金融(róng)界5月16日消息 国新办今日上(shàng)午举(jǔ)行4月份国民经(jīng)济(jì)运行情(qíng)况新(xīn)闻(wén)发布会(huì)。现场有记(jì)者提(tí)问，4月份CPI与PPI同比表现均弱(ruò)于(yú)预期，尤其是PPI通(tōng)缩加剧，请(qǐn本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句g)问原因有哪些？国(guó)家统(tǒng)计局如何看待(dài)未(wèi)来的走势？

　　国(guó)家统计局(jú)新闻发言人、国民经济综合统(tǒng)计司(sī)司长付凌晖回(huí)应称，当前价(jià)格低位运行(xíng)主要是阶段(duàn)性的(de)，当前中国经济不存在(zài)通缩，总的来看，下阶段也(yě)不会出现通缩。从CPI的情况(kuàng)来看，今年以来，CPI同比涨幅(fú)总体上是(shì)回落的(de)，4月(yuè)份同比上(shàng)涨0.1％，涨幅(fú)比上(shàng)个月(yuè)回落了0.6个百(bǎi)分点，CPI走低主要是一些阶段性因素影响(xiǎng)。

　　一是(shì)食品价格的回落(luò)。随着(zhe)气(qì)温(wēn)的转(zhuǎn)暖，鲜菜、鲜果供应增(zēng)加，市场价格有所回落。同时，生猪市场(chǎng)供应(yīng)总体是(shì)充(chōng)足的。进入4月(yuè)份以(yǐ)后，猪肉消费进入淡季(jì)，猪肉(ròu)价格(gé)下行，也带动了(le)食品价格的回(huí)落。4月份，食品价格同(tóng)比上(shàng)涨0.4％，涨幅(fú)比上月回(huí)落2个(gè)百分点(diǎn)。

　　二是能源价(jià)格降幅扩大。今(jīn)年以来(lái)，受到世(shì)界(jiè)经济复苏乏力、全球能(néng)源价格总体上趋于回落，对(duì)国内居民(mín)消费汽柴油(yóu)价格输(shū)出型影响(xiǎng)显现，4月份(fèn)CPI中，能源(yuán)价格同比(bǐ)下降5.4％，比上月降幅(fú)有(yǒu)所扩大。

　　三是国(guó)内部分耐用消费(fèi)品降价促销(xiāo)。今年以来(lái)，受(shòu)到(dào)汽车(chē)优惠补贴政策去年底到期(qī)影(yǐng)响，国六B的排放标准在(zài)今(jīn)年7月份切换，车企降价(jià)促销力度加大，带动了价格的下行(xíng)。我们看到，4月份(fèn)燃(rán)油小汽车价格环比还在下降。

　　四是上年同期对(duì)比基数(shù)走高。上年同期受到疫情冲击，猪肉价格(gé)进入到上涨周期等因素的(de)影响，食品(pǐn)价(jià)格涨幅扩大。同时，由于国际地缘政治冲突(tū)、全球疫情影响(xiǎng)，去年国际油价高涨，带动(dòng)了CPI中能(néng)源价格上(shàng)升。在这(zhè)些因素共同影响下，去年4月份CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.1％，涨幅比(bǐ)3月份扩大(dà)0.6个百分点。

　　付凌晖指出，在(zài)价格中食品和能源由(yóu)于(yú)受到短期因素影响，往(wǎng)往(wǎng)波动会比较大，看价(jià)格总体的(de)状况(kuàng)，更重要的还要看核心CPI。从(cóng)核(hé)心(xīn)CPI的状况来看，4月(yuè)份同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅和上月相同，总体保持(chí)基本稳定。从核心CPI目前的情况来看(kàn)，目前0.7％的涨幅和疫情前相比还(hái)是偏低(dī)的，很(hěn)重(zhòng)要(yào)的(de)原因是服务需求仍在恢复(fù)中，相(xiāng)关(guān)价格涨幅跟过去(qù)相比偏(piān)低(dī)。

　　他表示，随着经济社会(huì)恢复常态化(huà)运行，服务需求稳步扩大，旅游、交通、住宿(sù)、餐饮(yǐn)等(děng)价格涨幅回升，带动服务价(jià)格涨(zhǎng)幅有所扩大。4月份，服务价(jià)格同比上(shàng)涨(zhǎng)1％，涨幅(fú)比(bǐ)上月扩大0.2个(gè)百分点(diǎn)，连续(xù)两个月(yuè)回升。未来(lái)随着服务消费需求带动(dòng)增强，价(jià)格回(huí)升也会推动核心CPI涨(zhǎng)幅(fú)回归到合理(lǐ)的水(shuǐ)平。

　　付凌晖指(zhǐ)出，从PPI情况来看(kàn)，今年(nián)以来受到国(guó)内外多重因(yīn)素(sù)影响，PPI同(tóng)比降(jiàng)幅(fú)连(lián)续(xù)扩大，4月份同比下降3.6％，主(zhǔ)要影响因(yīn)素有以下(xià)几个(gè)：

　　一是国际输(shū)入性因素影响。我国部分(fēn)大宗商(shāng)品(pǐn)价格与(yǔ)国际市场联系(xì)比较紧(jǐn)密，今年以来受到世(shì)界经济(jì)恢复(fù)乏力影响，国际大宗商品(pǐn)价(jià)格(gé)走(zǒu)低、国(guó)内石油(yóu)、有色价(jià)格出现下降(jiàng)，4月份(fèn)石油和天然气开采业价格下降16.3％，化学原料和化学制品业(yè)价格下降(jiàng)9.9％，有(yǒu)色金属冶炼(liàn)和压延(yán)加工业(yè)价格下降8.6％。

　　二是部分行(xíng)业市场需(xū)求不足。经(jīng)济恢(huī)复(fù)常态化运行(xíng)以后，部分行业产能供给(gěi)充裕(yù)，但市场需求(qiú)相对不足，价格(gé)有所(suǒ)下降。比(bǐ)如煤(méi)炭产(chǎn)能继续释放，进口持续增(zēng)加，而电煤需求季节性(xìng)减少，市场进入淡季，价格(gé)降幅有所扩大(dà)，4月份煤(méi)炭开(kāi)采和洗(xǐ)选业价格(gé)下降(jiàng)9.3％。我国钢材产能比(bǐ)较充足，而市场需求(qiú)还在恢复(fù)中，价格出现下降，4月份(fèn)黑色金属冶炼和(hé)压延加工业价(jià)格下降13.6％。

　　三是(shì)上年价格变(biàn)动翘尾下拉(lā)影响加(jiā)大。4月份(fèn)上年价(jià)格翘尾影(yǐng)响(xiǎng)是负2.6个百分点，比3月份下拉影响扩大0.6个百分点。

　　从下阶段情况来看，国际输(shū)入性影响(xiǎng)还会持续，国内市场需求仍在恢复中，部分工业品价(jià)格短期(qī)下(xià)行情(qíng)况还会延续。但(dàn)是随着国(guó)内经济恢复，市场需求回暖，总的判断，下半年PPI有(yǒu)望逐步回(huí)升。

　　央(yāng)行(xíng)报告：当前我(wǒ)国经济没有(yǒu)出现通缩

　　值(zhí)得注意的(de)是，昨天央行发布(bù)的一(yī)季度(dù)货币政策报(bào)告也提及(jí)通(tōng)缩。报告提到，我(wǒ)国通胀(zhàng)水平(píng)处(chù)于(yú)温和区间。过去一年、五年和十年，CPI年均涨幅都(dōu)在2％左右。

　　今年以来(lái)物价(jià)涨(zhǎng)幅阶段(duàn)性回落，主要与供需恢复(fù)时间(jiān)差(chà)和基数(shù)效应有关。我国(guó)经(jīng)济运行开局良好(hǎo)，同时通胀保持温(wēn)和，CPI涨幅逐(zhú)月(yuè)下行，4月涨幅降(jiàng)至(zhì)0.1％，PPI近几(jǐ)个月运行(xíng)在(zài)负值区间。

　　总的看，若经济(jì)保(bǎo)持正常增长(zhǎng)态势，CPI阶段性回落的影响(xiǎng)不(bù)宜(yí本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句)夸大。

　　本轮物价回落(luò)客观上(shàng)有以(yǐ)下因素：

　　一(yī)是供给能力较强。在稳(wěn)经济一(yī)揽子(zi)政策(cè)有力支持下(xià)，国(guó)内(nèi)生产持续(xù)加快(kuài)恢(huī)复(fù)，PMI生(shēng)产分项(xiàng)保持在较(jiào)高景气区间(jiān)；农副(fù)产品(pǐn)生产(chǎn)稳定(dìng)、物(wù)流渠(qú)道畅通，也保证(zhèng)了居民(mín)“菜篮子(zi)”“米袋子”供应充足。

　　二是需求复苏偏慢。实体(tǐ)经济(jì)生产、分配、流通、消费(fèi)等环节(jié)本身有(yǒu)个(gè)过程，加之疫情的“伤痕效应”尚未(wèi)消退(tuì)，居民超额(é)储蓄向消费的(de)转化受收(shōu)入(rù)分配分(fēn)化、收入预期不稳等制约，特(tè)别是汽车(chē)、家(jiā)装(zhuāng)等大宗(zōng)消费需(xū)求(qiú)偏弱。近期居民出现提(tí)前还贷现(xiàn)象，也一定程度影响(xiǎng)当期消费。

　　三是基数(shù)效应明显。去年国际油价一度(dù)逼近140美元大关，今年以来已回落至80美元附(fù)近，带动(dòng)CPI交通(tōng)工(gōng)具燃(rán)料和(hé)居(jū)住水(shuǐ)电燃(rán)料的同比增(zēng)速走低；疫情(qíng)扰动使得去年3月鲜菜价(jià)格反季节上涨，对今(jīn)年也(yě)存在(zài)高基数影响。GDP等宏观经济数据同样存在明显(xiǎn)基数效应，去年二季度受疫(yì)情冲击GDP同比降至0.4％，低基数作用下今(jīn)年二季度GDP增速可(kě)能(néng)明显回升。

　　未来几个月受高基数(shù)等影响，CPI将低位窄幅波动。今年(nián)5-7月(yuè)CPI还将(jiāng)阶段性(xìng)保持低位，主要受去年(nián)同(tóng)期CPI涨幅(fú)基(jī)本(běn)在(zài)2.5％左右的(de)高(gāo)基数影响。但(dàn)要看到(dào)，随着基数降低，特别是政策效(xiào)应将进一(yī)步显现，市场机制发(fā)挥充(chōng)分作用，经济内生动力也(yě)在增强，供需缺口有(yǒu)望趋于弥合(hé)，预计下半年CPI中枢(shū)可能温和抬升，年末可能(néng)回升(shēng)至(zhì)近年均(jūn)值水平附近。

　　报告表示，当前我国经济(jì)没有出现通缩。通缩主(zhǔ)要指(zhǐ)价格持(chí)续负增长，货币(bì)供应量(liàng)也具有下降(jiàng)趋势，且(qiě)通常伴(bàn)随经(jīng)济衰(shuāi)退。我国物价仍在温和上涨，特(tè)别是核心CPI同(tóng)比稳定在0.7％左右，M2和社融(róng)增长相对较快，经济运行(xíng)持续好转，不(bù)符合(hé)通缩(suō)的(de)特征。

　　中长期(qī)看(kàn)，我国经济总供求基(jī)本平衡，货币条件合理(lǐ)适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　国(guó)金宏(hóng)观(guān)：通缩讨论，可以(yǐ)休矣

　　一(yī)问：通缩大讨论？通缩是(shì)个伪命题，担忧大可不(bù)必

　　物价是(shì)经济(jì)短周(zhōu)期波动的滞后指(zhǐ)标，不(bù)能仅以物价(jià)回(huí)落(luò)来评判经济进入“通缩”。过往经验显示，经济(jì)的周(zhōu)期性波动主(zhǔ)要由需求(qiú)驱动，物价跟随(suí)需(xū)求变化而变(biàn)化(huà)，使得(dé)物价变化(huà)滞后经济1-2季度左右；经济复苏初期，需求才刚(gāng)刚开始修复，对(duì)价格的(de)提振尚不明显，使得(dé)物价指标低(dī)位徘徊，例如，2015年初、2017年初CPI同(tóng)比均在1％以下。

　　领先指(zhǐ)标持续(xù)修(xiū)复，显示经济(jì)处于复(fù)苏初期(qī)。以企业中长期资金(jīn)来源(yuán)刻画的有效社融增速，去年9月以来持续回升，由(yóu)去(qù)年8月的(de)8.7％回升2.8个百分(fēn)点至今年4月的11.5％；按照(zhào)有效社融变化领先经济2个(gè)季度(dù)左右的经验规律，本轮(lún)信用扩张会带动经(jīng)济(jì)在2023年初见底回(huí)升，1季度(dù)经济(jì)指标已有所体现。

　　年初(chū)以(yǐ)来物价的回落，受(shòu)基数、供给和外需等影响较大；伴随拖累(lèi)减弱、需求修复(fù)，CPI、 PPI或在年中前后开始抬(tái)升。除(chú)去(qù)年(nián)基数较高外，猪肉、鲜菜等(děng)食品(pǐn)价格回(huí)落(luò)，及油、气(qì)价格回落等，对CPI、PPI的拖累显著，而线下活动相关服务、衣着(zhe)等价格(gé)逐步(bù)抬升。伴随拖累减弱、需求支撑(chēng)增强，CPI即将底部回升、PPI在年(nián)中(zhōng)前后(hòu)开始(shǐ)抬升。

　　二(èr)问(wèn)：资金空(kōng)转加剧，政(zhèng)策(cè)托底无用？周(zhōu)期启动，渐入(rù)佳境

　　经济复(fù)苏初期，资金存(cún)在一定空(kōng)转较为常见。经验显(xiǎn)示(shì)，资金空转多发生在经济回(huí)落、货币明显宽(kuān)松(sōng)阶段(duàn)，部分资金滞留在金(jīn)融体系，使(shǐ)得M2-M1“剪刀(dāo)差”扩(kuò)大，去(qù)年底以(yǐ)来也有类似(shì)特征；有所不(bù)同(tóng)的(de)是(shì)，当前资(zī)金多滞留(liú)在(zài)银行体系、而不(bù)是(shì)非银(yín)金融机(jī)构，与居民理财回(huí)表、购房偏弱带来的居民与企业(yè)之(zhī)间信用(yòng)派生偏少(shǎo)等紧密相关(guān)。

　　稳增长思(sī)路不同，使得信(xìn)用派生驱动和表征(zhēng)不同过往，企业有效信用派生自去年9月以(yǐ)来持续(xù)改(gǎi)善，而房地产(chǎn)相关(guān)融(róng)资拖(tuō)累总体信用(yòng)派生。传统周期下(xià)，信用(yòng)扩张以(yǐ)房地产驱动为主，使得居(jū)民贷款增长明显快于(yú)企业；相较(jiào)之下(xià)，本轮信用(yòng)修复(fù)主要靠企业融资(zī)扩张(zhāng)，有效社融从去(qù)年9月开始持续回(huí)升(shēng)，而居民信贷一度拖累社融(róng)回(huí)落。

　　本轮信(xìn)用派生带来的经济(jì)效应不同过往，有效信(xìn)用派生(shēng)对企业行为的支持已开始显(xiǎn)现(xiàn)。去年(nián)3季度(dù)以来，资金(jīn)加速流向制造业，而房(fáng)地产相关融资显著弱于以往(wǎng)，使(shǐ)得(dé)制造业投资表现显著强于房(fáng)地产；伴随(suí)融资(zī)的持续(xù)改善，企业资(zī)本开(kāi)支在1季度有(yǒu)所扩大。但房地产(chǎn)“缺位”，压低了信(xìn)用派生和经济增(zēng)长(zhǎng)的弹性。

　　三问：中观数据已现(xiàn)“疲态”？疫情“后遗症”或(huò)被过度渲染(rǎn)

　　高频指标报复(fù)性反(fǎn)弹后走弱(ruò)，主(zhǔ)要(yào)缘于场景(jǐng)恢复的(de)“脉冲(chōng)”；但(dàn)疫(yì)后“疤痕效(xiào)应”的存(cún)在，使得大家容易产生悲观情(qíng)绪(xù)。疫情政策调整，放大了“春节效应”带来的(de)经(jīng)济波(bō)动，部分高(gāo)频指标报(bào)复(fù)性(xìng)反(fǎn)弹后出现走弱的迹象。其(qí)中，偏(piān)消费(fèi)端的活动多在2月底之后走弱，偏(piān)生产端略晚(wǎn)一点，导致宏观数据屡超预(yù)期的同时，市场信心(xīn)反其道(dào)而行之。

　　内(nèi)生动能(néng)的(de)修复已然开始(shǐ)，消费动能(néng)或被(bèi)低估，前半程靠(kào)居民出(chū)行和(hé)企业消费(fèi)，后(hòu)半程靠居民消费能力的恢复。出(chū)行(xíng)意愿的持续改善、企业经营活动正常化等，皆指向场景恢复带来的消费修(xiū)复持续性和(hé)弹(dàn)性不(bù)宜低估(gū)；批发(fā)零售、住宿(sù)餐(cān)饮等服务业(yè)，及(jí)稳增长相关行业招工需求在逐步修复(fù)，有助(zhù)于推动收入与消费的正(zhèng)循环(huán)。

　　地产链条的“积极(jí)”信号也(yě)在累(lèi)积(jī)。地(dì)产大周(zhōu)期(qī)向下已是共识，地产链条修(xiū)复(fù)会(huì)弱于传统周期；但(dàn)小周期超调后(hòu)的修复出现(xiàn)一(yī)些“积极”信号。1）高能(néng)级城市(shì)地(dì)产供给增(zēng)多、质量改善，利于需求释(shì)放、形成(chéng)供需“正(zhèng)向循环”；2）中西(xī)部(bù)地(dì)区棚改加(jiā)码（可比口径增(zēng)长近60％）、中西部地(dì)区收入修复等，有(yǒu)利(lì)于稳定(dìng)低能级城(chéng)市需求。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句