5月以来，港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场仍在持续下跌(diē)，最近一个交易日(rì)即5月25日主要指数更(gèng)是创出年内收市新(xīn)低。不过，虽(suī)然多(duō)只(zhǐ)投资(zī)港股的ETF产(chǎn)品年内(nèi)收益告(gào)负，但资(zī)金越跌(diē)越买，多只港股ETF产品(pǐn)年内份额增幅明显，纷纷创下历史新(xīn)高。如广发基(jī)金两(liǎng)只港(gǎng)股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏(xià)恒生互(hù)联(lián)网ETF份额也持续增长，最新份额更是(shì)逼近(jìn)700亿份。

　　多位(wèi)业内人(rén)士对此表示，港股(gǔ)作为离岸市场(chǎng)，基本面(miàn)主(zhǔ)要跟随(suí)国内市场，而流动性与海外流动性相关度较高，在基本(běn)面及流(liú)动性双重(zhòng)压力(lì)下，5月市场走势(shì)较(jiào)弱(ruò)。不过，当前港股市场估(gū)值水平(píng)已(yǐ)处于历史偏(piān)低水平，具备一定的投资性价比，看好人工智能(néng)、互联(lián)网(wǎng)科技、创(chuàng)新(xīn)药等细(xì)分(fēn)领域的投资机(jī)会。

　　最(zuì)高激增16倍！

　　多只(zhǐ)份额再创新高

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)26日，港(gǎng)股(gǔ)ETF产(chǎn)品年内份额合计达2284.37亿(yì)份，相较(jiào)于年(nián)初增幅超37％，年内资金合计净流入(rù)达244.42亿(yì)元。

　　具体来(lái)看，有(yǒu)多只ETF产品份额增幅明显，且再创历史(shǐ)新高。其(qí)中，广发恒(héng)生科技ETF、广发港(gǎng)股创新药ETF年内份额增幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股(gǔ)ETF产(chǎn)品，亦在跨(kuà)境ETF产品中(zhōng)位列前(qián)二。而易方达、富国基金等旗下5只港股(gǔ)ETF产品份额也实现倍(bèi)数增幅(fú)。

　　此外，华夏(xià)恒生互(hù)联网ETF份额也持续增长，年内份额增幅超31％，最(zuì)新份额已站上699.71亿(yì)份的高位(wèi)，再创历史新(xīn)高(gāo)，并(bìng)继续蝉联市场规模最大的港股(gǔ)ETF产品。

　　不(bù)过，从产品(pǐn)业(yè)绩来看，截(jié)至5月26日(rì)，仍(réng)有(yǒu)超(chāo)九成港股ETF产品年(nián)内收(shōu)益为(wèi)负，产(chǎn)品平均收(shōu)益率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今年以来港(gǎng)股市场(chǎng)持续震荡下跌，3月下旬(xún)虽有小幅(fú)回调，但4月(yuè)下旬之后(hòu)又(yòu)转跌(diē)，5月25日，港(gǎng)股再(zài)度缩(suō)量下跌(diē)，恒生指数、恒生科技指(zhǐ)数(shù)在同日(rì)创下年内(nèi)收市新(xīn)低；而整体看(kàn)，5月港股市场跌多涨少(shǎo)，波动(dòng)中枢朝(cháo)下移动。

　　对(duì)于(yú)近期港股市(shì)场波动(dòng)下跌，广(guǎng)发恒(héng)生科技ETF基(jī)金经理刘杰(jié)分析系受多(duō)个因素(sù)影响。一(yī)方(fāng)面(miàn)，国内(nèi)经济复苏(sū)斜率放缓，市(shì)场处(chù)于弱预期和弱复苏叠(dié)加的阶段；另一方(fāng)面(miàn)，海外核(hé)心通胀仍存韧性，美国债(zhài)务上(shàng)限到(dào)期带来的债务违约风(fēng)险也对(duì)市场风险偏好形(xíng)成扰动。

　　同时，港股(gǔ)囊括了大部分内地互(hù)联网以及新经济领域上市公司，5月(yuè)份日本正式出(chū)台了(le)制(zhì)造设备管制措施，加(jiā)大了市场(chǎng)对于国内科技领域(yù)的担忧，同期A股市(shì)场情绪偏(piān)弱，均影响(xiǎng)了5月(yuè)份港股市(shì)场的表(biǎo)现。

　　诺德基金(jīn)基金经理张昳(dié)泓认为，港股近期波动较大(dà)主要(yào)有基本面以及资金(jīn)面两方面(miàn)的原因。

　　首(shǒu)先，从基本(běn)面角度来看，去年防疫政(zhèng)策(cè)转向(xiàng)后市场对于国内(nèi)疫后复苏有较高的预期，“从春(chūn)节前后的复苏情况，我们(men)确(què)实看到由(yóu)于线下场景的修(xiū)复，消费需求出现了比较好的恢复(fù)。而(ér)进入4、5月份，国(guó)内经济整体相较一季度环比有(yǒuknocked什么意思，knocking什么意思)所减弱(ruò)，这也使得市(shì)场对于(yú)国(guó)内经济复苏预期(qī)开(kāi)始修正(zhèng)，整(zhěng)体盈利端预(yù)期有(yǒu)所下修。”

　　其次，从资金流(liú)动性的角度来(lái)看，张(zhāng)昳泓表示(shì)，海外对于(yú)暂停加息(xī)的(de)节(jié)奏出现反复，人民币汇率(lǜ)也在持续走弱，近期跌破7的(de)关口。港股(gǔ)作(zuò)为离岸市(shì)场(chǎng)，基本knocked什么意思，knocking什么意思面主要跟随国内市场，而流动性与海外流动性相(xiāng)关度较高，在基本面及(jí)流动性(xìng)双(shuāng)重压力下，5月市场走势较弱。

　　中(zhōng)融基金直言，港股从Beta的角度是中美(měi)经济相对(duì)强弱关系的(de)直接(jiē)反馈，“放(fàng)开国门之后我们(men)预期中国经(jīng)济向上(shàng)，美国经济进入衰退，所(knocked什么意思，knocking什么意思suǒ)以港股表现很亢奋，但实际结果(guǒ)中美两边的状态变化还是需要更(gèng)长时间，但大概率还是会发生的，在这个(gè)过(guò)程中(zhōng)的(de)波(bō)折就(jiù)对应着人民币(bì)汇(huì)率和港股的大幅波(bō)动。”

　　看(kàn)好AI、创新药(yào)等细分(fēn)领(lǐng)域投资机会

　　尽管年内持续下跌，但多位业内人(rén)士认为(wèi)，当前港股市场(chǎng)估值水平已处于历史偏低(dī)水(shuǐ)平(píng)，具(jù)备一定的投资性价比，并看(kàn)好(hǎo)人(rén)工(gōng)智能、互联(lián)网科技、创新药等细(xì)分领(lǐng)域的投资机会。

　　广发基金刘杰表(biǎo)示，受欧美银行(xíng)业危(wēi)机影响(xiǎng)和主要(yào)经济体政策变化扰(rǎo)动，今(jīn)年以来港股持续回(huí)调，整体表现不如A股。但随着(zhe)国内外流动性压力(lì)持(chí)续缓解，未(wèi)来港(gǎng)股资(zī)金面或(huò)有机会得到改善(shàn)，结合当(dāng)前的低估值水平，港(gǎng)股吸引力(lì)或许逐步凸显。“某些波(bō)动较(jiào)大且回调较多的细(xì)分(fēn)板块或许是值得关注(zhù)的方向(xiàng)，例如恒生科技以及港股创(chuàng)新(xīn)药等，若未来市(shì)场进一步回暖，科技领域(yù)、港(gǎng)股创新药(yào)以及消费(fèi)复苏或者更能调(diào)动市场的关注度(dù)。”

　　投(tóu)资建议上，广发(fā)基金刘杰认为港股波(bō)动性较大，建议投资者通过定投分散参(cān)与，较好平衡风险(xiǎn)和机会(huì)。同(tóng)时(shí)，选择更有(yǒu)价值(zhí)的(de)细分赛道，或许更符合未来市场的表现。

　　具体来(lái)看，首先，人(rén)工(gōng)智能有望成(chéng)为全球投资的主线，推动了中美股(gǔ)市的表现，未来人工智(zhì)能应用或利好(hǎo)科技相关细(xì)分(fēn)领域。其次，港股创新药是(shì)国内医药领域长期具备相对优势的细分赛道，对比美(měi)国创新药占比医药市(shì)场(chǎng)80％的占(zhàn)比，国内占比仅为10％左右，未来(lái)肿瘤等方向(xiàng)需要更多更先进的(de)疗法和创新药(yào)，长期(qī)投资价值值得关注。此外，港股消费行业也有望上行(xíng)。因为目前我国经济总量数据回暖(nuǎn)，国内经济(jì)长远发展的确定性增强(qiáng)，居民可(kě)支配收入增加，消费信心(xīn)正逐步(bù)恢复。

　　中(zhōng)融基金表(biǎo)示，港股市场是(shì)以机构和外资为主导(dǎo)的市(shì)场，因此(cǐ)海外(wài)经济数(shù)据(jù)对港股资金面会产(chǎn)生较大影响。在当前(qián)流动性持续承压和较弱的(de)国(guó)际宏观环境背景下，短期港股或是震(zhèn)荡行情，投资者可以关(guān)注高(gāo)稳定性且具(jù)备估值性价比的标的。

　　“当(dāng)中国经济恢复比预(yù)期更强或者美(měi)国经济下滑比预(yù)期更快这(zhè)二者中(zhōng)任一(yī)情景发生甚至同时发生时，我们可能就会看到人(rén)民(mín)币(bì)汇率的走强，同时港股整(zhěng)体表现也会走(zǒu)强。”中融基金进一(yī)步(bù)指(zhǐ)出，可以(yǐ)先(xiān)重点关注(zhù)运营商等高股(gǔ)息(xī)资(zī)产，而随着市场(chǎng)预期更进一步强化，可(kě)以(yǐ)更(gèng)多关注(zhù)互联网、创新药等高弹性(xìng)板块。因为(wèi)消费品(pǐn)的业绩(jì)差异很大(dà)，建议更多关注个股的性(xìng)价比与成长的确(què)定性。

　　诺德基金张昳泓直言，从长期维度来看，当下港股市场具备一定的投资(zī)性价比，当前估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)仍然位于历史(shǐ)偏(piān)低水平。从基本(běn)面(miàn)角度来(lái)说，他们认为国内经(jīng)济的复(fù)苏(sū)节奏可(kě)能大概率(lǜ)是一波三折趋(qū)势向(xiàng)上的弱复(fù)苏态势，当下港股市(shì)场已经(jīng)price in经济复苏较弱的相对悲观的预(yù)期，往后看随着经(jīng)济的缓慢复(fù)苏，预计(jì)盈(yíng)利预期也会逐步上修。而(ér)从(cóng)流动性角(jiǎo)度(dù)来看，美联(lián)储(chǔ)暂停加(jiā)息(xī)虽在节奏上较难判断，但(dàn)往未来看是大概率(lǜ)事件(jiàn)，预(yù)计人(rén)民币汇率的压力也会(huì)逐步缓(huǎn)解。

　　“细分板块上，我们认为顺周期受益于国内(nèi)经济(jì)复苏的(de)消费、互联网、医药(yào)等板块(kuài)仍然值得重(zhòng)点关注。”张昳(dié)泓表示，港(gǎng)股市场由于其离(lí)岸市(shì)场特性(xìng)，海外(wài)投资人占比较高，受国内及海外多重因素影响(xiǎng)，市场整体(tǐ)波动(dòng)性较大，建议投资人可以逢低布(bù)局，更多可以采取基金定(dìng)投的方式投资于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 knocked什么意思，knocking什么意思