中国金(jīn)融行业(yè)加(jiā)速对外开放，外(wài)资券商们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资(zī)控股券商2022年的(de)“成绩(jì)单”陆续公布：9家外(wài)资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通证券同期获批的(de)野村东(dōng)方国际证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩分化(huà)加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际金融(róng)巨头均在(zài)国内(nèi)拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券(quàn)商面临的“一参一(yī)控”问(wèn)题如何(hé)解决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过(guò)去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋(fù)、深入财富(fù)管理成为(wèi)其在中国展(zhǎn)业(yè)的(de)首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国内各家(jiā)证券(quàn)公(gōng)司来说(shuō)，除了面临(lín)行业“二八分化”的(de)激烈(liè)态(tài)势，来自“洋券商”们(men)的市场竞争也同样带来(lái)压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控(kòng)股券商纷(fēn)纷晒(shài)出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小(xiǎo)年”，受制于(yú)市场行(xíng)情、成(chéng)立时间、牌照资(zī)质(zhì)等问题(tí)，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野(yě)村东(dōng)方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村(cūn)东方国际证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元，同(tóng)比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在(zài)2022年因获(huò)得外资股东增持而成为(wèi)外资(zī)控股券商的(de)汇丰(fēng)前海证(zhèng)券(quàn)，业绩(jì)较上(shàng)年出现明显进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿(yì)元，同比增长(zhǎng)54.78％；实(shí)现净(jìng)亏润5223.54万元，上年(nián)同期(qī)为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另(lìng)外(wài)，大和(hé)证券和星展(zhǎn)证(zhèng)券(quàn)均于(yú)2020年(nián)获(huò)得证监会批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完(wán)成工商(shāng)登记(jì)，正式展业时间不长。星(xīng)展证券2022年实现营业收(shōu)入(rù)8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年(nián)同(tóng)期(qī)有所(suǒ)收窄(zhǎi)。大和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅进(jìn)一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因(yīn)而(ér)言(yán)，2022年受市场影响，证券(quàn)行业(yè)营业收入(rù)普(pǔ)遍下降，外(wài)资控股券商也难(nán)以(yǐ)幸免。且新公(gōng)司建设成本、业务费(fèi)用、员工(gōng)薪酬等(děng)支出过(guò)高，在展(zhǎn)业初期容易导致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相比，外资控股(gǔ)券商(shāng)仍(réng)呈现(xiàn)“本小利薄(báo)”的情况(kuàng)，自营业(yè)务影(yǐng)响有限，因(yīn)此影响2021年业(yè)绩的主要还是经纪(jì)、投(tóu)行等传(chuán)统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表(biǎo)示，其当年投行(xíng)业(yè)务手续费及佣金净收入(rù)为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业(yè)务(wù)为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增无减，业(yè)务(wù)及管理(lǐ)费从(cóng)上年(nián)的(de)4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现大(dà)额(é)亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和(hé)尚(shàng)”念好了(le)中(zhōng)国市场这(zhè)本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外(wài)资控股券商实现盈利，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通(tōng)证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券共有(yǒu)员(yuán)工210人(rén)，数量在行业内排(pái)名下(xià)游，但其业绩(jì)已跻身行业中游水平，而这只是摩(mó)根大通证券展业的第三个完整会计(jì)年度(dù)。

　　公开信(xìn)息显示，摩根(gēn)大通(tōng)证券于2019年3月获得证(zhèng)监(jiān)会批(pī)复，成立合资证(zhèng)券公(gōng)司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东(dōng)所持股权，成为摩根(gēn)大通证(zhèng)券唯(wéi)一股东。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，摩根大通证券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增长超300％。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券表示，其证(zhèng)券经纪业务团队成立已(yǐ)逾(yú)三年，2022年(nián)业务开展和(hé)运作(zuò)取(qǔ)得进(jìn)一步进(jìn)展，新客户开(kāi)发稳(wěn)步推进。摩根(gēn)大通证(zhèng)券充分(fēn)利用全球化(huà)的平(píng)台优势，整(zhěng)合集团资(zī)源，持续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格(gé)境(jìng)外机构(gòu)投资者，目(mù)标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突发合(hé)并

　泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞银证券在2022年也(yě)取得了较好(hǎo)的业绩表现：当期实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入(rù)11.79亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)是进入中国时间(jiān)最早的一批合资券商之一，早在2007年就(jiù)已在(zài)国内展(zhǎn)业。2022年(nián)3月，瑞士银行受(shòu)让两家内资(zī)股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业务进步明显，当期实现(xiàn)手续(xù)费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完成了(le)创(chuàng)业板注册(cè)制改革后(hòu)的IPO保荐(jiàn)项目，积(jī)极筹(chóu)备(bèi)并参与了沪深交易所互(hù)联(lián)互通全球(qiú)存托凭证(zhèng)业(yè)务等(děng)。

　　值得关注的是，今(jīn)年(nián)3月，百年大行瑞士信贷(dài)被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达(dá)成合(hé)并协议(yì)，瑞士(shì)联邦(bāng)财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此(cǐ)项交易(yì)。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时表示，对瑞信的收购交易预计在(zài)6月底前(qián)完成。不言而喻的是，集(jí)团层面的合并对两(liǎng)家外(wài)资控股券商在(zài)中(zhōng)国展业情况，也将造成(chéng)一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普华永道对(duì)瑞(ruì)信证券出具了(le)带强调事项段的(de)无保留(liú)意见审计报告(gào)：2023年3月19日(rì)，瑞(ruì)信集团与(yǔ)瑞(ruì)银(yín)集团股份(fèn)公司之间(jiān)达成(chéng)协(xié)议和合并计划，截(jié)止报告(gào)日，上述协议(yì)和合(hé)并计划的完(wán)成日尚不(bù)明(míng)确。瑞信(xìn)证券(quàn)作为(wèi)瑞信集团股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司下属控(kòng)股子公司，未来(lái)的运(yùn)营和(hé)财(cái)务业绩(jì)受到上述(shù)合并可能产生的(de)影响亦不明确，该事项(xiàng)表明存在(zài)可能导致对公司持续经营(yíng)能力产(chǎn)生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前(qián)身(shēn)为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监会修订《外商参股证券公司设立规则》后首家获批的(de)合资(zī)证(zhèng)券(quàn)公司(sī)。2020年(nián)4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增(zēng)资2.89亿元获(huò)得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟以(yǐ)11.4亿(yì)元的对(duì)价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证券。但突(tū)如其来(lái)的(de)瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券和瑞信证(zhèng)券(quàn)将受同一股东控制。

　　根据《证券公司(sī)股权(quán)管(guǎn)理规定》，证(zhèng)券(quàn)公司股东以(yǐ)及股东的控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制(zhì)人参股证券公司(sī)的数量不得(dé)超(chāo)过2家，其中控制(zhì)证券公司的数量不得(dé)超过1家。在(zài)面临“一参一控”的限制下，瑞银(yín)证券和瑞信(xìn)证券的牌(pái)照或将面临“一去(qù)一(yī)留”的局面。

　　深入财(cái)富管理(lǐ)破局

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的(de)“打法”不难发(fā)现，依托于各自资源禀赋(fù)深入财(cái)富(fù)管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方(fāng)向。

　　例(lì)如(rú)，野村东方国际证券表示，2022年(nián)其(qí)财(cái)富管理业务在原有“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账(zhàng)户(hù)）”等业务持(chí)续推(tuī)进的基础上，新增了特色投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗(zōng)减持(chí)服务(wù)、集团间跨(kuà)境业务(wù)联(lián)动等多种(zhǒng)业(yè)务(wù)模式，通过(guò)服务(wù)手段的增加及优化，为客户提(tí)供多维度、一站式(shì)的综合(hé)性金融解(jiě)决(jué)方案。

　　后续，野(yě)村东方国际证券财富管(guǎn)理业务将定(dìng)位于“中国高端财(cái)富人群(qún)”，从产(chǎn)品配置(zhì)、人员建设、中后台支持以及(jí)集团(tuán)跨境合作(zuò)四个(gè)方(fāng)面入手，打造(zào)以(yǐ)产品(pǐn)为中心的业务核心竞(jìng)争力，持(chí)续为(wèi)中国投(tóu)资(zī)者(zhě)提供具有(yǒu)野村集(jí)团(tuán)特色的高质量财富管理(lǐ)服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高盛高华在2021年(nián)底与北京(jīng)高华签订《业务转让(ràng)协议》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证券经(jīng)纪、证券投资(zī)咨(zī)询、证(zhèng)券自营及代销金融产品业务(wù)的业务许可。2023年2月，高盛高华(huá)与北京高(gāo)华(huá)完(wán)成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为核心进行新(xīn)产品和服(fú)务的研发工作(zuò)，进一(yī)步(bù)赋能部门为在(zài)岸(àn)客户提供财富管理综合解决方案，丰(fēng)富(fù)客户产品种类(lèi)选择(zé)，开展境内私(sī)人财(cái)富管(guǎn)理平(píng)台未来(lái)战略规划，并进一步(bù)拓展(zhǎn)境内产(chǎn)品平台(tái)。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持续推进私(sī)募股权基金管(guǎn)理人(rén)（PEWFOE）的(de)设立(lì)工(gōng)作(zuò)，持续代销(xiāo)第三(sān)方(fāng)金(jīn)融产品(pǐn)并推进跨境投资新产品的研(yán)发，为客户提(tí)供直接(jiē)对接境外资本市场的(de)机(jī)会。

　　另(lìng)外(wài)，依(yī)托于外资股东打造(zào)私人财富管理业务，这在(zài)具(jù)备外资银(yín)行股东(dōng)背景的券商中较为(wèi)多(duō)见。例如，汇丰前海证券(quàn)表(biǎo)示，其于2022年4月(yuè)正式成立私(sī)人(rén)财(cái)富管理部，负责公司高净值(zhí)个(gè)人(rén)客户综合(hé)财富管理业务的运作。私人财富管理(lǐ)部以汇丰(fēng)前(qián)海证券(quàn)为(wèi)平台，依(yī)托(tuō)汇丰(fēng)环球私人银行，致(zhì)力为高净值和超高(gāo)净值客户及其家(jiā)族提供专业、多(duō)元及(jí)定制化的资产配置服(fú)务，为(wèi)客户(hù)实现(xiàn)其投资(zī)目标。

　　瑞银(yín)证券则(zé)另辟蹊(qī)径，推出家族信托资讯业(yè)务，与4家国内头(tóu)部(bù)信托公(gōng)司达成(chéng)战略(lüè)合作。同时(shí)，瑞银(yín)证券在(zài)2022年(nián)重(zhòng)启深圳分(fēn)公司财富(fù)管理业务，依托国家对粤港澳大湾(wān)区(qū)的新政举措，致力(lì)于发展财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)表示，其财富管(guǎn)理(lǐ)部秉持着为客户进行全(quán)方位资产配(pèi)置(zhì)和满足(zú)客户全生命周期财(cái)富管(guǎn)理的理念，进一步完善(shàn)投资解决方(fāng)案和财(cái)富(fù)规划方面的业务，一方面积(jī)极扩充现有架上策略，精选上架多支产品为(wèi)客户在(zài)同一(yī)策略下提供差异化选择及多元化(huà)的(de)投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国资本(běn)市场对外开放的(de)力度不(bù)断加大(dà)，各(gè)外资金融机构加速了在境(jìng)内设(shè)立控股券商(shāng)的进(jìn)程(chéng)。

　　今年(nián)1月，渣打证券(quàn)获批准设立，公司注册地为(wèi)北(běi)京市(shì)，注册资本为人(rén)民币(bì)10.5亿元，业(yè)务范围包(bāo)括证券经纪、证券自(zì)营、证(zhèng)券承销、证券(quàn)资产管理（限(xiàn)于从事资产(chǎn)证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打证券(quàn)是首家新设的外商独资证券公司。就监管(guǎn)批(pī)复(fù)信(xìn)息来看，渣打证券(quàn)由渣打银行（香港）有限(xiàn)公司全(quán)资(zī)设立，出资(zī)额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前(qián)国内的外资控股(gǔ)券商(shāng)数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证(zhèng)券均为外商独资券(quàn)商(shāng)。从数量上来看，外资(zī)控股券商已(yǐ)成(chéng)为(wèi)市(shì)场上不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家外资券商的(de)设立(lì)申请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证(zhèng)券(quàn)、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券(quàn)等多家外资券商的设立申请仍处(chù)于证监会审批(pī)阶(jiē)段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意才证券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易会满等先后在京会见美(měi)国(guó)桥水基金(jīn)、法国东方汇理、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金(jīn)融、新加坡淡(dàn)马锡(xī)、德国(guó)安联保险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银行、美国(guó)景顺(shùn)和(hé)高盛等国际金融机(jī泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏)构负责(zé)人。

　　来访的国际金融(róng)机构(gòu)负责人普遍表示，此次(cì)来华亲身感受到(dào)中国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚定看好中国(guó)经济和中国资(zī)本(běn)市(shì)场发展前景。近年来中(zhōng)国资本(běn)市场对外(wài)开放稳步推进，为国际金融机构和全球投(tóu)资者带(dài)来了实(shí)实(shí)在在的机遇。各金(jīn)融机(jī)构高度重(zhòng)视中国市场，将继(jì)续与中国深化合作，积(jī)极(jí)拓展在(zài)华业务和投资，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面(miàn)对来自外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷(fēn)感受到(dào)了挑(tiāo)战和(hé)机遇。例(lì)如，华(huá)西证券即在2022年年报中表示(shì)，外(wài)资机构来华展业便利度不断提升，经营范围和监管(guǎn)要求实现国民待(dài)遇，外资券商、资产管(guǎn)理机(jī)构等加速(sù)布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土证券公司既带来(lái)了(le)国际金融机构全面参与(yǔ)中国资本市(shì)场竞争所(suǒ)形成的冲击，也带来了通过(guò)与国(guó)际(jì)金融机构直(zhí)接合作促进业务发(fā)展、提升管(guǎn)理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证(zhèng)券行业集(jí)中(zhōng)度稳中有升，头(tóu)部券商竞争优(yōu)势更趋(qū)明显，业务多元(yuán)化(huà)发展趋势初(chū)步(bù)形(xíng)成，金融科技对行业发展理(lǐ)念的变革和重塑不断(duàn)深(shēn)化，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争(zhēng)新格(gé)局正加速(sù)演变。

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