总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息(xī)，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息(xī)，将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种，满足(zú)投资者多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创(chuàng)板市场投资带来(lái)中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于(yú)推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放决策(cè)部署的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交(jiāo)易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继(jì)续(xù)发(fā)挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的(de)示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持(chí)创新驱(qū)动发展战略的重要(yào)举措，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据市(shì)场需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足(zú)科创板投(tóu)资(zī)者风险管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期(qī)权市场长期持(chí)续健康发(fā)展意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积(jī)极(jí)关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规(guī)则(zé)体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了(le)投(tóu)资者适当(dāng)性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度(dù)等一系列(liè)风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳(w破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点ěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股(gǔ)票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一(yī)步做好风(fēng)险研判(pàn)，全(quán)面加(jiā)强市场监管，确(què)保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实(shí)做(zuò)好各项业务(wù)和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥(huī)了重要(yào)作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资(zī)者的风(fēng)险管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类(lèi)型的(de)期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对应(yīng)市场不同的(de)市值的公司和(hé)投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科(kē)创板市场的宽(kuān)基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足(zú)不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的(de)。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪产品中(zhōng)，规模(mó)也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的(de)的可(kě)能(néng)性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)和产(chǎn)品流(liú)动性(xìng)都具备突出优势。”上述(shù)公(gōng)募(mù)投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南(nán)一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易(yì)需求，流动性(xìng)进(jìn)一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流(liú)动性进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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