券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表(biǎo)现以及(jí)去年(nián)较(jiào)低的基(jī)数，行业(yè)业(yè)绩全面(miàn)爆(bào)发(fā)。券(quàn)商板(bǎn)块(kuài)也在周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券商或上市主体披露(lù)一季报，至此(cǐ)51家(jiā)上市券商或上市主(zhǔ)体一季报悉(xī)数披露，券商整体一(yī)季度表(biǎo)现(xiàn)较好，增(zēng)速(sù)中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍(bèi)乃(nǎi)至(zhì)数倍(bèi)之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度(dù)归母(mǔ)净利排名，新的(de)十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中金公(gōng)司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中信证券一(yī)季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市(shì)对券(quàn)商一季报(bào)的优秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板(bǎn)块指数(shù)收涨2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股(gǔ)收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易(yì)日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季(jì)度归母净利增速超(chāo)过10倍的(de)有(yǒu)2家券商及1家上市主体(tǐ)，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证券母(mǔ)公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家(jiā)，分别是华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达(dá)到1倍(bèi)的有3家，分别是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归(guī)母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别(bié)是(shì)天风证券、华(huá)西(xī)证券、东北证券、西部证券、西(xī)南(nán)证(zhèng)券、红(hóng)塔证(zhèng)券、江(jiāng)海证券、湘财(cái)股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同比增速(sù)为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公(gōng)司一季报显示，报告期内(nèi)公司实现营业总收入(rù)为2.43亿(yì)元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不(bù)如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部券(quàn)商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速为华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一季报(bào)中透露，2023年一季度麦(mài)高(gāo)证券经(jīng)纪业(yè)务开展取得一定(dìng)成绩(jì)，但营业利润(rùn)仍未(wèi)实现盈利，一(yī)定(dìng)程度(dù)上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规(guī)模(mó)增速方面，51家券商(shāng)中44家(jiā)同(tóng)比增(zēng)速为正、7家增速为负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券(quàn)增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年同期营收不(bù)足(zú)亿元的低基(jī)数有关(guān)，其今年一季(jì)度营收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)营(yíng)收增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)2家券商，分别(bié)是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是(shì)财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.0黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆5%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商营收增(zēng)幅接近1倍(bèi)，分别是华(huá)安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度(dù)营收同比下滑幅度(dù)较大，分(fēn)别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下滑(huá)的(de)券商或上市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收排名前十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券以较高的增速杀入营收(shōu)排(pái)名前十，其一(yī)季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前十，招(zhāo)商证(zhèng)券一季度营收增(zēng)速(sù)为28.74%；中(zhōng)信证券与中(zhōng)信(xìn)建投营(yíng)收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被(bèi)卖(mài)方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券一季(jì)报时(shí)称，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增(zēng)，全年盈利(lì)增速(sù)有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证券加大(dà)杠(gāng)杆经营投资致使利息支出有所增(zēng)长，市场回暖下(xià)投资业务(wù)表现亮眼(yǎn)，收入同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业(yè)务能(néng)力(lì)，看好公(gōng)司在(zài)政策放(fàng)松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证券(quàn)的研报中称，自营投(tóu)资成为(wèi)影(yǐng)黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆响国金证(zhèng)券业绩核心因素，一季度自营业务收入提升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资后(hòu)，公司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为影响券商业(yè)绩的核心，预期将在一季(jì)度迎来(lái)反转。投(tóu)资业务方面，下(xià)半年(nián)重(zhòng)点关注差异(yì)化(huà)监管的(de)措施落地(dì)，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅修复的(de)一年，尤其是受到(dào)自营业务冲击大的公(gōng)司(sī)预(yù)期将在年内实现较(jiào)大幅度(dù)的改(gǎi)善。

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