投资者除了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人(rén)工智(zhì)能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲(jìn)表现，带动了(le)国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的(de)先进技术，英(yīng)伟达公司的(de)股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一(yī)度突破万亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万(wàn)亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正在改变全球(qiú)大(dà)型(xíng)行业，并将(jiāng)为社(shè)会(huì)带来深远的影响。”除(chú)了英伟达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公(gōng)司也(yě)加(jiā)大(dà)了AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动内容(róng)生成(chéng)）概(gài)念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒(méi)、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题(t中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机í)ETF，多只云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟达(dá)概念股，该(gāi)软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关(guān)概(gài)念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达(dá)在某些方(fāng)面有(yǒu)业(yè)务(wù)上的合作。从公募基金一季(jì)度末(mò)的数据来(lái)看，部(bù)分被纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接(jiē)持有英伟达(dá)公司股票的(de)公募基金主要集中在能投(tóu)资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金(jīn)规模最(zuì)高的(de)是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前十(shí)大重仓股中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且(qiě)规模(mó)最(zuì)高(gāo)的是广发全球精选，该只基(jī)金(jīn)今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占净(jìng)值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基(jī)金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕(xīn)昊告(gào)诉(sù)《国(guó)际金融报》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与微(wēi)软、英伟达(dá)等美股(gǔ)科技股(gǔ)年(nián)初至今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在(zài)AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的(de)一笔投(tóu)资。作为一(yī)站式解决方案的(de)提供商(shāng)，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另(lìng)一大(dà)赢家，该公司今年一季度(dù)的业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心业务的营收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资机会的投(tóu)资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众多美(měi)股科技(jì)股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业(yè)发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科技革(gé)命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立起(qǐ)良好商(shāng)业(yè)模式(shì)的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞(jìng)争力的公(gōng)司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们(men)的中长(zhǎng)期基本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看(kàn)起来(lái)很美(měi)好(hǎo)，但实际投资中还(hái)受(shòu)诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到(dào)资金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月(yuè)中旬(xún)一(yī)直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩(jì)的验证，半导(dǎo)体行业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业(yè)整体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动去库存(cún)阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱(ruò)势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也(yě)很难(nán)说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为代表(biǎo)的算力芯片业务(wù)快(kuài)速增长，美股英伟达(dá)的(de)股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张(zhāng)信息(xī)就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有力，且空间(jiān)不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业(yè)周期尚(shàng)未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设(shè)备(bèi)业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当(dāng)前位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业(yè)的发展趋(qū)势值得(dé)期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的(de)过去经验来(lái)看，大(dà)热必死、均值回归(guī)的规(guī)律永不变色(sè)，所以投资与产业发展之间存在着较(jiào)大差(chà)异。在操作(zuò)中，不宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资(zī)者除了(le)关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等因素。在(zài)具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心(xīn)技术(sh中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机ù)、真(zhēn)正具(jù)有(yǒu)核心竞争力的(de)投(tóu)资(zī)标的，确保产业景气能(néng)够(gòu)反(fǎn)映在未来的业绩上，要(yào)避免没(méi)有(yǒu)业绩支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资(zī)标(biāo)的也要(yào)以(yǐ)合适的价格买入(rù)，否则(zé)很可能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱(qián)。最后，投资者要(yào)做好分散(sàn)配置，不要将资金(jīn)全(quán)押一个赛道。

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