券商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基(jī)于股市良(liáng)好表现以及去年较低(dī)的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也(yě)在周(zhōu)五呈(chéng)现集(jí)体大涨(zhǎng)行情。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家(jiā)券商或上市主体(tǐ)披(pī)露一季报，至此51家(jiā)上市券商(shāng)或上市主体一季(jì)报悉数(shù)披露(lù)，券商整体一(yī)季度表现(xiàn)较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之(zhī)多，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年一季度归(guī)母净利排名(míng)，新(xīn)的十(shí)大分别是中(zhōng)信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券(quàn)商(shāng)一季报的优秀(xiù)表(biǎo)现(xiàn)给予了正面(miàn)回(huí)应(yīng)，4月28日，证券板(bǎn)块指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华西(xī)证券(quàn)、中国银(yín)河盘一(yī)度涨停(tíng)，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续(xù)3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主(zhǔ)体中，50家归(guī)母净利同比增速(sù)为(wèi)正，其中20家(jiā)增速达(dá)1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速超(chāo)过10倍(bèi)的有(yǒu)2家券商及1家上市主(zhǔ)体(tǐ)，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有(yǒu)2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度归(guī)母净(jìng)利(lì)扭亏为盈(yíng)的(de)券商多达9家(jiā)，分别是天风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部证(zhèng)券、西(xī)南(nán)证券(quàn)、红塔(家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕tǎ)证券、江海证(zhèng)券(quàn)、湘财(cái)股份、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券(quàn)商股净(jìng)利润同比增速为负(fù)值，分(fēn)别是(shì)东方财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利(lì)与营收均出现下滑，公(gōng)司(sī)一季(jì)报显示(shì)，报告期内公司(sī)实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比(bǐ)下(xià)滑(huá)25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中(zhōng)小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表现同样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增(zēng)速超过五成(chéng)的头(tóu)部券商包括(kuò)海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部(bù)券(quàn)商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的(de)绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上(shàng)市公(gōng)司指南针在(zài)一季报中(zhōng)透露(lù)，2023年一季(jì)度麦(mài)高(gāo)证券经纪业务开展取得一定成绩(jì)，但营(yíng)业利(lì)润仍未实(shí)现盈利，一定程度(dù)上(shàng)拖累(lèi)了公(gōng)司整体。

　　十(shí)余家券商营收增(zēng)一(yī)倍以(yǐ)上

　　一季(jì)度(dù)营收规(guī)模增速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为正、7家(jiā)增(zēng)速(sù)为负，同比增速中(zhōng)位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南证券(quàn)增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元(yuán)的低基数(shù)有关，其今年(nián)一季度营收规(guī)模为(wèi)7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍的(de)有2家券(quàn)商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅(fú)接(jiē)近1倍，分(fēn)别(bié)是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一季度营收同比(bǐ)下滑幅度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑(huá)的(de)券商或上市主体(tǐ)分别(bié)是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前(qián)十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营收同(tóng)比增(zēng)幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高(gāo)的增速(sù)杀入(rù)营(yíng)收排名(míng)前十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前十，招商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建(jiàn)投(tóu)营收(shōu)增幅显(xiǎn)著较小，同(tóng)比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自(zì)营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研(yán)究普遍认(rèn)可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证券(quàn)一季报时称，东(dōng)方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金融资(zī)产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱(qū)动一季报高增(zēng)，全年盈(yíng)利(lì)增(zēng)速有家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中(zhōng)信证券加大(dà)杠杆经营投资(zī)致使利息(xī)支出有所增长，市场(chǎng)回暖下投资业(yè)务表(biǎo)现亮眼(yǎn)，收(shōu)入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的(de)创新业(yè)务能力，看好公司在政策放松预(yù)期下实现估值提(tí)升。

　　西部(bù)证券在关于国金证券的研报中称(chēng)，自营投资(zī)成(chéng)为(wèi)影响国(guó)金证券(quàn)业绩核(hé)心因(yīn)素，一季度(dù)自营业务(wù)收入提(tí)升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后，公(gōng)司金融投(tóu)资(zī)规模稳步(bù)提(tí)升(shēng)420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响券(quàn)商(shāng)业绩的核心，预(yù)期将在一季度迎来反(fǎn)转。投资业务方面，下半年重点关注(zhù)差异化(huà)监管(guǎn)的措施(shī)落地，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部证券表(biǎo)示，2023年预期(qī)将是券(quàn)商业绩大幅(fú)修复的一(yī)年，尤其是受到(dào)自营业(yè)务冲击大的公司预期将在年内实现较大幅度的(de)改善。

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