“避风港”。与此同时(shí)，劳(láo)动(dòng)力的下滑(huá)趋势固然不可避(bì)免，但良好(hǎo)的(de)医疗体系以(yǐ)及人(rén)工智能(néng)的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风(fēng)险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续推动企业经(jīng)营能(néng)力的改(gǎi)善和价(jià)值的(de)修复，其中敦促企业对(duì)投资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么业(yè)公(gōng)开回购成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底，东京(jīng)证券交易所为了(le)改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的(de)情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从而提(tí)升(shēng)股价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮。

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