美(měi)国(guó)债(zhài)务违约的风险比(bǐ)以往任何时候都要大，并有可能(néng)将(jiāng)全球市场(chǎng)推入一(yī)个(gè)全新的痛(tòng)苦深(shēn)渊(yuān)。而在此背景下(xià)，投资者应(yīng)如何保护自身的财富呢？对此，一份业内(nèi)机(jī)构的最新调(diào)查揭露出了业内人士眼下的(de)真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行的(de)调(diào)查，对于那些寻求避风港的人(rén)来说，贵(guì)金属仍是迄(qì)今为止的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人(rén)士表示，如(rú)果美国政府未能履行其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其他替(tì)代对(duì)冲(chōng)工(gōng)具的(de)稀缺。根据这份最(zuì)新(xīn)业内调查，在(zài)美国(guó)债务违约情况下，第(dì)二大受欢迎的资产仍(réng)然(rán)是(shì)美国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽(fěng)刺(cì)——因为这(zhè)正(zhèng)是(shì)美国政府(fǔ)可(kě)能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得(dé)留(liú)意的是，即(jí)使是那些相对悲观的分析师也(yě)认为，债券持有者最终会得(dé)到偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚一些。事(shì)实上，即便在(zài)上(shàng)一次最(zuì)为(wèi)令人(rén)担(dān)忧的2011年债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机中，当时(shí)标(biāo)准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期(qī)国(guó)债(zhài)也依然出(chū)现(xiàn)了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎(láng)等传统避(bì)险货币也有一些拥趸，但它们都不(bù)如美元(yuán)。或者(zhě)说(shuō)，更受欢(huān)迎的是比特币——被一些投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美(měi)国债(zhài)务(wù)违约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融界的(de)大佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前(qián)得不(bù)到(dào)解决，可能会发生什么(me)。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙(méng)则疾呼，“其后果(guǒ)可(kě)能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次(cì)的(de)风险比2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经历的最严重的债务(wù)上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国(guó)主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本(běn)已(yǐ)飙升至了远超(chāo)之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性相(xiāng)对较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两极分化(huà)，风险(xiǎn)比(bǐ)以前更高。双方都如此顽固(gù)且(qiě)不(bù)愿妥协，意味着他们有可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是(shì)，买入(rù)黄金进行对(duì)冲并不便宜，因(yīn)为(wèi)今年迄今为止(zhǐ)，黄金的(de)表(biǎo)现非常(cháng)好——先是(shì)受到中国买家不断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是(shì)银行业危机和(hé)美(měi)国债务违(wéi)约引发的避险(xiǎn)需求，目(mù)前现货黄金仅略低(dī)于本月早(zǎo)些时(shí)候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都认为，如果债(zhài)务(wù)上限之(zhī)争僵持到(dào)最(zuì)后(hòu)关(guān)头，但美国政府(fǔ)最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国(guó)国(guó)债将上涨。然而(ér)，对(duì)于如果美(měi)国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发生什(shén)么(me)，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期美(měi)国(guó)国(guó)债(zhài)将走软。基准美国国(guó)债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限(xiàn)非常短的国库券收益率，这(zhè)些短期国库券被认为(wèi)最(zuì)有可能被延(yán)期支付，这(zhè)加剧了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最(zuì)高的是6月(yuè)初左右到期的国库券(quàn)，因为这(zhè)批票据最为(wèi)接近美国(guó)财(cái)政部长耶伦(lún)所警告(gào)的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国(guó)财政部能撑过6月中旬，其可能(néng)会从(cóng)预(yù)期的纳税(shuì)和其他收入(rù)措施中获(huò)得一点的(de)喘息空间，从而(ér)能(néng)够继续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到(dào)7月(yuè)底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场定价也表(biǎo)明了一(yī)定程(chéng)度的压力和担忧(yōu)。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标普(pǔ)500指数(shù)的前景预测，没有(yǒu)散户交易员那(nà)么悲观。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短期(qī)违约，市场反应将给(gěi)国会带来(lái)提高债务上限的压(yā)力(lì)。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务上(shàng)限闹剧已经对美元造(zào)成了一些伤害(hài)，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备货币(bì)的地(dì)位将面临(lín)风险。

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