投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关注(zhù)业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等(děng)因素。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的强劲表现，带动了(le)国(guó)内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股价(jià)在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公(gōng)司股(gǔ)价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了(le)英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行情的关注热(rè)情也是持续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是(shì)传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟(wěi)达或相(xiāng)关(guān)概念(niàn)股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达(dá)概念股，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达在某些方面有业务上的合(hém开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名)作。从公募基(jī)金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接(jiē)持(chí)有英伟达公(gōng)司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基(jī)金规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等多(duō)家全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模(mó)最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是(shì)其(qí)第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投资(zī)的热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达等(děng)美股科技股年初(chū)至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域加大(dà)了(le)投资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其(qí)整(zhěng)合(hé)进(jm开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名ìn)Office办(bàn)公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域(yù)史(shǐ)上(shàng)规(guī)模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决方案的提供商，英(yīng)伟达公司是(shì)今(jīn)年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业务的营收创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主(zhǔ)题(tí)投资机(jī)会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的(de)众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是(shì)科(kē)技革命最(zuì)新的突破口。能(néng)够率先建立起(qǐ)良好商业(yè)模(mó)式(shì)的(de)公司(sī)与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会成为(wèi)未来(lái)最(zuì)有潜(qián)力的(de)大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达(dá)已(yǐ)具备这些(xiē)特质，他(tā)们的中(zhōng)长期基本(běn)面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美(měi)好，但(dàn)实际(jì)投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得到业(yè)绩的(de)验证，半导体行业一(yī)季(jì)度整体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业(yè)整体仍处于(yú)主动去(qù)库(kù)存(cún)阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但(dàn)也很(hěn)难说行业(yè)已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力(lì)主要来(lái)源(yuán)于AI产业的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的(de)算力(lì)芯片业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的(de)一(yī)段时(shí)间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力(lì)，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死、均(jūn)值回归的规(guī)律永不(bù)变色(sè)，所以(yǐ)投资与产业发展之(zhī)间存在着(zhe)较(jiào)大(dà)差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低位(wèi)或(huò)调整(zhěng)一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素(sù)。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技术、真正具(jù)有核心(xīn)竞争力的(de)投资标(biāo)的(de)，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的(de)业绩上，要避(bì)免(miǎn)没有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的(de)也要以合适(shì)的(de)价格买入(rù)，否(fǒu)则很可(kě)能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要(yào)做(zuò)好分散配(pèi)置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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