今年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违约的(de)风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政(zhèng)府最(zuì)早可能(néng)6月1日出(chū)现债务违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违约风险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发这一(yī)危机的根本——美国(guó)债务和债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事(shì)？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给(gěi)债务(wù)设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了解美国(guó)政府的债务从(cóng)何而(ér)来，以及其为何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大部(bù)分时期都处(chù)于(yú)财(cái)政(zhèng)赤字(zì)状态，即政府支出在(zài)多数(shù)总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府(fǔ)举(jǔ)债(zhài)成了惯(guàn)例(lì)，而(ér)政府债(zhài)务规模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债(zhài)务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规模更(gèng)是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国(guó)政府(fǔ)背(bèi)负了庞(páng)大支(zhī)出压力(lì)，另一(yī)方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　在(zài)收入和支出(chū)此消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会(huì)有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则(zé)最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时(shí)候只要(yào)白宫要发债借(jiè)钱，美国(guó)国(guó)会基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使(shǐ)得美国(guó)政府开支(zhī)愈(yù)繁，债务(wù)规模越来(lái)越大，引发部(bù)分美(měi)国议员(yuán)提出(chū)的反对（也有(yǒu)一(yī)些议员是(shì)为(wèi)了反(fǎn)对美国参战），美国(guó)国会(huì)便(biàn)通过《第(dì)二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规(guī)定，以(yǐ)此来限制(zhì)政(zhèng)府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将加入(rù)第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实(shí)质(zhì)上正(zhèng)式确立了对美(měi)国政府债务(wù)总额的限制。随后，美(měi)国国(guó)会又对(duì)其进行(xíng)了修订(dìng)，以更改上限金额(é)。从(cóng)此，提高(gāo)债务上限就或多或少地(dì)成为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已经提(tí)高了78次债务(wù)上限，平均每(měi)9个月(yuè)就会提(tí)高一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提(tí)高至22万(wàn)亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了(le)债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)支出限制，这导(dǎo)致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调(diào)债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最(zuì)新一次提高债务(wù)上限，美国债务上限(xiàn)已经提(tí)高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国(guó)不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定的(de)举债的最高(gāo)额度，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会(huì)对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也(yě)同(tóng)时对其美国(guó)政府的(de)债(zhài)务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元霸权的超(chāo)级大国(guó)，本身(shēn)并不受到发行美(měi)钞(chāo)的外在约(yuē)束(shù)。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，将会导致(zhì)美(měi)元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债(zhài)权信(xìn)用将受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能(néng)维持(chí)美国政府的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权(quán)地(dì)位。换句话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于是美方(fāng)对债权人(rén)的(de)一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高(gāo)美国债务上限，往(wǎng)往需(xū)要美国国(guó)会两院的通过。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在(zài)国会(huì)中绝大多数时候类似于一个(gè)“走过(guò)场”的(de)周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派(pài)分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债务上限问题(tí)逐步(bù)沦为(wèi)两党的(de)政治武器，被在野党用作了(le)与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码。尤其(qí)是在当下美(měi)国(guó)两党分别(bié)占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议(yì)院多数，而共和党占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜登要(yào)想提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，就需(xū)要和(hé)国会共和(hé)党(dǎng)人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持(chí)不愿(yuàn)让步，认为应无条件提(tí)高债务(wù)上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论(lùn)提高美国债务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时(shí)任美国总统奥巴(bā)马和(hé)众议院共和(hé)党(dǎng)人(rén)在谈(tán)判(pàn)最后一刻，才(cái)就债务(wù)上限达成协议(yì)，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美(měi)元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调(diào)美国的主权信(xìn)用评(píng)级。这使得美国面临更高(gāo)的(de)借贷成本——美国第(dì)二年(nián)的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时(shí)两党谈(tán)判中的一些(xiē)成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的(de)市(shì)场动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而(ér)更重要的是(shì)，从长期来(lái)看(kàn)，财(cái)政(zhèng)支出削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严(yán)重的(de)长期影响——比如拖(tuō)累美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经(jīng)济政策研究(jiū)所首席(xí)经济学家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只(zhǐ)是让(rà意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音ng)复苏(sū)持续的(de)时间远远超过了应有的时间……在(zài)接下来的六七(qī)年里，美国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的翻(fān)版(bǎn)：美(měi)国国(guó)会面临类似的(de)分裂局面(miàn)，美(měi)国经济也(yě)正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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