自(zì)4月下(xià)旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内(nèi)资金(jīn)在(zài)科创板(bǎn)投(tóu)资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资(zī)金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体现出市(shì)场对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是(shì)高达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位居全市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内(nèi)资金持续流入(rù)科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来(lái)，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核心权重行业(yè)持续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际改善的预期(qī)吸(xī)引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明(míng)显改(gǎi)善，与此同时新(xīn)能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整(zhěng)体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步(bù)分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸(xī)引力显现(xiàn)。从(cóng)未来的一致预期净(jìng)利润(rùn)增速(sù)来看(kàn)，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较(jiào)高，反映出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同时盈利估(gū)值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年(nián)估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过了(le)三(sān)年的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行(xíng)业和(hé)公司的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基金经理(lǐ)更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布(bù)外汇(huì)法法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案(àn)在经过2个月的其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音(de)公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆(nì)势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前(qián)段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望(wàng)未来(lái)半导(dǎo)体行(xíng)业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一季(jì)度(dù)价格(gé)持(chí)续下探之(zhī)后，当(dāng)前(qián)阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相(xiāng)较于其他(tā)半导体产业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游(yóu)新兴需(xū)求诞生时，提升自身(shēn)产能(néng)。而(ér)当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库存(cún)去化(huà)。供给(gěi)与需求的错配使得(dé)存储行业具有较强其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处于(yú)筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的(de)人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆(bào)发性需求由(yóu)产业链下游传(chuán)导到(dào)上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠(dié)加近(jìn)两(liǎng)个季度量价(jià)持(chí)续(xù)下探的周期(qī)性磨(mó)底，芯片板块有望在今年(nián)下(xià)半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者需要(yào)警惕国(guó)际局(jú)势(shì)以及通胀带来(lái)的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技的投资机会(huì)需要看到真正的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计半导体(tǐ)和消费电子大(dà)概率在(zài)二季度(dù)及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科(kē)技(jì)创新(xīn)蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半(bàn)年硬科技的(de)投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音正(zhèng)处于供给侧(cè)收缩匹配需(xū)求(qiú)端，进(jìn)一步压缩(suō)产业链库存的时期，价(jià)格下行(xíng)压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库(kù)存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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