近期市场风(fēng)向变动，北(běi)向资(zī)金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽较高点仍(réng)有距(jù)离，但部(bù)分(fēn)资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同(tóng)时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、万华化(huà)学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“施(shī)罗(luó)德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎么(me)回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只基(jī)金(jīn)中(zhōng)，施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金大中华和(hé)施罗德(dé)国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材料中并未解释为何基金在(zài)4月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代。不过(guò)，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗德(dé)对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的看(kàn)重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研(yán)究日志(zhì)中解释道：长期来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供(gōng)应链；二是技(jì)术自主可控(kòng)；三是(shì)医(yī)疗(liáo)健康基础设施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的(de)一个方面(miàn)。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链的供(gōng)应方(fāng)面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的(de)需(xū)求(qiú)方面(miàn)也(yě)占据重要(yào)地位。可能很多(duō)人不(bù)知道(dào)的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ō倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例u)洲是16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地(dì)位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关键组件的生(shēng)产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额(é)，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额。客户(hù)包括特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车(chē)在全球(qiú)范(fàn)围内(nèi)继续(xù)占据市场(chǎng)份(fèn)额——在(zài)法规的支持下，该(gāi)公司的(de)增长潜(qián)力(lì)是(shì)可预(yù)见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也(yě)在(zài)3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共(gòng)计36家动(dòng)力(lì)电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力(lì)电池(chí)装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中(zhōng)国汽车(chē)动力(lì)电池产业创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分(fēn)别(b倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例ié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦(pǔ)兰(lán)钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德(dé)时代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速(sù)创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流(liú)入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出(chū)较(jiào)多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持(chí)有宁(níng)德时(shí)代时(shí)，写道：宁德时代(dài)所处(chù)的位置是令人羡慕的(de)。它(tā)背(bèi)后有两大增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全(quán)性、生(shēng)命周期和不含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企业发(fā)展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们(men)如何(hé)通过(guò) “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例(lì)如，若未来(lái)新的电(diàn)池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随(suí)着电池(chí)成本下降，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外(wài)资都在加仓宁德时(shí)代(dài)。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的(de)前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招商(shāng)银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或(huò)者(zhě)食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截(jié)至(zhì)2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基金-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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