北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投资北(běi)交所步(bù)伐(fá)不断推进，除了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的(de)估(gū)值水平，公募(mù)基(jī)金等专(zhuān)业投资(zī)者(zhě)积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期(qī)投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值18个月等十(shí)多只次新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合(hé)同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资(zī)范围(wéi)、资产配(pèi)置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征和相关风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同的有(yǒu)关规定，亦可(kě)投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士表(biǎo)示(shì)，公募新基(jī)金之所以(yǐ)密集公告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面表明(míng)专业投资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局(jú)力度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内最优(yōu)质(zhì)公司的(de)代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也(yě)认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓(cāng)数量和持股总(zǒng)量(liàng)的角度来(lái)看，公募参与北交所意(yì)愿在(zài)持(chí)续增(zēng)加(jiā)。另(lìng)一(yī)方面，相(xiāng)较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规(guī)模(mó)较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交(jiāo)所推出(chū)北证50指数以来，被动资(zī)金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成交变得(dé)更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交所市(shì)场的赚钱(qián)效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精(jīng)特(tè)新领域(yù)的景气(qì)度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出(chū)现在(zài)北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模(mó)公司去(qù)年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继(jì)续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北交所的(de)持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善(shàn)和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性(xìng)等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在(zài)投资(zī)比例、策略上(shàng)也存在差异(yì)，但未来会(huì)加大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细(xì)分(fēn)产(chǎn)业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定(dìng)性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进(jìn)行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经营波动大(dà)的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述投研人士(shì)也称，我们(men)高度(dù)重视北交所投资机会，目(mù)前有一(yī)只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发(fā)行更多(duō)以北交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量基金产品的(de)投资(zī)范围扩大至(zhì)北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票，同时(shí)会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓(cāng)北交所(suǒ)股票(piào)总市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公(gōng)募基(jī)金(jīn)持有(yǒu)北(běi)交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)43.2亿(yì)元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来(lái)，公募投(tóu)资北交所总市值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期(qī)上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去(qù)年下(xià)半年新能源(yuán)行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资(zī)北(běi)交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数(shù)一度(dù)出现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所的投资价(jià)值(zhí)仍然(rán)受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现的特(tè)征类(lèi)似于一级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证的大多数(shù)公司(sī)而言又相对早期，可投(tóu)资标的规(guī)模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度来(lái)说(shuō)，这也意味(wèi)着更大(dà)的(de)成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表(biǎo)示宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思(shì)，我们对于具(jù)体(tǐ)行业没有明确的(de)偏好，但是(shì)整体还是(shì)比较看(kàn)好细(xì)分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关(guān)注(zhù)度可能不(bù)高(gāo)，但在其所属行业(yè)中拥(yōng)有较(jiào)强的竞(jìng)争力，在(zài)研发投入(rù)的强度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科(kē)创板的上市(shì)公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反(fǎn)而(ér)拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制(zhì)度的(de)不(bù)断完善、已上(shàng)市企业(yè)的(de)投资价值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流动性不(bù)断提升，势必(bì)会吸引更(gèng)多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的(de)资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复(fù)的空间，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值(zhí)水平，叠加20宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思23年(nián)下半年打(dǎ)开(kāi)的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士(shì)也(yě)称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业，借国(guó)家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们(men)相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业(yè)，这个成(chéng)长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设备(bèi)、机(jī)械设备(bèi)、医药生物(wù)等三个领域。”

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