今年1月，美国(guó)政(zhèng)府债务余额(é)又一次触及(jí)法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而(ér)这将对全球经济(jì)和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约风险、两(liǎng)党就提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和(hé)债务上(shàng)限究竟是(shì)怎么回事？美国债(zhài)务为何(hé)不(bù)断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在(zài)绝大(dà)部(bù)分(fēn)时期都处(chù)于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任(rèn)期内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规(guī)模也一(yī)直(zhí)随(suí)着政府赤字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规(guī)模(mó)更是大幅增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于(yú)新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美国政府背负了庞(páng)大支出(chū)压力，另一方面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出(chū)的(de)大规模基建政策(cè)导致财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的税收(shōu)收入并没(méi)有(yǒu)跟上(shàng)支出(chū)的步(bù)伐，尤其是在小布什(shén)政府和特(tè)朗普政(zhèng)府批(pī)准了减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大(dà)，债务(wù)规(guī)模也就因此不断攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的(de)第(dì)一次世(shì)界大战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美(měi)国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是(shì)为(wèi)了反对美(měi)国参战(zhàn)），美(měi)国国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过(guò)《公共女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路债务法(fǎ)案(àn)》，实质(zhì)上正式(shì)确(què)立了对美国政府债务总额的(de)限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就或多或少(shǎo)地成为了国(guó)会的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届(jiè)总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内(nèi)，美(měi)国最新(xīn)债(zhài)务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提(tí)高至(zhì)22万(wàn)亿美(měi)元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支(zhī)出(chū)限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次(cì)提(tí)高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设定(dìng)的举债(zhài)的最高额(é)度，一旦(dàn)触及这(zhè)条(tiáo)“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高(gāo)债务(wù)上限，否则(zé)白(bái)宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什(shén)么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其不能随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这一限制(zhì)也同时(shí)对其(qí)美国政府的债务(wù)信用(yòng)提(tí)供了(le)保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国(guó)，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀(zhàng)失(shī)控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措，才能维持美国(guó)政府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保证美元霸(bà)权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美(měi)方对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债(zhài)券的最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为什(shén)么(me)在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府想要(yào)提高美国(guó)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，往往需(xū)要美(měi)国(guó)国会两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债务(wù)上限(xiàn)在(zài)国会中绝(jué)大多数(shù)时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此(cǐ)进行过于(yú)激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着(zhe)美(měi)国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在(zài)野党用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当下美国两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就(jiù)显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民(mín)主党占据参议院(yuàn)多数，而(ér)共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图(tú)利用债务(wù)上限的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施(shī)压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈(tán)提高(gāo)债务(wù)上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这(zhè)就(jiù)导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定于(yú)美东时(shí)间周(zhōu)二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们(men)在周二(èr)仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参(cān)加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接下来留(liú)给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十(shí)多年前，美(měi)国(guó)也曾上演(yǎn)过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美(měi)国也(yě)曾面临类似严峻的(de)违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路限达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免(miǎn)了(le)一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级(jí)。这使(shǐ)得美国面临(lín)更高(gāo)的借(jiè)贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后(hòu)数年继(jì)续上涨，基(jī)本上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判(pàn)中的(de)一(yī)些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡(dàng)也(yě)只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可(kě)能会产生更严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减措(cuò)施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处于从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏(sū)的阶(jiē)段。他(tā)们(men)只是让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没(méi)有提供(gōng)真(zhēn)正有价值的(de)公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也(yě)正处于类似的(de)衰退环境之中。即便(biàn)美(měi)国两党能够重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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