美(měi)国债务违约的(de)风(fēng)险比以往任何时候都要大(dà)，并(bìng)有可能(néng)将全球市场(chǎng)推入一个(gè)全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如何保护自身的财富呢？对此，一份业内机构(gòu)的(de)最新调查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访者进行的调查，对于那些(xiē)寻求避风港的人来说，贵金属仍(réng)是(shì)迄今为(wèi)止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如(rú)果美国政府(fǔ)未能(néng)履行其义务，他们(men)将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是(shì)其他替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最新(xīn)业内调查(chá)，在美国(guó)债务(wù)违约(yuē)情况下，第二大(dà)受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑(yí)问有点讽(fěng)刺——因为这正是美国政府(fǔ)可能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得(dé别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你)留(liú)意的是，即使是那(nà)些(xiē)相(xiāng)对悲观的分析师也认为(wèi)，债券(quàn)持有者最终(zhōng)会得到偿(cháng)付(fù)——只是要晚一些。事(shì)实上(shàng)，即便(biàn)在上(shàng)一次最为令人担忧的2011年(nián)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机中，当(dāng)时标(biāo)准(zhǔn)普尔取消了美国最(zuì)高的(de)AAA信用(yòng)评级，美国长(zhǎng)期国债也依然出现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统避险货币也有(yǒu)一(yī)些拥趸，但它们都不如(rú)美元(yuán)。或者说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被(bèi)一(yī)些投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在美国债务违约(yuē)下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美(měi)国(guó)政界和金(jīn)融界的大佬们已经纷(fēn)纷发出警(jǐng)告(gào)，如(rú)果债务(wù)上限僵局在(zài)大限前得不到解决，可能会发生什(shén)么。美(měi)国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界(jiè)都将(jiāng)面临(lín)麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后果可能(néng)是(shì)灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务(wù)上限(xiàn)危机风险更大(dà)

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历(lì)的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成(chéng)本已飙(biāo)升至了远超之前几次债限危(wēi)机(jī)时的(de)水平，尽(jǐn)管这(zhè)仍表明实际违约的可能(néng)性相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺固定收(shōu)益(yì)、另类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和(hé)国(guó)会的(de)两(liǎng)极分(fēn)化，风(fēng)险比(bǐ)以前更高。双方都(dōu)如(rú)此顽固且不(bù)愿妥(tuǒ)协(xié)，意味着他们有可能无(wú)法及时采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问(wèn)的(de)是(shì)，买入(rù)黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今(jīn)为止(zhǐ)，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到(dào)中国买家不(bù)断增长的需(xū)求的(de)提振别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你，然后是银行业危机和(hé)美国债务(wù)违约(yuē)引发的避险需求，目(mù)前现货黄金仅略低(dī)于本月早些时(shí)候(hòu)触及的(de)历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者(zhě)都认为，如果债务上限之争(zhēng)僵持到(dào)最后关头，但美国(guó)政府最终侥幸没(méi)有违约，10年期(qī)美国(guó)国(guó)债将上涨。然(rán)而，对于(yú)如果美国政府真的跌落(luò)债务悬崖(yá)会发生什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国债(zhài)将走软。基准美国(guó)国债收益率(lǜ)上(shàng)周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个(gè)基点左右。

　　与此同(tóng)时(shí)，债务上限僵局推高了一些期(qī)限(xiàn)非常(cháng)短(duǎn)的国库券(quàn)收(shōu)益(yì)率，这些短(duǎn)期国库券(quàn)被认(rèn)为(wèi)最有可(kě)能被(bèi)延(yán)期(qī)支付，这(zhè)加剧了国库券收益率曲(qū)线的(de)扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初左右(yòu)到期的国库券，因为这(zhè)批票据(jù)最为(wèi)接近美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦所警告(gào)的最早在6月1日触发(fā)的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部(bù)能撑过(guò)6月(yuè)中(zhōng)旬，其(qí)可(kě)能会从预期的纳税(shuì)和其他收入措施中(zhōng)获得一点(diǎn)的喘(chuǎn)息空间(jiān)，从而能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库(kù)券的市场定价也表明了一定程(chéng)度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中，美国长期国债购买量(liàng)曾激增，将10年(nián)期国债(zhài)收益率推至了当(dāng)时的创(chuàng)纪录低点，与此同时(shí)，金(jīn)价上涨，数万(wàn)亿美元(yuán)的全(quán)球股票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一(yī)次专业(yè)投资者(zhě)对标普500指数的前景(jǐng)预测，没有散户交(jiāo)易(yì)员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给国会(huì)带来提高(gāo)债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为(wèi)，债务上限闹剧已经对美元造成(chéng)了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政府违约(yuē)，美元作为(wèi)全球(qiú)主要(yào)储备货币的地(dì)位(wèi)将面临风险(xiǎn)。

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