金融界(jiè)5月22日消息 日(rì)本股市走出(chū)了(le)泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的阴霾(mái)，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本(běn)股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本(běn)可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海外资金(jīn)是(shì)不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资(zī)者(zhě)对日本股票需(xū)求稳(wěn)健。根据(jù)日本交易所集(jí)团(tuán)，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业部门(mén)仍(réng)然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特成为(wèi)日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲(fēi)特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大贸(mào)易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可(kě)以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日本五大商社(shè)，并暗示将自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他(tā)还(hái)在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的(de)决定其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能(néng)和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公(gōng)司能够支付(fù)不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票(piào)，我们也能很好地(dì)理解他们(men)所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们(men)还能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部(bù)分原(yuán)因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么)格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接班人），因(yīn)为(wèi)接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局(jú)的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初(chū)造(zào)访日本(běn)东(dōng)京(jīng)的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日(rì)经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合计(jì)净(jìng)利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，增至美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始(shǐ)大量持(chí)股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社(shè)的合计(jì)净利润在短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美(měi)国苹(píng)果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指出在过去的三十年(nián)中，日本经历(lì)了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并(bìng)没有完全(quán)失(shī)去竞争优势(shì)，与(yǔ)此同时，在国际(jì)格局大变(biàn)化(huà)的背景下，日本经(jīng)济(jì)的(de)边际(jì)变化值(zhí)得研(yán)究并重视(shì)。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)表示在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下(xià)，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了(le)更(gèng)加(jiā)重要(yào)的角色，同时日(rì)本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察(chá)日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速(sù)期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化(huà)的政(zhèng)治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了(le)“避(bì)风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好的(de)医疗(liáo)体(tǐ)系以及人工(gōng)智能的发展，也(yě)意味着劳动(dòng)力萎缩的(de)风险(xiǎn)在一定程度(dù)上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动(dòng)企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购成为改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。尤其是在(zài)今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市(shì)公司提高(gāo)企业价(jià)值和资本效(xiào)率从而(ér)提(tí)升股价(jià)后，日本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回(huí)购热潮(cháo)。

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