编(biān)者按(àn)

　　本周，2023年一季报公(gōng)募基金(jīn)披露落幕，基金经理的(de)调仓路线被完整曝光。首(shǒu)季行情变化以春节为轴，节(jié)后(hòu)市场热点(diǎn)从复(fù)苏线逐渐发散到中特估、人工智能(néng)、机械制造(zào)等多个领(lǐng)域，尤其是AI的里程碑式突破带火了科技一众(zhòng)赛道，这让一季(jì)度(dù)公募仓位(wèi)顺势而为变化(huà)明(míng)显。

　　在国(guó)内的公募基金(jīn)中，科技成长阵营中的旗手之(zhī)一冯明(míng)远，目前在管的产(chǎn)品从10只缩减到6只，虽(suī)然开年(nián)迄今业(yè)绩较为一般(bān)，但是(shì)在管规模仍维持在230亿元的水平线上。从第(dì)一季度的(de)调仓来(lái)看，在他的成名作信澳(ào)新能(néng)源产(chǎn)业最新季报中，保(bǎo)留了(le)上一(yī)季度(dù)的七只重仓，同时用中伟股份(fèn)、华阳(yáng)集团和祥鑫科技(jì)替换了比亚迪、斯莱克和(hé)保隆科技，可(kě)以看(kàn)出其坚(jiān)守(shǒu)新(xīn)能源的大框架，在细(xì)分赛道(dào)中(zhōng)不断寻找性价比更优的领域。

　　对比(bǐ)看“常(cháng)青树”老将朱少醒，一(yī)季报(bào)中他(tā)仅仅调换(huàn)了(le)两处标的，用(yòng)金域医学和蓝晓科技替换(huàn)了药(yào)明康德(dé)和瑞(ruì)丰新(xīn)材，特别是(shì)合成树脂板块的蓝晓科技成为(wèi)年(nián)内大(dà)黑马，股(gǔ)价迄(qì)今上涨(zhǎng)超过30％，同时他保(bǎo)持了对喝酒(jiǔ)吃药大类赛(sài)道中龙头(tóu)的持续(xù)青睐，茅台持股(gǔ)量(liàng)与(yǔ)上季(jì)持平稳居(jū)首位。而他(tā)也一(yī)如既往地(dì)表示(shì)，会在优质的股票(piào)里(lǐ)寻找价值，去(qù)翻(fān)更多的石头。众所(suǒ)周知，三大白酒龙头是多位(wèi)顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦春解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音(chūn)在其成名(míng)作景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)中，前(qián)三大重仓就依次是茅台(tái)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五粮(liáng)液(yè)，足见其白(bái)酒信仰(yǎng)之深。

　　整体来看，消(xiāo)费和新能源在公募基金(jīn)组合配置中的压舱石(shí)地位依然稳固，同时中特估、芯片、软(ruǎn)件、机械制造成(chéng)进攻热点，公募(mù)在经历去年(nián)的整体业绩低谷后，今年竭力(lì)寻求组(zǔ)合的α。值得关注的(de)是，公募(mù)名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走(zǒu)红也有(yǒu)冷思考(kǎo)。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数(shù)据(jù)隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜在风险，可能(néng)造成(chéng)板块后续波动。目前TMT板块的交易占比已经超过了(le)40％。交易占比创新高代表了主(zhǔ)线(xiàn)行情确立(lì)，但我们认为太(tài)阳底下(xià)没有(yǒu)新(xīn)鲜事(shì)，过度的热情在某(mǒu)个(gè)阶(jiē)段也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端(duān)白酒

　　朱少醒加仓爱尔(ěr)眼(yǎn)科

　　“公募(mù)一(yī)哥”张坤(kūn)目前在管两只A股(gǔ)基金(jīn)、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊》统(tǒng)计了其最(zuì)新公布的两只A股基金一季报，在管(guǎn)理(lǐ)时间更长的(de)易方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)混合中，3月31日时(shí)前五大重(zhòng)仓的(de)占比均超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全部(bù)为白(bái)酒，不过除去加仓茅台外，张坤减(jiǎn)持了(le)五粮液、泸州老窖(jiào)、洋(yáng)河股(gǔ)份。相似的一幕也出现在他(tā)管理的易方达优质企业(yè)三年上。

　　该基金的一季报(bào)显示，仅是前五大的重仓次序有所不(bù)同，而实(shí)际上腾讯和茅台同以占比(bǐ)9.93％并列第(dì)一位(wèi)。同(tóng)时， 除去加仓(cāng)茅(máo)台外，张坤也是(shì)小幅(fú)减持了另外(wài)三大白酒标的。再看另外(wài)的半壁重仓股，港交所、美团、伊利、招行均是(shì)持续上榜(bǎng)的(de)老(lǎo)面孔，惟一的变化是他用中国海洋石油替(tì)换了上一(yī)季的药明生物。

　　张坤在季报(bào)中(zhōng)也对调仓思路有(yǒu)所阐述：“基金在一季度股(gǔ)票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行(xíng)了调整，增加了消(xiāo)费等行业的(de)配置(zhì)，降低了金(jīn)融等(děng)行(xíng)业(yè)的(de)配(pèi)置。个股方面，我(wǒ)们(men)仍然持有商业模式出色(sè)、行业格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质(zhì)公司。”

　　无(wú)独有偶，银(yín)华基金的明星基金经(jīng)理(lǐ)李晓星，在和张萍合管的银华盛世最(zuì)新季报十大重(zhòng)仓中(zhōng)，持有7只白酒股。对比上一(yī)季度(dù)仅有三大白(bái)酒龙(lóng)头和(hé)古井贡酒来(lái)看，这一季其新进重仓了山(shān)西(xī)汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断(duàn)，其思(sī)路可能(néng)是想(xiǎng)利(lì)用(yòng)次高端(duān)和地产酒(jiǔ)来增(zēng)加组合(hé)的进攻(gōng)弹性。同时，其重仓的(de)另三只(zhǐ)非白酒标的为爱美客(kè)、安井食品(pǐn)、海(hǎi)大集团，而这三者在上一季(jì)度(dù)就是前十中的标的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复苏(sū)仍(réng)然是主线，进入二季(jì)度(dù)，改善(shàn)弹(dàn)性(xìng)会加大(dà)。方向上，最看好餐饮相关(guān)链条，白酒(jiǔ)、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培、调(diào)味(wèi)品等供应(yīng)链，餐饮的恢复是确定(dìng)的；其(qí)次(cì)，看好线(xiàn)下场景恢复后(hòu)，需(xū)求相对刚性的医美以(yǐ)及消费医疗板块(kuài)。”

　　对(duì)比(bǐ)来看(kàn)，公募(mù)老将朱少醒这一(yī)季将“喝酒吃药”的主打思路体现得淋漓(lí)尽致。白酒方面，贵州茅(máo)台(tái)依然是他的最爱(ài)，不过(guò)他对于另(lìng)一(yī)重仓五粮液有所(suǒ)减持；医药方(fāng)面，他对重(zhòng)仓表(biǎo)现得是有所取舍(shě)：首先，他选(xuǎn)择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该股升至十(shí)大重仓股的第五(wǔ)位；其次，他(tā)选(xuǎn)择小幅减持了(le)创新药龙(lóng)头迈瑞医(yī)疗(liáo)；此外，他用金域医学替换了CXO龙头的药明(míng)康德，而新进重(zhòng)仓的前者年内目前涨幅(fú)在10％一(yī)线(xiàn)。

　　众所周知，金域医学去年作为(wèi)核酸(suān)检(jiǎn)测(cè)机构，业绩相(xiāng)当亮(liàng)眼；而(ér)在后疫(yì)情时(shí)代，公司主营回归本源后(hòu)依然亮点众多，作为第(dì)三方医学检(jiǎn)验及病理诊断服务商，金域(yù)医(yī)学近日率先推(tuī)出国内首(shǒu)个国家药品(pǐn)监督管理局(jú)（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基因甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专(zhuān)注(zhù)赛道(dào)细分机会

　　陆(lù)彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘(liú)格菘仍(réng)“恋(liàn)战”光伏储能

　　除去(qù)上周率(lǜ)先交(jiāo)卷(juǎn)主打产业链上游的施成外，本(běn)周(zhōu)一众新能(néng)源(yuán)高手(shǒu)中的顶流冯(féng)明远(yuǎn)所管产(chǎn)品一(yī)季报全部披露(lù)，截(jié)至4月19日收盘(pán)，目前他所(suǒ)管理的6只产(chǎn)品维持年内小幅正收益。当前(qián)冯明远在管(guǎn)基金中(zhōng)，任职(zhí)管理最长(zhǎng)的就是代表(biǎo)作新能源产业股票。从被调出的三只产(chǎn)品看，其(qí)中(zhōng)斯莱克的主营与新(xīn)能源产业链关(guān)系不大。

　　而在(zài)新进重仓(cāng)的三只标的中，占比相对最(zuì)高(gāo)的就是非传统(tǒng)新(xīn)能源产业(yè)赛道龙(lóng)头(tóu)中伟股份(fèn)，这家(jiā)主(zhǔ)营锂电池正极体研发的(de)公司，主要产品(pǐn)是三(sān)元前(qián)驱体和四氧化三钴，从近期发布的(de)年度业绩快报来(lái)看，公司的主(zhǔ)营与(yǔ)净利润均实(shí)现50％以(yǐ)上的逆势(shì)增长。而据《红周刊(kān)》对其(qí)季(jì)报(bào)的(de)全面梳(shū)理，在信澳(ào)研究(jiū)优选中(zhōng)还(hái)出现(xiàn)了一只(zhǐ)新(xīn)的(de)重仓(cāng)股银邦股份，这也是(shì)一家高科技公司，主(zhǔ)营业务中(zhōng)有(yǒu)分布式光伏(fú)发电(diàn)系统(tǒng)。

　　在季(jì)报总结中(zhōng)，他表示：“本基金的投资(zī)主要聚焦在新能源、科(kē)技(jì)、高(gāo)端制造等新兴(xīng)产业领域，细(xì)分板块的整体走势与市场趋同(tóng)，导致本(běn)基(jī)金的(de)净值也出现小幅震荡。对于二(èr)季度，展(zhǎn)望(wàng)TMT板块(kuài)部分(fēn)公司(sī)加入(rù)AI或数字(zì)经济(jì)等热门概念的(de)创新，以及(jí)半(bàn)导体和制(zhì)造业正经历触(chù)底(dǐ)反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步(bù)回暖(nuǎn)，产(chǎn)生一定正面(miàn)效应(yīng)。我(wǒ)们会继(jì)续在新能源、科技、高端制造(zào)等(děng)主要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实(shí)的优质个股，自下而上挖掘投资(zī)机会(huì)。”

　　相比成名多(duō)时的冯明(míng)远，2020年股基状(zhuàng)元陆彬则是在新能源大(dà)潮(cháo)中快速(sù)走红(hóng)的类型(xíng)。天天基金网显示，早(zǎo)在(zài)去年底时他就已经是(shì)“双(shuāng)二百(bǎi)”的基金经理了，而他在管的7只基金今年同时段几乎全(quán)线飘红，特别是动态策略混合年内涨幅超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在管的(de)汇(huì)丰晋信(xìn)低(dī)碳先(xiān)锋股票为例(lì)，最(zuì)新的基(jī)金一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，其重仓(cāng)的新能源(yuán)产业(yè)链中股(gǔ)票依然为上季的7只(zhǐ)，它们分别是宁德时代、亿(yì)纬锂能(néng)、天齐(qí)锂业(yè)、赣(gàn)锋锂业、比亚迪、雅(yǎ)化(huà)集团、华友(yǒu)钴(gǔ)业，虽然(rán)上(shàng)述标的年(nián)初至今表(biǎo)现一般。但他此(cǐ)前曾公开表示，看(kàn)到了新能源类(lèi)似2019年(nián)的投资(zī)机会。

　　而在季(jì)报中(zhōng)，他表示：“从中长期维度看(kàn)，新能源产业还具备较(jiào)长的生命周期，不少(shǎo)细分(fēn)板块还能维持较长时间的(de)高(gāo)速增长，而经(jīng)过市场的(de)调整(zhěng)，我们看到行业中的优质公司对应(yīng)2025年的盈利中(zhōng)枢在当前市值(zhí)的投资(zī)价值。或(huò)许，新能源行业(yè)的终局如大部(bù)分制造业一样是一个竞争充分、利(lì)润(rùn)极度压(yā)缩的市(shì)场，但在发展过(guò)程中不少公司(sī)一定有一(yī)段精(jīng)彩的(de)旅程(chéng)。”

　　相比前两位，2019年状元刘(liú)格菘(sōng)今(jīn)年业绩开局不顺，最新数据显(xiǎn)示目(mù)前(qián)在管(guǎn)产品(pǐn)年内回撤全部(bù)超过了10％，以他的代(dài)表作之一的广发小盘成长来看(kàn)，基(jī)金(jīn)一季报表明他的重仓(cāng)行业配置(zhì)思路(lù)依然首选(xuǎn)新能源。

　　对(duì)比(bǐ)分析(xī)其基金相关(guān)产品的(de)2022年四季报(bào)和(hé)一季报，《红周刊(kān)》发现他(tā)所(suǒ)持有的(de)是完(wán)全一致的(de)10只股票，虽然(rán)第一(yī)大重仓股(gǔ)依然是(shì)半(bàn)导体公司圣邦股份(fèn)，但(dàn)是整体(tǐ)新能源(yuán)的地位似乎进一(yī)步稳固，比如晶澳科技从(cóng)第三升至第二位(wèi)，隆基绿能从第六(liù)升至第四位。同时极为罕见的情况是，如果按照保留小数两位来(lái)统计，竟(jìng)然所有(yǒu)10只标(biāo)的(de)股(gǔ)持仓量与上一季(jì)度保(bǎo)持一致(zhì)。

　　就此(cǐ)，刘(liú)格(gé)菘在基金季报中表示：“报(bào)告期内，基金的(de)持仓结构并没有(yǒu)进行大幅度的(de)调整，依然(rán)围绕(rào)已经(jīng)建立全(quán)球比较优(yōu)势(shì)的高端(duān)制(zhì)造产业(yè)链布(bù)局。我们对重点持仓的光伏、储能、新能(néng)源车方向(xiàng)保持(chí)相(xiāng)对乐观，投(tóu)资中相信基本面优秀和增量价值积累的公(gōng)司。经过调整，行业估值(zhí)水平已在历史低位，产业链(liàn)的变化在市场定(dìng)价中未(wèi)被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新进重仓海油(yóu)、移动(dòng)

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近几(jǐ)年出镜(jìng)相(xiāng)对较多的基金经理，而(ér)他的(de)业(yè)绩特别从去年迄(qì)今颇为抗打。2023年(nián)年(nián)初以来，在他所管理的8只基金中，除去刚满(mǎn)两个(gè)月的中泰元和(hé)价值(zhí)精选不纳入统计(jì)外，其余(yú)7只基金均实现了(le)正收益，特别是兴诚(chéng)价值一(yī)年持有的(de)收益率(lǜ)接(jiē)近了14％，同时还有两(liǎng)只基金净值增长也超过了(le)10％。

　　具体以兴诚价值一年为(wèi)例，对比基金(jīn)四季报(bào)和今年一(yī)季(jì)度可(kě)以看(kàn)出(chū)，姜(jiāng)诚实际上只是微调了(le)一个席(xí)位，而新调进来的中国铁(tiě)建恰好就是中(zhōng)字头中的典型代(dài)表公司，该股从年初至(zhì)今上(shàng)涨超过了(le)40％。由此，该基金所重仓的中字(zì)头公司达到了四家(jiā)。而从相关标的的年(nián)内涨跌幅来看，表现最(zuì)好的是游戏股吉比特(tè)，最新(xīn)该股年内(nèi)上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了(le)坚(jiān)守的价值(zhí)投(tóu)资，同(tóng)时也(yě)谈到(dào)了今年大热(rè)的AI：“在海(hǎi)量信息中，我们需要重点(diǎn)关注长期因素，淡(dàn)化短期(qī)因素。人工智能的发展(zhǎn)是一个长期因素(sù)，我们还没有(yǒu)足(zú)够(gòu)的把握去捕(bǔ)捉(zhuō)到它(tā)带(dài)来的投资机会，但可以尽量回避它带(dài)来的伤害。以尽可(kě)能低的价格买(mǎi)尽可能好(hǎo)的(de)资(zī)产是我们的投资目标。好资产的标准是(shì)活得久、站(zhàn)得牢、竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)维持得长、平(píng)均净资产(chǎn)收益率(lǜ)高，以及(jí)在(zài)好(hǎo)的公司治理加(jiā)持(chí)下能够(gòu)把(bǎ)长期(qī)利润(rùn)转化为(wèi)诱(yòu)人分红(hóng)。”

　　首季接受过《红周刊》专(zhuān)访的鲍无可，其投资风格同(tóng)为公(gōng)募(mù)中少数的深度价值(zhí)。天(tiān)天基金(jīn)网显示，2023年年初以来(lái)，他所管理的基(jī)金(jīn)全线飘红，6只产(chǎn)品(pǐn)年内净值增长(zhǎng)率全部超过了10％。以他任(rèn)职(zhí)回报最(zuì)高(gāo)的景顺长(zhǎng)城能源基建为例，能够清晰地看到其偏爱高估息和低(dī)估值类股(gǔ)票的痕迹。

　　一季(jì)报显示(shì)，鲍无可当季加仓中国(guó)移动大约15万股，从而使(shǐ)该股从上(shàng)一季的第(dì)三重仓升至第二重(zhòng)仓，不过中国电信却退出了前一季的(de)前(qián)十。同时他加仓了川投能源、紫金矿(kuàng)业(yè)、华能(néng)水电(diàn)，新(xīn)近(jìn)重仓了铜陵有色和(hé)神火股份(fèn)，表明了其对(duì)这一类资源股格外垂青。此外，他对于(yú)小众的中南传(chuán)媒和凤凰传媒依然持(chí)续青睐(lài)。

　　在基金季(jì)报中(zhōng)，他表示基(jī)金仓位基本解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音稳定(dìng)，主要(yào)增加了有色行业(yè)配置(zhì)。“当(dāng)下是AI发展初期，中(zhōng)国企业处于落后位置，无论是AI核心模(mó)型的研(yán)发、新型商业模式(shì)的迭代以及底层(céng)芯片制造，我们都希(xī)望(wàng)国内企业能(néng)在不远的将来迎头赶上。近期而言尽管我们认(rèn)为AI非常重要，但当(dāng)前A股(gǔ)市场基本(běn)上是基于美股映射在炒作相(xiāng)关题材(cái)，对于这样的(de)行情，需要对其可(kě)持续性保持审慎态度。”他直(zhí)言不讳。

　　而同在景顺长(zhǎng)城(chéng)的基金(jīn)经(jīng)理余广是2012年的公募状元，目(mù)前其担任基金经理(lǐ)也接近了(le)13年。当前，其在管的产品为(wèi)4只，它们分(fēn)别是(shì)核心(xīn)竞争力、核心招景混合、核(hé)心中(zhōng)景一(yī)年、核(hé)心优选一(yī)年，从今(jīn)年的表现来看(kàn)，虽然所管产品涨幅(fú)不大，但也(yě)整齐划一地实现了正收益。

　　以(yǐ)任(rèn)职回报(bào)翻(fān)四倍的(de)核心竞争(zhēng)力为例，第一季度他在前(qián)十中调仓了四(sì)个席位(wèi)，其(qí)中新(xīn)进(jìn)的公司半(bàn)数为中字头(tóu)，它们就是中国海(hǎi)油(yóu)和中国移动，与它们携手进入的还(hái)有安徽合力和紫(zǐ)金矿(kuàng)业。而(ér)这样的调整立竿(gān)见影，除去两只中字头(tóu)外，后两(liǎng)者年内的涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提拔(bá)为第一重(zhòng)仓的(de)电动车(chē)龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近(jìn)30％一线。

　　对(duì)此，他在季报中的总结与“中特(tè)估”基本(běn)吻合：“基金(jīn)坚(jiān)持(chí)自下(xià)而(ér)上，看重公司基本面，注重公司的核(hé)心竞争(zhēng)力、高品质、长(zhǎng)期发展(zhǎn)，以合理或偏低的估(gū)值水平买(mǎi)入持有。在(zài)经济(jì)复(fù)苏和企业盈利修复(fù)的预(yù)期下，我们较为看好今年的权益市场，特别是前期(qī)调整较为充分，估(gū)值较为(wèi)低估的(de)多行业(yè)的(de)龙(lóng)头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股多只翻(fān)倍

　　胡宜(yí)斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)同(tóng)期成名的郑(zhèng)巍山(shān)今年业(yè)绩优异，特(tè)别(bié)是其去年3月接手的银河智联主题净值(zhí)快速(sù)拉升，截(jié)至本周四(sì)的年内涨幅(fú)已经(jīng)超(chāo)过45％，这一(yī)水平(píng)甚至超过了他的成名作银河创新成长。从郑(zhèng)巍在管基金的(de)当季重仓(cāng)行业风格来(lái)看，除(chú)去(qù)银河和美(měi)生(shēng)活还有(yǒu)较强的新(xīn)能源(yuán)属性(xìng)外，其余产品几(jǐ)乎(hū)一边(biān)倒(dào)地偏向了TMT领(lǐng)域。

　　就以智联主题为例(lì)分(fēn)析，最新的十大重仓股除(chú)去用(yòng)友网(wǎng)络和海康威(wēi)视外，年内最新的涨(zhǎng)幅全部超(chāo)过了(le)30％，特别是海光信息(xī)、中(zhōng)科曙光(guāng)、卓易信(xìn)息、大华股份均(jūn)已(yǐ)实(shí)现了涨幅翻番，而这四只标的均是第一季度新近(jìn)重仓的公司。同时，郑巍(wēi)山所保(bǎo)留的(de)上一季重仓(cāng)股仅(jǐn)有金山办公(gōng)和国(guó)网通信(xìn)。对(duì)比来(lái)看(kàn)被调出的标的，中(zhōng)国长城、中望软件、中国软件等明显涨幅(fú)稍逊一(yī)筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中仅仅是寥寥(liáo)数语：“本基金严格执行基金合同的配(pèi)置范围，切合主(zhǔ)题，主要(yào)围绕智慧智(zhì)联、信息技(jì)术等的概念范畴展开。一季(jì)度智(zhì)联主题继续增加了软件服务、信息技术的配(pèi)置比(bǐ)例。围绕(rào)数(shù)字经(jīng)济和新的信息技术应用展开投资。二(èr)季(jì)度，将会继(jì)续(xù)围绕信息技(jì)术、数字(zì)经济的范(fàn)畴(chóu)展(zhǎn)开投(tóu)资(zī)。”

　　当年与这两位一度(dù)遭(zāo)遇非议人物同(tóng)期成名的还有华安(ān)胡宜(yí)斌，作为当年公(gōng)司力捧的三位基(jī)金经理中(zhōng)最年轻者，他可(kě)谓是少年(nián)得(dé)志，但后来所管产品几经(jīng)浮沉，好在今(jīn)年(nián)卷土(tǔ)重来。天天基金网数(shù)据显(xiǎn)示，年内他所(suǒ)管理(lǐ)的7只基金(jīn)全部涨幅超过(guò)20％，其(qí)中表现最好的还(hái)是他的成名(míng)作华安媒(méi)体互联网混合。

　　具(jù)体聚(jù)焦该基金，我们发(fā)现(xiàn)他(tā)所保留的上一个(gè)季度重仓股只有王府井和(hé)华大九(jiǔ)天，而(ér)将剩余的八个(gè)席位全部更(gèng)换。从最新(xīn)的标的来(lái)看，这其中(zhōng)就有近(jìn)期(qī)大火的芯片新贵寒武(wǔ)纪(jì)。从新进重仓标的年内解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音表现(xiàn)来看，其中(zhōng)中文在线的年内涨幅已经超过了180％，值得买(mǎi)、浙数文(wén)化、美(měi)亚柏科等标(biāo)的年(nián)内涨幅(fú)也(yě)是(shì)超过(guò)了50％。对比来看，他(tā)所剔除的锦江酒店(diàn)、首旅(lǚ)酒店、中国平安等公(gōng)司，目前年内至今仍然体现为股(gǔ)价下跌。

　　至于大幅调仓(cāng)原因，他表示：“当下我国仍(réng)处经济(jì)结构转型时期，我们相信未(wèi)来(lái)科技创新和消费升级仍将成为经济总量增长核心驱动(dòng)力，围绕产业(yè)创新(xīn)、尖端技术突破、新材料、新(xīn)能源、新消(xiāo)费等领域仍(réng)将诞生大量投(tóu)资机会，在策略上，我们已将挖掘、发现和配(pèi)置基金(jīn)合(hé)同主题(tí)范围内的(de)科技创新和受(shòu)益于国民经(jīng)济持(chí)续增(zēng)长的消(xiāo)费(fèi)及原材料放在前(qián)所(suǒ)未(wèi)有(yǒu)高度。”

　　而(ér)当年一并成名的万家基金名将黄兴亮(liàng)，2023年(nián)一季度(dù)同样强(qiáng)势回归(guī)。天天基金网数据显示，他目前(qián)在(zài)管(guǎn)的基(jī)金年内除(chú)去QDII外(wài)，涨(zhǎng)幅全部超过了(le)10％。特别是万家科技(jì)创新迄今的年内涨(zhǎng)幅(fú)超过了25％，具体来分(fēn)析(xī)他的成名作万家行业优(yōu)选(xuǎn)。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是做出(chū)了一处(chù)调整，也(yě)就是(shì)用中微公司替代了四季度末的兆易创新。但就(jiù)是(shì)这只新进(jìn)标的(de)，目(mù)前年(nián)内(nèi)的涨幅(fú)已经超(chāo)过90％，与保(bǎo)留(liú)重仓中年内(nèi)涨幅超过70％的金山办公交相辉(huī)映(yìng)。对于当(dāng)季度(dù)的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持(chí)了机器视觉和医疗器械行业的部(bù)分(fēn)个股，相应地(dì)略微降低了半导体(tǐ)行业的(de)持仓。截至季(jì)度末(mò)，基金持仓仍以计算机软件(jiàn)和半(bàn)导体行(xíng)业为主(zhǔ)，总体风(fēng)格(gé)偏成长。”

　　邹(zōu)曦超限重(zhòng)仓恒立液压(yā)

　　陈(chén)良栋布局(jú)消费电子“半壁江山”

　　从(cóng)基金一季报(bào)来看，这些相对低(dī)调的领域(yù)也(yě)开始越发受到明星基金经理们的追(zhuī)捧，比如融(róng)通基金的明星基金经理邹曦(xī)，这位任职(zhí)已经逼近15年半(bàn)的(de)老(lǎo)将善战周期，目前在公司仍(réng)然管理(lǐ)6只基金产品，其代表(biǎo)作是(shì)2012年(nián)开始管理、迄今任职回报(bào)超过180％的融通行业景气(qì)。

　　从新出炉的季报来看(kàn)，在上一季(jì)度(dù)没有单一标的持仓比例(lì)超限(xiàn)后(hòu)，这一季度头三大重(zhòng)仓股竟然全部超过10％的比例上限，它们分别是(shì)恒立液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技术(shù)和安徽(huī)合(hé)力，虽然去(qù)年下半年(nián)以来重仓(cāng)中就没有了三一重工(gōng)，但实(shí)际上在(zài)当季的重(zhòng)仓(cāng)行(xíng)业中(zhōng)，机械制造是(shì)仅次于房地产(chǎn)的(de)第二行业。

　　对于调仓的(de)思路，他(tā)在季报(bào)中就表示：“本季度增(zēng)加了工程机械、家居、顺周期(qī)装(zhuāng)备、医(yī)药等行业的配置。目前组合配置偏(piān)向周期价值，同时保持了科技、消费板块的适度配置。组合(hé)结构主要围绕国内经济稳增长的主线(xiàn)展开(kāi)，相关配置集中(zhōng)在(zài)优质房地(dì)产股、地产(chǎn)产业链，以及(jí)顺周期装备等板块。”此外，虽(suī)然未进重仓股前十，但朱(zhū)少醒对(duì)机械制造(zào)的(de)兴趣也越来越浓，例(lì)如(rú)兰石重装年报的十大流(liú)通(tōng)股股东(dōng)中，富国天惠新(xīn)进上榜排(pái)名第六位(wèi)。

　　而长城(chéng)基金的(de)明(míng)星基金经理陈良栋，其(qí)在圈内以(yǐ)善战高(gāo)端制造板块闻(wén)名(míng)，目前他(tā)在(zài)公(gōng)司(sī)所管理的产品数达(dá)到了6只(zhǐ)，尤其是他(tā)参(cān)与管理的长城科创板两年定开业绩亮眼，最新(xīn)年内涨(zhǎng)幅超过(guò)18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自(zì)管理时间最长的长城新兴产业为例，可以(yǐ)看到一(yī)季度与众不同的一(yī)点是，消费电(diàn)子赛(sài)道股票在其中占据(jù)明显(xiǎn)的数量优势。具体说来，虽然在基金十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)中不见耳熟能详的龙(lóng)头(tóu)立讯精密(mì)，但大体包括(kuò)华测导航、东山(shān)精密、电连(lián)技(jì)术(shù)、和而(ér)泰、科大讯飞都能被划入(rù)到消费电子的大范畴中(zhōng)，也(yě)就是说(shuō)其占据了十大重仓(cāng)中的半边(biān)天(tiān)。

　　他解释了看好的原因(yīn)：“预期今年下半年或(huò)明年，消费(fèi)电子会(huì)有一个触(chù)底回升的过程。如果叠加在汽(qì)车产业链上的布局，我判(pàn)断可(kě)能对(duì)收入利润(rùn)拉动更大。消费电(diàn)子的复苏(sū)可能只(zhǐ)是(shì)一个周期的因素。”而种种因素显示，目前该板块去库(kù)存可能也进入到尾声阶(jiē)段，接下来苹果新品推出或是行业(yè)复苏(sū)契(qì)机。

　　而在高端制造这一领域中，还有不(bù)可忽(hū)视的(de)一(yī)环就是军工装备。同时(shí)作为(wèi)成长股(gǔ)三(sān)大主阵营(yíng)“新(xīn)半军(jūn)”中(zhōng)的重要(yào)一级，军工虽然很难有(yǒu)持(chí)续性的(de)表现，但也隔三差五会有亮眼的输出，而华夏的少壮派(pài)基金经理(lǐ)万方方，是(shì)圈(quān)内少数(shù)同时管理两(liǎng)只军工主(zhǔ)题的(de)基金经理(lǐ)。

　　以万方方管理时间最(zuì)长的(de)军工安全(quán)混合为例，实际(jì)上一(yī)季度他仅在十大(dà)重仓股中做出了一处调(diào)整，也就是用昊(hào)华科技替(tì)代了上一季的新(xīn)雷能(néng)。从整体(tǐ)10只标的所属细分(fēn)来看，明(míng)显中航(háng)系(xì)乃至航空(kōng)航天赛(sài)道占据优势(shì)。而这一思(sī)路在他(tā)管理的高端装备(bèi)龙头乃至全市场基金中(zhōng)都体(tǐ)现得颇为明显。进一(yī)步对照两只军工主(zhǔ)题产品，《红周刊》发现重叠的(de)公司有(yǒu)八家(jiā)，惟(wéi)二的区(qū)别是高(gāo)端装备龙头中用复旦微电和(hé)西部超导替代了前者中的(de)钢研高纳和(hé)昊华科技(jì)。

　　他在季报中的阐述思路清(qīng)晰：“着重探究未来两年确定性的产业趋势和高增(zēng)长的细(xì)分赛道，组合构建(jiàn)从(cóng)2023年全年维度(dù)在(zài)高确(què)定(dìng)性的(de)航空发动机赛道、景气度弹性潜力较高的航(háng)天(tiān)导弹产业链、航空装(zhuāng)备平台型(xíng)企业以及技术禀赋和壁(bì)垒高筑的新材料领域重点投(tóu)入(rù)。”

　　（本文已刊发(fā)于(yú)4月22日《红周刊》，文中提及个(gè)股仅(jǐn)为(wèi)举(jǔ)例分析(xī)，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音