今年A股市(shì)场最为(wèi)火热(rè)的“中特(tè)估”板(bǎn)块又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金(jīn)报(bào)记者获悉，4月末(mò)刚刚获批的3只中证国新央企股东回报ETF，发行(xíng)日期已经正式定档(dàng)。

　　5月9日(rì)，广(guǎng)发、招商、汇添(tiān)富3家基金公(gōng)司旗下的(de)中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于(yú)5月(yuè)15日(rì)至19日正式发(fā)售，其(qí)中，网下现金、网下股票认购(gòu)期为5月15日至19日，网上现金认(rèn)购期为5月17日19日，产(chǎn)品的首(shǒu)发募集上限(xiàn)均为(wèi)20亿元。

　　谈及产(chǎn)品发行预期，多位业内人(rén)士用“乐(lè)观、理性”来形容。在他(tā)们(men)看来，首先，中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF契合目前(qián)资(zī)本市场的(de)行情主线，预计发行情况较为理想；其次，上述ETF设置了发行上(shàng)限，加上部分券商近期(qī)对于基金的发行导(dǎo)向(xiàng)转为保有量考(kǎo)核，也不会过份冲刺首发规模。

　　还有业内人士表示(shì)，中证(zhèng)国新(xīn)央企主题系列指数有助于资本市场从科技领(lǐng)域、能源产业等(děng)多维度服务央(yāng)企，强化股东回报，帮助投资(zī)者走进央企、认识(shí)央企，支持央企利用资本市场做强(qiáng)做(zuò)优做大，提升市场(chǎng)影响(xiǎng)力、号(hào)召力，切(qiè)实促(cù)进央企上市公司(sī)实现(xiàn)高质量发展(zhǎn)。

　　3只央企股(gǔ)东回报ETF“官宣(xuān)”15日正式发(fā)行

　　4月末刚刚获批的3只中证国新央企股东回报ETF，正式对(duì)外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包(bāo)括广(guǎng)发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF同(tóng)时对外发布基金发售(shòu)公告(gào)。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，3只中(zhōng)证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF定于5月15日至19日期间正(zhèng)式发售，其(qí)中，网下现(xiàn)金、网下股票(piào)认购期为5月15日(rì)至19日，网上(shàng)现金认购期为(wèi)5月17日(rì)19日。

　　从发行规模上看，3只基金均设置20亿(yì)元(yuán)的首发募(mù)集上限(xiàn)。3只基金费(fèi)率也稍有差(chà)异(yì)，招商及汇(huì)添富旗下的中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF管(guǎn)理费(fèi)+托(tuō)管费合计0.6％，广发中(zhōng)证国新央企股东回报ETF管理费+托管(guǎn)费合计(jì)为0.55％。

　　从(cóng)认购费上看(kàn)，认购份额小于50 万(wàn)份的，认购费为0.8％；认购份额(é)在50万份至(zhì)100万份(fèn)之间的，广发(fā)中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报ETF的认购费为0.4％，招商(shāng)及(jí)汇(huì)添(tiān)富(fù)旗下的中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF的认购费为(wèi)0.5％；若(ruò)是认购份额大(dà)于100万(wàn)份的，认购费用统(tǒng)一(yī)为(wèi)1000元/笔。

　　托管行方面，广发中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF由工商银行托管，汇添(tiān)富中证国新央企股东回报ETF由建设(shè)银行托管(guǎn)，招(zhāo)商(shāng)中证国新央企股东回报ETF的托(tuō)管方则是中信建投证券(quàn)。

　　此外，据(jù)基金君(jūn)了解，上交(jiāo)所拟定于5月(yuè)11日举办“发现央企投(tóu)资价(jià)值促进央企估值回归”业务交流(liú)会暨国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF宣介(jiè)会(huì)。会议主旨(zhǐ)为进一步探索建立中国特(tè)色估(gū)值体(tǐ)系，引导央企投(tóu)资价值发现，推动央企估值回归合理水平。上交所、中国(guó)国新、指数公司、券商、基金公(gōng)司(sī)等相关(guān)领导将出席会(huì)议。

　　在多位(wèi)业内人士看来，3只中证国新央企股(gǔ)东回报ETF未来都(dōu)将在上交所上(shàng)市，上(shàng)交所此次会议或(huò)为产品发行预热。

　　不少行业人士(shì)也看(kàn)好(hǎo)央(yāng)企股东回报ETF的发(fā)行情况。“‘中特估’是近期资本市场的行情主线，包括交易所、券(quàn)商、基金工商各方对(duì)此也比较重(zhòng)视，基金公司(sī)肯(kěn)定会重点发行，但目(mù)前市场上也存在不少央企主(zhǔ)题基金，因(yīn)此预计此(cǐ)次央企(qǐ)股东回(huí)报ETF发行也会(huì)相对理性。”一位(wèi)基金公司(sī)人士(shì)表现(xiàn)。

　　一位(wèi)券商人士(shì)也(yě)表示，所在券商会参与其中一(yī)只央企股东回报ETF的发行工(gōng)作，但(dàn)并不会过度(dù)冲刺首发(fā)规(guī)模。上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗>

　　“首先，央(yāng)企股东回报ETF契合目(mù)前资本(běn)市场的行(xíng)情主线，产品本(běn)身就比较(jiào)好卖；其(qí)次，我们近期已将考核侧(cè)重(zhòng)点(diǎn)放在(zài)产品(pǐn)保有量上，同时降低(dī)基金首发的考核权重。”上述券商人士称。

　　一位基金公(gōng)司人士也(yě)预计(jì)，类似(shì)去(qù)年中(zhōng)证1000ETF的发行大战不会(huì)在此次央企股东回报ETF上上演(yǎn)。“近期多家基金公司上报的中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)ETF已经分为三(sān)批陆续推向(xiàng)市场，而不是九只同时获批(pī)发售，就是为(wèi)了避免发行大战的出现(xiàn)。”

　　“尽管销售机构(gòu)不(bù)会过度拼(pīn)基金首发，不过，目(mù)前市(shì)场(chǎng)上(shàng)非(fēi)常关注‘中特估’板块，预(yù)计(jì)发行(xíng)情况也会比较(jiào)乐观。”

　　基金积极布(bù)局央企(qǐ)主题(tí)产(chǎn)品

　　为投资者带来分享改革红利工(gōng)具

　　“中特估”成为今年以来资本(běn)市场的热门，基金公(gōng)司也积极(jí)布局相关产品。

　　中(zhōng)国基金报(bào)从Wind数(shù)据发现，今年以来(lái)全市(shì)场已有18家基金(jīn)公司陆(lù)续申报(bào)了21只(zhǐ)央国企主题基金(jīn)，易方达、汇添(tiān)富、南方、博时、招商等(děng)各大公募巨头都有参与，其中嘉实、华(huá)安、银华(huá)基金(jīn)等多(duō)家机构，还各申报(bào)了主、被动两只产品(pǐn)，积极填补这(zhè)一产品条线。

　　除(chú)了(le)中证国新央企股东回报ETF之外，此前(qián)，易方达、南方、银华还同时(shí)上报了跟(gēn)踪“中证国(guó)新央企科(kē)技引(yǐn)领指数”的(de)ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上(shàng)报了中证国新央(yāng)企现代能(néng)源ETF，据(jù)了解，上(shàng)述中证(zhèng)国新央(yāng)企ETF也(yě)有望尽快获批(pī)，会陆(lù)续进入发行。

　　伴随着(zhe)这些主题产品的(de)发行，意(yì)味(wèi)着，个人和机构投资者拥有配置央企(qǐ)特色指数、分享改革红(hóng)利(lì)的(de)便捷工(gōng)具。

　　据业内(nèi)人(rén)士表示，早在(zài)去年(nián)11月(yuè)，证(zhèng)监会主(zhǔ)席易会满(mǎn)提(tí)出“探索建立具有中(zhōng)国特色的估值体系(xì)，促进市场资源(yuán)配置功能更好发挥”。这(zhè)一讲(jiǎng)话为A股市(shì)场未来发(fā)展和改(gǎi)革指明了方向(xiàng)，成(chéng)熟(shú)完善的估值体系对于资(zī)本市场(chǎng)的价值发现以及资源配置功能的发(fā)挥有重(zhòng)要(yào)作(zuò)用，也(yě)是资本(běn)市场支持实体经(jīng)济发展的重要基础。因(yīn)此，看准“中国特色(sè)估值(zhí)体系”背景之(zhī)下，央国企(qǐ)估(gū)值重塑的机遇，行(xíng)业对这(zhè)一领域的产(chǎn)品积极布局(jú)。

　　“我们目前储备了不(bù)少央国企主题基金(jīn)，就(jiù)是(shì)看准这类企业的投资(zī)价值。”据一(yī)位基金公司(sī)人(rén)士表示，建(jiàn)立具(jù)有中国特(tè)色的估值体系，有助于提升市场对国有上市企业的关(guān)注(zhù)度，对(duì)企业估(gū)值层(céng)面的各类(lèi)因素做(zuò)进一步的研究和探讨，强(qiáng)化相关领域在新环境下的资产价格预(yù)期。

　　此外，广发基金(jīn)罗国庆表示，从长期来看，央(yāng)国企板(bǎn)块的投资(zī)逻辑是比较完备的：一是央企是实(shí)现国家战(zhàn)略发展的“排头兵”，不断(duàn)受到政策的支(zhī)持与引导；二(èr)是(shì)央(yāng)企作(zuò)为资(zī)本市场(chǎng)“压舱石”“基(jī)本盘”具有重要(yào)作(zuò)用；三(sān)是(shì)央企引领科(kē)技创新(xīn)，研发占(zhàn)比逐年(nián)提升；四是央企仍是A股估(gū)值洼地。未来在不断完善中国特色现代资本市场(chǎng)下，预计国资央企有望迎来估值修复。

　　汇添富基金经理晏阳也(yě)表示，当前稳健的经营业绩为(wèi)央国企(qǐ)的估(gū)值重塑提供了市场认可的基础。从盈利能(néng)力(lì)方(fāng)面来(lái)看，近(jìn)年(nián)来央(yāng)国企ROE出现明显企稳回升(shēng)，目前(qián)已超过其他类型企业，高于(yú)A股平均水平，体现出(chū)央国(guó)企较强的“价值创造”能(néng)力。从成长性(xìng)来看，2022年三(sān)季度国资委旗下上市央企营(yíng)业(yè)总收入同比增长(zhǎng)8.53％，同期全部A股为(wèi)2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而同(tóng)期全部A股仅为8.01％，体现出央国企的发展韧劲。展望未来，央国(guó)企上市公司质量(liàng)的(de)提(tí)升或将成(chéng)为央国(guó)企估值重塑的核心动力。

　　招商基金量化投资部(bù)基金经(jīng)理(lǐ)刘重杰也表示，从公司经营的(de)角度看(kàn)，上(shàng)市央、国企的盈利(lì)能(néng)力相比A股市场整体(tǐ)而(ér)言更加稳健，ROE、分红率(lǜ)、股息(xī)率过往(wǎng)长(zhǎng)期领先，具备较高的(de)长期投资价值，或更符(fú)合机构投资(zī)者、个人养老金等配置性的需(xū)求。在中国特色估值(zhí)体(tǐ)系(xì)的推进过程中，央企股东回(huí)报指(zhǐ)数具备较好的长期(qī)配置价值。

　　关于(yú)央企(qǐ)回报(bào)ETF的(de)10问10答

　　1、问：目(mù)前这3只ETF所跟(gēn)踪(zōng)的央企股东回报指数是什(shén)么？

　　答：中证国新(xīn)央企股东回报指数，指(zhǐ)数由国(guó)新(xīn)投资有限公司定制(zhì)，主要选取国(guó)务院国资(zī)委下属现(xiàn) 金分红或回(huí)购总额占总市(shì)值(zhí)比率较高的(de)50只上市公司证券作(zuò)为指数样本， 以反映央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)主题上市(shì)公司证券的整(zhěng)体表现。

　　指数行(xíng)业覆盖钢铁(tiě)、建(jiàn)筑装饰、公用事业、石油石化、煤(méi)炭、建(jiàn)筑材料、房地产、机械设(shè)备等(děng)，前十大(dà)成(chéng)份股权重合计约33％，均为央企(qǐ)板块蓝(lán)筹(chóu)股(gǔ)。

　　央企股东回(huí)报指数前十大成份股：

　　数(shù)据来源： Wind、中(zhōng)证指数公(gōng)司， 截至2023年(nián)3月(yuè)31日(rì)。

　　2、问：中证国新央企股东回(huí)报(bào)指数(shù)有哪些特色？

　　答：高分红：央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数(shù)聚焦高分红与高(gāo)回购央企，指数近(jìn)12个月股息率为4.86％，远高于主(zhǔ)流指数的分(fēn)红水平。

　　低(dī)估值(zhí)：央企股东(dōng)回报指数当前市盈(yíng)率约为9倍(bèi)，相对(duì)于主流指数(shù)表现出(chū)更低的估值水平，央企估值重塑潜(qián)力大。

　　高ROE：央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报指数(shù)近五年ROE水平(píng)均稳定(dìng)保持(chí)在8％以上，体(tǐ)现出(chū)较好的盈利水平和盈利稳定性。

　　3、问(wèn)：目前这3只央企回(huí)报(bào)ETF发行时(shí)间是？

　　答(dá)：产品(pǐn)募(mù)集(jí)日基本是5月15日(rì)至5月19日。投资(zī)者可(kě)选择(zé)网上(shàng)现(xiàn)金认购、网下现金(jīn)认购和网下(xià)股票认购3种(zhǒng)方式(shì)

　　4、问：目前这3只(zhǐ)央企回报ETF发(fā)行有限额么(me)？

　　答(dá)：目前3只(zhǐ)产品募集(jí)规模上限为(wèi)20亿元(yuán)，如果(guǒ)募集(jí)规模超过20亿元，将采取比例配(pèi)售的措施。

　　5、问：目前(qián)这3只(zhǐ)央企(qǐ)回报ETF的费(fèi)用如何？

　　答(dá)：一般ETF产(chǎn)品涉(shè)及认购(gòu)费、管(guǎn)理费、托(tuō)管费等。

　　目(mù)前3只(zhǐ)产(chǎn)品认购费用来看，在认购金(jīn)额低(dī)于50万(wàn)，认购(gòu)费均为0.8％，在50万和100万之(zhī)间，广发旗下产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管费上，广发旗下(xià)产品为(wèi)0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市安排(pái)，以及后续做市(shì)商如何(hé)安排？

　　答：这3只ETF将(jiāng)在(zài)上(shàng)交上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗所(suǒ)上市。多(duō)家公司后续将安排做(zuò)市商，保障充(chōng)分(fēn)的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金(jīn)经理人选(xuǎn)？

　　答：从(cóng)目前看(kàn)，这(zhè)三家基金公司(sī)都由“实(shí)力(lì)派”来担(dān)纲基金经(jīng)理(lǐ)。其中广发央企回报ETF拟任基金经理罗国庆(qìng)为广发基(jī)金指数投资(zī)部副(fù)总经理，而汇(huì)添(tiān)富央(yāng)企回报(bào)ETF采(cǎi)取了双基(jī)金经理来管(guǎn)理。

　　8、问：央企股东回报指数历史表现(xiàn)怎(zěn)么样？

　　答(dá)：WIND资讯(xùn)数据显示，截至3月(yuè)31日，央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报指数过(guò)去(qù)三年累计涨(zhǎng)幅41.42％，过去三年历史年化回(huí)报12.60％，超越同期(qī)沪深300和上(shàng)证红利指(zhǐ)数的表现。

　　9、问：如何看待(dài)央(yāng)企指(zhǐ)数的投资(zī)价值？

　　第一、央企特色突出：1、市值优势(shì)明显，具备较(jiào)高的长期投资(zī)价值；2、央企经营较(jiào)稳健，整(zhěng)体平均盈利(lì)高于A股；3、肩负社(shè)会责(zé)任，是国(guó)家(jiā)战略发展主力军。

　　第二、“中特估(gū)”背景：估(gū)值较低，重塑中国特(tè)色估值体系背景下(xià)估值(zhí)提升空间较大。

　　第三、红(hóng)利因子叠(dié)加：1、红利属性更(gèng)明显，追(zhuī)求(qiú)分享高质量发展(zhǎn)成果2、具备(bèi)一定抗通胀(zhàng)能力和抗(kàng)风险的配(pèi)置(zhì)效(xiào)益。

　　10、问：目前央企概念已经(jīng)涨过一轮了，板块持(chí)续性如何？

　　答：一、央企当前(qián)估值仍处于较低分(fēn)位水平。截至(zhì)2023年4月底，中证央企指数市盈率TTM为10.59，低(dī)于全市场中证全(quán)指的17.07。自2014年(nián)底至(zhì)今，中(zhōng)证央企指数估值(zhí)水平（市(shì)盈率(lǜ)TTM）处于其38％分位水平。无论横向对比(bǐ)还是纵向比较，央企整体估值水(shuǐ)平与其经济(jì)地(dì)位(wèi)并不匹配(pèi)，亟待改善，在政策支持下有望迎(yíng)来重(zhòng)塑(sù)。

　　二、央企重估或是贯穿(chuān)全年的(de)主线。从券商机构(gòu)的对外观点来看，多家券商明确表示今年(nián)的投资主(zhǔ)线之一(yī)就是央国(guó)企(qǐ)价值重估。部分券商(shāng)的(de)观点如下：

　　国信证券：继续(xù)把握(wò)国(guó)企价值重估这(zhè)一投资主(zhǔ)线(xiàn)；

　　银河证券：不受(shòu)黑天鹅干(gàn)扰，坚持数字经济+国企改革主线(xiàn)；

　　平(píng)安证券(quàn)：数字经济+国企改革的(de)投资主线更为(wèi)清晰(xī)；

　　光大证券：在(zài)新一轮国企改革和中国特(tè)色(sè)估值体系推动下，当前国企价值重估行情有(yǒu)望持续并形成主线行情(qíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗