AI板块成为2023年最火(huǒ)爆(bào)的板(bǎn)块，吸引人全(quán)市(shì)场的(de)目光。

　　随之而(ér)来(lái)的是(shì)，不仅不少上市公司宣布试水人(rén)工智能(néng)、基(jī)金(jīn)经理开(kāi)始布局(jú)AI概念(niàn)，也有基金公司尝试以AI试(shì)水(shuǐ)投资者关系管理，更有基金经理尝(cháng)试用AI撰写季报！

　　引起市场(chǎng)关注的(de)是，此(cǐ)次公募(mù)基金2023年一(yī)季度报(bào)中，无论是成长派、还是价值派，众(zhòng)多基金经(jīng)理均谈及对AI投诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的资(zī)机遇。各(gè)大派别(bié)基金经理均认可AI所带(dài)来(lái)的颠覆性影响，并看(kàn)好其中(zhōng)长期(qī)投(tóu)资价(jià)值，但是对于短期(qī)人工智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金(jīn)经理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分(fēn)季报(bào)用取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱(yú)乐(lè)公布2023年一季报，引人关注的是，季报中(zhōng)部分内容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明确写道，这(zhè)段AI生(shēng)成的(de)内容阐述了(le)人(rén)工(gōng)智能对各(gè)个行业的改(gǎi)变，比(bǐ)如医疗、教育、工业(yè)生产、环境(jìng)保护和可持续发展，以及新(xīn)能(néng)源开发和利(lì)用等领域。文中表示，人工智能领域的快速发展为全球带来无(wú)数机遇和挑战(zhàn)，将极大地影响我们的生活(huó)方(fāng)式和社会发(fā)展(zhǎn)，为确保AI技术(shù)的健康、可持续发展，需要建立完善(shàn)的法律法规(guī)和伦理准则，以保护个人隐私、确保数据安(ān)全并防止(zhǐ)滥用。在应对挑战的同时，也应(yīng)抓住(zhù)人工智能带(dài)来(lái)的机遇，共同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在(zài)季报中也(yě)明确表(biǎo)示，产业方向上，我们坚定的看好人工智能对各个(gè)行(xíng)业(yè)的改变。他还专门谈及，一季(jì)度进行(xíng)了一定比例的调仓，方向(xiàng)上(shàng)主(zhǔ)要是受益(yì)于人工(gōng)智能的计(jì)算机(jī)和传媒互联网行业。数字化(huà)的核心逻(luó)辑是提高效率，而高质量发展的核心在于(yú)效率的(de)提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针(zhēn)对(duì)半(bàn)导体、数字化、互联网平台等提出自己(jǐ)想法(fǎ)。说到(dào)数(shù)字化(huà)时，表示其本质是利用技术(shù)的手(shǒu)段，提升组织(zhī)信息计算、存储、传播的效率，这是一个长期(qī)向(xiàng)上的类消费行业(yè)，在美(měi)国是一个和互联网行业一样大规(guī)模的产业。在中国，依然处于(yú)产业(yè)的早期，但是我们(men)可以看到疫情背景下，大家越来(lái)越意识到数(shù)字化的(de)重(zhòng)要性。而此(cǐ)轮数字化将会和人工(gōng)智能(néng)深度(dù)融合，也会给中(zhōng)国公司(sī)带来发(fā)展的机会。目前(qián)整个板块的估值都到了(le)历史最低的水平。

　　此次是基金经理首次利用人工智能完(wán)成季报，也显示出人工智(zhì)能确实开始方(fāng)方(fāng)面面开始影(yǐng)响我们的生活、工作等，是一个(gè)历史(shǐ)性大浪潮。此前，也有基金公(gōng)司积极(jí)拥(yōng)抱(bào)AI，如鹏(péng)华基金投资者教育基地(dì)宣布成为百度文心一言首(shǒu)批生态合(hé)作伙伴，鹏华(huá)基金投教基地(dì)也将通过百度智(zhì)能云接入(rù)文心一言能(néng)力，致力于创新投资者关(guān)系管理新模式，提(tí)升(shēng)客(kè)户投资(zī)体验(yàn)感。

　　价值派(pài)、成长派(pài)

　　都积极布局(jú)AI领域

　　随着(zhe)人工(gōng)智(zhì)能成为一季度市(shì)场(chǎng)热(rè)点(diǎn)，不少基金经(jīng)理选择了(le)积极参与布局，其中，除了(le)科技成长派基金经理，也不乏价值投资派基金经理。

　　从(cóng)上述(shù)嘉实文(wén)体娱乐一季报(bào)可以(yǐ)看(kàn)出，该基金(jīn)一季度进行了一(yī)定比(bǐ)例的调仓，方向上主要(yào)是受益于人工智能的计算机(jī)和传媒互(hù)联网行(xíng)业(yè)。前十大重仓股中(zhōng)，除了(le)海(hǎi)康威视、金山(shān)办公，其余神州(zhōu)泰岳、吉比特等(děng)8只个股均为(wèi)一季度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季(jì)报前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　嘉实大科技研究总(zǒng)监、嘉实文(wén)体娱乐基金经理王贵重表示(shì)，产业方向(xiàng)上(shàng)，坚定看好人工智能对(duì)各(gè)个(gè)行业的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚(jù)焦(jiāo)的三大需求(qiú)就是(shì)能源、信息、生(shēng)命。从而衍生(shēng)出看好的5大方向，半导体、数(shù)字化、新能源、互联网平(píng)台、创(chuàng)新药。我(wǒ)们认为(wèi)，各个细(xì)分行业的beta收敛之后，竞争力会重新成为(wèi)最(zuì)重要的增(zēng)长要素。另外，我们依然旗帜鲜(xiān)明的看好(hǎo)港股的机(jī)会，特别是软件和互联网领(lǐng)域的机(jī)会。”王(wáng)贵重表示。

　　实际上，除(chú)了王(wáng)贵重(zhòng)，在嘉实基金(jīn)科技成(chéng)长团队中，有(yǒu)不少基金经理明确看好人工智能带(dài)来的投资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成(chéng)长增强(qiáng)基金经理陈(chén)涛在去年(nián)下半(bàn)年开始增持软件，当时(shí)基本处于估值、机(jī)构持仓的(de)历史底(dǐ)部的位置。他认(rèn)为，行业在信创、数字化(huà)、智能(néng)化等(děng)长期需(xū)求刺激下将(jiāng)迎来3年(nián)以(yǐ)上的景气周期，也是为数不多处(chù)于成长(zhǎng)前期、对(duì)标(biāo)国际也(yě)还有巨大成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉开(kāi)新一轮科(kē)技(jì)创新周(zhōu)期的序(xù)幕，带(dài)来以十年(nián)为维度(dù)的(de)产业变革机会，同时配合2023年一(yī)季度(dù)的复苏和(hé)业绩修(xiū)复，以软件计算机为代表的科技板(bǎn)块内会(huì)持续(xù)有个股投资机(jī)会(huì)。”李(lǐ)涛(tāo)表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研(yán)CIO、嘉(jiā)实新能源新材(cái)料基金经(jīng)理姚志鹏等也表(biǎo)示，未来，毫(háo)无疑问人(rén)工智能和(hé)可(kě)再生(shēng)能源(yuán)将构成未来(lái)社会的基(jī)石。在(zài)当下(xià)，随着经济(jì)的企稳和新(xīn)人(rén)工智(zhì)能浪潮的进入(rù)，未来新(xīn)的产(chǎn)业机会(huì)将进(jìn)入新一轮(lún)的爆发期。

　　谢治宇也(yě)是(shì)积极(jí)的一派。他在一季报中表示(shì)，随着ChatGPT取得突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份新入兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业(yè)退出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年(nián)末的0持仓，直接买到(dào)了十大重仓股。兴全合宜的重仓股(gǔ)上，也体现了对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链的(de)挖掘。澜(lán)起科技、晶(jīng)晨股份进入(rù)十(shí)大(dà)重仓股。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季(jì)报(bào)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股

　　莫海波的(de)万家(jiā)品质生活在一季度也进(jìn)行了调仓(cāng)换股，提(tí)高(gāo)TMT行业结构占比，减持地产、军工比(bǐ)例(lì)，目前主要(yào)持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工为前三大持仓，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体来(lái)看(kàn)，科大讯飞(fēi)、三六(liù)零、金山办公(gōng)、中科曙光等(děng)4个TMT股票(piào)进(jìn)入前十大重(zhòng)仓股之列，招商蛇口(kǒu)、保(bǎo)利发展退出(chū)十大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季(jì)报前十大(dà)重仓股

　　对于调仓(cāng)TMT行(xíng)业的原(yuán)因，莫海波(bō)表(biǎo)示，主要是(shì)基于对未来2年(nián)数(shù)字(zì)经济的看好。随(suí)着人口老(lǎo)龄化(huà)与(yǔ)经济发展(zhǎn)模(mó)式转变，数据成为(wèi)新的生产要素，高(gāo)质量发展的核心在于全(quán)要素生产率的提升，充(chōng)分(fēn)利用好云(yún)计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较好的产业逻辑(jí)，通过信息技术全(quán)方位赋能(néng)传统行业，从生产和服务端(duān)全面提升效率(lǜ)。

　　“数字经济涵(hán)盖底(dǐ)层的通信网络、算力、算法，以及多样化的行业应用等，这是一(yī)个系(xì)统性工程(chéng)，产业空间较大、持续时间较(jiào)长，是未(wèi)来具有成长性的行(xíng)业之一。”莫海(hǎi)波表示(shì)。

　　此外，建信基(jī)金权益(yì)投资部总经(jīng)理陶灿(càn)管理的基金也重点布局了TMT或人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关板块(kuài)。比如，建信智能生活(huó)在(zài)一季度(dù)继(jì)续(xù)调整了行业配置(zhì)，降低了制(zhì)造业、大金(jīn)融地(dì)产行业的配(pèi)置，增加(jiā)了消费、TMT 板块的配置，特别是重(zhòng)点布局了人工智能技术创新(xīn)带(dài)来的相关产业趋势(shì)机会。

　　保留一份清(qīng)醒(xǐng)

　　分歧声(shēng)音开始显(xiǎn)现(xiàn)

　　不过，在人工智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回(huí)报基金经理秦毅虽然在(zài)一季报中表(biǎo)达了(le)对(duì)人工智能的重(zhòng)视，但一(yī)季度并(bìng)未加入(rù)对于(yú)AI领(lǐng)域(yù)的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代表(biǎo)的(de)科技板块(kuài)走出了轰轰烈(liè)烈(liè)的行情，以ChatGPT为代(dài)表的(de)人(rén)工智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的(de)发(fā)布代表着大模型路线的成(chéng)功，这一(yī)成功比之前几次的如AlphaGo等(děng)更(gèng)具现实(shí)意义，因为(wèi)本次的人工智(zhì)能的应用领域得到了极大的拓(tuò)展，模(mó)型具备了强大(dà)的(de)通(tōng)用(yòng)性(xìng)。这(zhè)属于科技史上的一次(cì)重大创(chuàng)新(xīn)，未来多个行业将极大(dà)受(shòu)益于这(zhè)一技术的应用和(hé)普及。未来(lái)我(wǒ)们应(yīng)该(gāi)更(gèng)加重视这一领域的研究和投资。

　　泓(hóng)德臻远回报(bào)诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的一(yī)季度前十大(dà)重仓股

　　坚持低估值价值投资理(lǐ)念的丘(qiū)栋荣在(zài)一(yī)季报(bào)中也提到了对AI的看好，但他的基(jī)金持仓中(zhōng)也鲜少见到(dào)对相关板块的布局。他表示(shì)，除复合国家安全自(zì)主(zhǔ)可控和产(chǎn)业趋势外，今年市场(chǎng)高度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的大(dà)模(mó)型技术，有望开启新一(yī)轮的科技创新(xīn)周(zhōu)期，深入和广泛(fàn)应用(yòng)，将对IT产(chǎn)业(yè)产(chǎn)生更大、更持久(jiǔ)的需求(qiú)拉动，因(yīn)此，计算机、电子(zi)等偏成长行业的部分成长股是未来关注的方向之一。

　　中庚价值领航一季(jì)度前(qián)十大重仓(cāng)股:

　　嘉(jiā)实品(pǐn)质(zhì)发现基金经理(lǐ)蔡丞丰表示，他注意到市场(chǎng)在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时抛弃了新(xīn)能源板块的非理性行(xíng)为，就如同去年(nián)三(sān)季度(dù)半导(dǎo)体及医(yī)药板块的抛售(shòu)，反而造就(jiù)了(le)难得的机会。“我们这时反而应该加大(dà)对能源板(bǎn)块机(jī)会(huì)的(de)挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势成(chéng)长(zhǎng)基金经理孟夏(xià)虽然(rán)也认为，AI是(shì)不亚于互联(lián)网(wǎng)级(jí)别的技术(shù)要(yào)素(sù)革命，或许我(wǒ)们已经(jīng)站在新一(yī)轮科技浪(làng)潮带来的全球繁荣的(de)开端。作为成长(zhǎng)投资者，会积极学习和拥抱，非常(cháng)庆幸有生之年能(néng)看(kàn)到AGI通用人工智能的雏形。但(dàn)她同时表(biǎo)示，也会努力在火热的行(xíng)情面前(qián)保(bǎo)留一份清醒，大胆假设、小(xiǎo)心求证，仔细甄别真正能够兑现长期业绩(jì)的投资(zī)机(jī)会。

　　李晓星的(de)看法也(yě)颇为谨(jǐn)慎，他表示，AI产业的(de)发展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板块后续波动。正因(yīn)为此，他在去(qù)年三四季度(dù)布局了不少人工智(zhì)能相关的标的，在一季度对TMT板块有所减仓，现在的(de)配置大概率(lǜ)少于市(shì)场平(píng)均水平。

　　“目前(qián)TMT板块(kuài)的交易占比(bǐ)已经超(chāo)过了(le)40％。当然市(shì)场中有不少声(shēng)音(yīn)说这次不一样(yàng)，交易占比创(chuàng)新高代表了主线行情(qíng)的确立，但(dàn)我们还是认为太阳底下(xià)没(méi)有新(xīn)鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶段总会消退(tuì)。”李(lǐ)晓星在银华(huá)心怡一季报中(zhōng)表示。

　　“一季(jì)度的市(shì)场走势再次(cì)佐证(zhèng)了一(yī)个道理(lǐ)，即市场(chǎng)是(shì)难以预测的。迄今(jīn)为止，表现最好(hǎo)的(de)是AI相关板(bǎn)块，这在今年初(chū)是想象不到的。就好(hǎo)比去年(nián)初我们想象不到俄乌冲突，和(hé)后来的疫(yì)情。”中泰资(zī)管基金经理(lǐ)姜诚也在一季报中表(biǎo)示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是科技发展进程中最重要(yào)的(de)事件之一(yī)，但要搞清楚它对投(tóu)资有哪些(xiē)影响却(què)很难。利润在产业(yè)链不同环节之间将如何分配？市场当前(qián)认为的受益环(huán)节是(shì)否能如愿受(shòu)益？它的(de)“智(zhì)能”水平达到了什么程度(dù)，以及渗(shèn)透率将多快提升？都是很容(róng)易(yì)让人兴奋、可(kě)细(xì)说起来又让人(rén)不(bù)明就里的难题。谈资和投资之(zhī)间，隔(gé)着(zhe)一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是一个(gè)长期(qī)因素，我们还没有足够的把(bǎ)握去捕捉到它带(dài)来的投资机会，但可(kě)以(yǐ)尽量回(huí)避它带(dài)来的(de)伤害。以尽可能低(dī)的(de)价格买尽可能好的资产，是我(wǒ)们的(de)投资目标。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的