5月(yuè)9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股份发(fā)布的一(yī)则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份(fèn)及支(zhī)付(fù)现金(jīn)购(gòu)买上海文(wén)华财经资讯(xùn)股份(fèn)有限公司(sī)（下称文华(huá)财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资金(维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架jīn)。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始(shǐ)停(tíng)牌，预(yù)计停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头(tóu)部(bù)期货软件商。公开资料显示，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国(guó)内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月(yuè)，文华财经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随(suí)身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华财(cái)经曾两次冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文(wén)华财经(jīng)的第(dì)一次IPO之(zhī)旅(lǚ)要追溯到(dào)2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送(sòng)创业(yè)板IPO申请资(zī)料。不过，在经(jīng)历两年(nián)多的漫(màn)长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华财经此(cǐ)次(cì)创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财(cái)经再次(cì)递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请(qǐng)撤回发行(xíng)上(shàng)市申请文件(jiàn)，深交(jiāo)所决定终止对其(qí)首次公(gōng)开发行股票并在创业(yè)板上市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的(de)公告显示，本次(cì)交易事项尚处于筹划(huà)阶段，公司目(mù)前(qián)正与交(jiāo)易意向方(fāng)接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括(kuò)尚(shàng)守(shǒu)哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏州中新兴(xīng)富(fù)新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合(h维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架é)伙(huǒ)）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资管理(lǐ)合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创业投资(zī)管理中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴富(fù)创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易(yì)对(duì)方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公司重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易(yì)所股票(piào)上市规则（2023年2月修(xiū)订(dìng)）》等(děng)相关规定，本(běn)次(cì)交易(yì)前，交易对方与公(gōng)司不存(cún)在关(guān)联关系。本(běn)次交易完成后，交(jiāo)易对方(fāng)尚守哲持有公(gōng)司的股(gǔ)份比例预(yù)计将超(chāo)过5％，本次交易(yì)预计将(jiāng)构成关(guān)联交(jiāo)易(yì)。本次交易前(qián)，公司无控(kòng)股股东、实际控制人；本次交易(yì)完成后，公司(sī)第一大股东(dōng)不会发生变(biàn)化，且不(bù)存在实际支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东、实际(jì)控制人，预计不构(gòu)成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财经(jīng)注(zhù)册资(zī)本4000万元，实际控制人为该公司(sī)董事(shì)长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对(duì)文华财经(jīng)的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经(jīng)一(yī)和上海经一(yī)分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能(néng)力有望提升

　　作(zuò)为(wèi)金融科技全(quán)领域服务商，金证股(gǔ)份为证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管(guǎn)机构等行(xíng)业客户提(tí)供全(quán)技术栈(zhàn)、全产品(pǐn)线解决方案，同时与政(zhèng)府(fǔ)机关、互联(lián)网公司合(hé)作开展包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示(shì)，报告期内，金(jīn)证股份实现营业收入(rù)12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属于上市(shì)公司股东的(de)净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金证股份证券(quàn)经纪业务软(ruǎn)件收入较(jiào)上年同(tóng)期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入(rù)基本持平。报告期内，数字经济业务(wù)因验收的大型政务项目成本增幅(fú)大(dà)于收入增幅，导致(zhì)业务毛利(lì)率(lǜ)及利润下降。报(bào)告期内公司确(què)认(rèn)投资(zī)收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业(yè)投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年年报(bào)显示，报告(gào)期内，公司实(shí)现营业收(shōu)入64.78亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市(shì)公司股东的净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认(rèn)为，公司金融行(xíng)业的(de)增长主要得益于(yú)两(liǎng)方面的因素：一是公司在(zài)证(zhèng)券市场行业(yè)占(zhàn)有率基(jī)础(chǔ)稳(wěn)定(dìng)，核(hé)心(xīn)产品(pǐn)需求刚性(xìng)，公司(sī)加快产(chǎn)品(pǐn)新一代产品布局、积(jī)极推进项目上(shàng)线验收。二(èr)是在资管领域加(jiā)强(qiáng)了资管IT业(yè)务发展(zhǎn)力度，在多个核心产品(pǐn)和技术(shù)上形成领先优(yōu)势，开(kāi)始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)收入为41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及(jí)科技园租(zū)赁业务。金证股(gǔ)份解释称，非金融(róng)行业的收入下降，主要由(yóu)于(yú)公司在数字经济业务上(shàng)，不同程(chéng)度(dù)受(shòu)到(dào)需求端的影响，项目跟进、工(gōng)程实施、验(yàn)收结(jié)算(suàn)审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百(bǎi)分(fēn)点。其(qí)中，金融行业(yè)业(yè)务(wù)毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业收入(rù)分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛(máo)利(lì)率分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈(yíng)利能力来看，金(jīn)证(zhèng)股份均(jūn)远高于文华财经(jīng)，但文华(huá)财经(jīng)的毛利率显著高于金证股份，无疑是一(yī)块优质(zhì)资(zī)产(chǎn)。

　　有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士(shì)认为，如果本(běn)次交(jiāo)易(yì)得以顺利实施(shī)，对于金证股份(fèn)而言，文(wén)华财经的优质资产注入后，其盈利能(néng)力(lì)将进一(yī)步提升；对于文(wén)华财(cái)经而言，多(duō)年谋求上(shàng)市无果后(hòu)，可以实现(xiàn)“曲线上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告中(zhōng)，金(jīn)证股份(fèn)并未披露具(jù)体的(de)交易细(xì)节(jié)，例如交易对(duì)价(jià)等。公告(gào)显示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证股(gǔ)份与(yǔ)主要交易对方就本次(cì)交易签署了《意向协(xié)议(yì)书》，公司拟(nǐ)向主要(yào)交易对方发行股(gǔ)份(fèn)及支付现金的方式购买其持(chí)有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意(yì)向协议书(shū)》仅为交易各方关(guān)于(yú)本(běn)次交(jiāo)易的(de)初步(bù)合作意向，交(jiāo)易各(gè)方在本次交(jiāo)易中的(de)具体权利义务以(yǐ)及各项安排以交易各方(fāng)最(zuì)终签署的正式交易(yì)协议(yì)为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了(le)风(fēng)险提示：截至目(mù)前，本(běn)次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未(wèi)签署正式的(de)交易协议(yì)，本次交易尚需履行必要的内(nèi)部决策程序，并经有(yǒu)权监管机(jī)构批准后方可正式实施，本次(cì)交易最终能否(fǒu)实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入上升通(tōng)道(dào)。截至(zhì)5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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