为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解(jiě)禁后(hòu)能(néng)获(huò)得好的回报，上市(shì)公司董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的(de)股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时(shí)为新美星董事长(zhǎng)何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美(měi)星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优(yōu)势(shì)，连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易新美星，影响公司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平信息披露违法违(wéi)规，给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披(pī)露(lù)的信息，新(xīn)美(měi)星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德(dé)平和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱(qián)部分来自(zì)他们所掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便(biàn)何(hé)德平所持“新美(měi)星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证(zhèng)金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并联合(hé)其他市场(chǎng)资金在二(èr)级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认(rèn)识并联合毛明(míng)土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各(gè)自筹得(dé)的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户(hù)（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖(mài)量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持(chí)股总数(shù)占总股本(běn)比例自2019年3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持(chí)续大(dà)量(liàng)买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末(mò)持股量(liàng)为期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账户组还多次实施(shī)盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的(de)行为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见(jiàn)，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系(xì)，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛(máo)明土、李传武等人讨论(lùn)交(jiāo)易新美星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或何(hé)德平(píng)，涉案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维(wéi)账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债(zhài)务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交(jiāo)易(yì)行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录(lù)的合(hé)法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不(bù)知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人(rén)中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否合(hé)谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易(yì)影响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并(bìng)参(cān)与了本案行(xíng)为(wèi)；上述行(xíng)为的(de)实质是操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)有共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制(zhì)的(de)账户交易“新美(měi)星”客观上为后续(xù)的(de)合谋(móu)操纵起到(dào)一定程度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上(shàng)市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一(yī)致。在(zài)此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体，不区(qū)别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第七十七(qī)条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信息披(pī)露违法的(de)相关情况，行(xíng)政处罚决定书(shū)披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信息(xī)披(pī)露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存(cún)在代持，涉案(àn)股份系海得泽(zé)广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持决(jué)策(cè)由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本(běn)息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大(dà)性，不对(duì)投(tóu)资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平(píng)对(duì)借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽广交(jiāo)易流(liú)水、资金(jīn)流(liú)水及相关银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共同财产，可(kě)以认定(dìng)海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提(tí)相关(guān)理由不(bù)具有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司实(shí)际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未(wèi)披露相(xiāng)关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条(tiáo)规定(dìng)，何(hé)德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为(wèi)，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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