近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深(shēn)圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材(cái)料中并未解释为(wèi)何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中(zhōng)解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车(chē)供应(yīng)链；二是(shì)技术自主可控；三(sān)是(shì)医(yī)疗健康基(jī)础设施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变(biàn)得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面为(wèi)投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链(liàn)的(de)供应(yīng)方(fāng)面是全球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆(liàng)的(de)需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很(hěn)多(duō)人(rén)不知(zhī)道(dào)的是，全球2022年销售的(de)所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全球电动车基(jī)础设施(shī)最完善的国家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在在各自的领域中(zhōng)建立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于(yú)电池和电机温控(kòng)的(de)关键组件(jiàn)的(de)生产商。该(gāi)公司在空调阀行(xíng)业全球市(shì)场占有约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动(dòng)汽车阀门(mén)行业拥(yōng)有超过(guò)90％的市(shì)场(chǎng)份(fèn)额。客(kè)户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全(quán)球电动汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范(fàn)围内继续(xù)占据市场份额——在法规(guī)的支(zhī)持下，该公司的(de)增长潜(qián)力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗德也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联(lián)投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳(jiā)仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中其(qí)余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家(jiā)动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来(lái)看，根据(jù)中国汽车动力电(diàn)池产业(yè)创新(xīn)联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑，比亚(yà)迪(dí)、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能(néng)科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向净流(liú)入榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净流入较(jiào)多(duō)的其它个股还包括宁德时(shí)代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一是(shì)电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的(de)。此外(wà拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳i)，磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特(tè)征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业(yè)发展与政(zhèng)府的(de)脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也(yě)解释(shì)了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投(tóu)资者，他(tā)们的判断(duàn)也可能是(shì)错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降(jiàng)，宁德时代(dài)若(ruò)不能保(bǎo)持利润率。宁德时(shí)代和(hé)电动车(chē)厂(chǎng)商的关系若不能(néng)维(wéi)系。这些因素都会影响柏基(jī)对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资(zī)都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头安本投资(zī)旗(qí)舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联(lián)网或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万(wàn)华(huá)化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度(dù)最大的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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