财联社4月(yuè)29日(rì)讯（编(biān)辑 笠晨(chén)）“一口(kǒu)牙县城一套房”、“一口(kǒu)牙一辆宝马车(chē)”……这些生活中经常听到的玩笑话，透露出“种牙(yá)贵”让人望而却(què)步的无奈现实。近日，北京、河(hé)北、浙江(jiāng)、四(sì)川(chuān)等(děng)多地医保(bǎo)部门发布公告，于4月(yuè)20日落实(shí)口腔种植医(yī)疗(liáo)服务(wù)收费、种植体集(jí)中带量(liàng)采购、牙冠(guān)竞价(jià)挂(guà)网“三位一体(tǐ)”的综合治理(lǐ)措(cuò)施(shī)，单颗(kē)种植牙的价格降低一半左右。网(wǎng)友直呼(hū)：再(zài)也(yě)不用担心“口腔刺客”了！

　　“我们(men)在临床(chuáng)工作中(zhōng)，也看到不少患者延迟(chí)了种牙计划(huà)，就在(zài)等集(jí)采政策(cè)落地。”中华口腔(qiāng)医学会种(zhǒng)植专委会常委满毅告诉南方周末记者(zhě)，“集采后(hòu)的种植牙将为(wèi)更多患者减轻医疗负担，不再让患者‘望牙兴叹’”。根据国家医保局披露，本次集采汇(huì)聚全(quán)国近1.8万家医疗机构(gòu)的需求量，达(dá)287万套种植体(tǐ)系统，约占国内年(nián)种植牙(yá)数(shù)量（400万颗(kē)）的72％，预计(jì)每年(nián)可节约患者费用40亿元左右(yòu)。随着医疗服务价格相关规定出台，三级公立(lì)医院常规种植牙医疗服(fú)务(wù)价格(gé)为单颗4500元(yuán)。

　　第(dì)四次全国口腔流行病学调查结果显示(shì)，65岁(suì)-74岁老人当(dāng)中有86％存(cún)在(zài)牙(yá)缺失。新京报贝壳财经记(jì)者走(zǒu)访发现(xiàn)，多家北京民营连锁口(kǒu)腔机构在4月1日即(jí)开始(shǐ)了“集采价(jià)”的种植牙促销，价格已低(dī)至(zhì)3000多元(yuán)/颗(kē)，并表(biǎo)示(shì)“降价不(bù)降质”。此外，规范整合后的山东省口(kǒu)腔(qiāng)种植(zhí)医(yī)疗(liáo)服务价格项(xiàng)目(mù)4月1日正(zhèng)式落地实施。当天，“随着(zhe)牙冠、种植(zhí)体等集采价格落地执(zhí)行，种植牙相关的咨询量、问(wèn)诊量、手(shǒu)术量(liàng)都(dōu)大幅增长，其(qí)中(zhōng)手术数量比之前增加80％-90％。”济(jì)南市(shì)口腔医(yī)院副院长、副主(zhǔ)任医(yī)师解(jiě)建立说。

　　集(jí)采的靴子落地，种植牙行(xíng)业是否会再度站上风口？“预计未来国内的种植(zhí)牙数量，有望从目前每年400万颗，增长(zhǎng)到每年1000万颗以(yǐ)上。”专(zhuān)家告(gào)诉南方周末记者，他认为这个目标或(huò)许一年后就能实(shí)现。而对于(yú)起(qǐ)步较晚(wǎn)的国产种植牙耗材厂商而言，集采是压力(lì)也(yě)是机会。一位国产种(zhǒng)植(zhí)牙企业代表透(tòu)露，尽管国产品牌(pái)产品拥有一定(dìng)的价格优(yōu)势(shì)，但销售份(fèn)额占有率尚不足(zú)10％，本次集采后(hòu)很(hěn)难快速放量或实(shí)现“国产替代”。但对于临床应(yīng)用时间(jiān)短、案例少的国产种植(zhí)牙来说(shuō)，整(zhěng)个种(zhǒng)植牙(yá)市(shì)场(chǎng)规模的扩(kuò)大(dà)，将有助于企(qǐ)业(yè)积累更多的临床应用数据和案例(lì)，对未来长期的应(yīng)用和研发会有一定(dìng)帮助。

　　▌种(zhǒng)植牙纳入集(jí)采带动国内耗材需求(qiú)爆增(zēng) 口腔CBCT迎拐点

　　受(shòu)益于(yú)老龄化和(hé)支付能力提(tí)高(gāo)，近年来(lái)种(zhǒng)植牙需(xū)求(qiú)呈现爆发式增长。根(gēn)据牙博(bó)士招(zhāo)股(gǔ)说明书，2020年国(guó)内种植牙(yá)市场规模(mó)为431亿(yì)元，2015-2020年复合增速为22.07％，预计2030年市场规(guī)模(mó)将增(zēng)至(zhì)1911亿(yì)元，2020-2030年(nián)复合增(zēng)速为16.06％。

　　种植牙(yá)产业链中包(bāo)括上游设备(bèi)和耗材(cái)企(qǐ)业：种(zhǒng)植类如(rú)华(huá)西口腔科技中心等；修补(bǔ)类如(rú)正海(hǎi)生(shēng)物、奥精医(yī)疗等；设备类如口腔(qiāng)全景机(jī)和锥形束(shù)投照(zhào)计(jì)算机重(zhòng)组(zǔ)断层影像设(shè)备的美亚光电等；数字软件类如3shape等，以及他(tā)们的上游(yóu)陶瓷块厂商(shāng)爱尔创（国瓷材料）等(děng)。中(zhōng)游为器械经销商：松佰牙科等；下游为口腔医(yī)疗机构如(rú)通(tōng)策医疗、拜博口腔等(děng)。

　　浙商证券孙建等人在3月20日发布的研报中表示，种植牙集采降价后，其渗透率有望(wàng)得到快速提升，同(tóng)时(shí)加速国产口腔CBCT等检测设备需求释放(fàng)。中(zhōng)游设备美(měi)亚光电(diàn)、朗视仪(yí)器是国产口腔CBCT设备龙(lóng)头。种植牙(yá)渗(shèn)透率提升，民营医院和(hé)诊所的设备需求(qiú)弹性更大，国产设备依托性价(jià)比(bǐ)优势聚焦民(mín)营(yíng)市场。口腔CBCT上(shàng)游核心(xīn)零(líng)部件(jiàn)上市(shì)公司(sī)主要(yào)为(wèi)奕瑞(ruì)科技、康(kāng)众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵(bīng)相接” “牙茅”面(miàn)临一场(chǎng)硬仗

　　正(zhèng)所(suǒ)谓(wèi)“金眼(yǎn)银牙铜骨头”，在A股市场里，牙科一直都(dōu)被投资者视为坡长雪厚的黄金(jīn)赛(sài)道(dào)，关(guān)于(yú)牙科的(de)纯(chún)正(zhèng)上市公(gōng)司(sī)只有通策(cè)医疗(liáo)这一家。也正是因为如此，自(zì)通策医疗借壳上(shàng)市以来，其便(biàn)一直备受资金的追捧(pěng)，被投资者(zhě)奉为“牙茅”。然而，通策医疗最(zuì)近几年在资本市场(chǎng)走势一路(lù)下行，前年(nián)最(zuì)风(fēng)光的时候曾触(chù)顶1300亿元市值(zhí)，而不到2年的时间(jiān)内市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发超(chāo)过70％。

　　从2020年、2021年的(de)财报数据来看，种植业(yè)务位(wèi)列通策医疗五大业(yè)务板(bǎn)块增速第一(yī)位。对(duì)通策医(yī)疗来(lái)说，种植牙业务是不可或(huò)缺的(de)市(shì)场。业内人(rén)士透(tòu)露(lù)，一旦种植牙耗材(cái)被(bèi)集采，通策(cè)医疗的盈利能力很(hěn)可能(néng)受影(yǐng)响。面对激(jī)烈竞争(zhēng)的市场(chǎng)，大型口腔连(lián)锁(suǒ)机构失去了此前集(jí)团采购优(yōu)势，与公立医院(yuàn)及(jí)其他民营口腔机构站在同一起跑线，大幅(fú)降价势在必行，这(zhè)也将影响种植(zhí)牙最终利润率。

　　通(tōng)策(cè)医疗面对的最大的问题是，怎么能把这些增量转化(huà)为(wèi)自己的(de)增量。竞争来自参与集采的(de)1.8万家医疗机构，其(qí)中有1.4万(wàn)家(jiā)民营医疗机(jī)构(gòu)，占总数的(de)80％。想(xiǎng)要获得(dé)足(zú)够量的(de)种植牙(yá)，一要有覆(fù)盖面(miàn)足够广(guǎng)的口腔机构，二得有足够多的(de)医护人员。“种植牙(yá)放量一直是其所期待(dài)的一件事。”3月23日，通策医疗董秘处的回复直截了当(dāng)。2022年通(tōng)策医疗发布的财报中提及——医(yī)护人才储备，这也(yě)是其这两年最重(zhòng)要的战略布局。

　　通(tōng)策医疗在调研内容纪要中提(tí)到(dào)，宁口2022年上半年(nián)营(yíng)收(shōu)增长3％，净利润(rùn)下(xià)降为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别是由(yóu)于2022年新增(zēng)了40名(míng)医(yī)生储备，增加的人力成本影响了900万元利润(rùn)。通策医(yī)疗2022年三季度财报中提到，为“后集(jí)采”时(shí)代准(zhǔn)备(bèi)，让90％以(yǐ)上的专(zhuān)家都在支持蒲公英(yīng)医院快速(sù)发展(zhǎn)，目标是让蒲公英医院在(zài)最短的时间成为当地第一的口腔医院。值(zhí为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别)得注意(yì)的是(shì)，通策医疗的(de)重磅项目(mù)“蒲公英计划(huà)”在(zài)2018年(nián)提出，被公司(sī)视为(wèi)“未来五年重要的发展计划”。而如今，目前来看，该(gāi)计划仍(réng)处筹备或(huò)培育期，2022年上半年蒲公英分(fēn)院贡献(xiàn)收(shōu)入1.71亿元，净利润率仅为5.5％；前三季度贡献收(shōu)入2.98亿元(yuán)，新增蒲公(gōng)英分(fēn)院净利(lì)率仅为8.5％。

　　此外，通(tōng)策医(yī)疗(liáo)董秘提到，这(zhè)几年相(xiāng)关医(yī)生(shēng)的(de)储备已经足够了(le)，“（种植牙）量再增长10倍也够”。“以价换量(liàng)更容(róng)易(yì)形(xíng)成规(guī)模效应。目前种(zhǒng)植牙渗透率低(dī)，随着价格(gé)差异化定价(jià)，总量(liàng为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别)的(de)快(kuài)速(sù)增加仍有(yǒu)望形成规(guī)模的(de)较高增长。”这是通策医疗2022年底在机构调研时(shí)的(de)观点。一位长期关注消费医疗的行业人士分析，通策(cè)医疗(liáo)的主要市场仍(réng)在浙江，但即使在浙江，面对(duì)接下来激(jī)烈的种植(zhí)牙市(shì)场，也没有绝对优(yōu)势，“确实是(shì)一(yī)场硬仗”。

　　“即使没(méi)有集采(cǎi)，未来(lái)种植牙也会(huì)慢慢(màn)从一个(gè)高毛利业务变(biàn)成低毛利业务。因为这一部(bù)分对医生的技术要求并没有那(nà)么高，主要靠的是(shì)设备(bèi)定位、辅助(zhù)软(ruǎn)件(jiàn)和三维(wéi)建模(mó)。所有的口(kǒu)腔诊所都(dōu)能(néng)做(zuò)，没(méi)有那么(me)深的护(hù)城河(hé)，所以市场(chǎng)竞争(zhēng)会比较激烈(liè)。”关注口腔赛道的投资人说。

　　对于(yú)中国的民(mín)营口腔医院市(shì)场(chǎng)而(ér)言，集(jí)采消息和盈利曲(qū)线下(xià)降(jiàng)关系也不大(dà)。“其(qí)实在集采消息出(chū)来(lái)之前，民营口(kǒu)腔诊所就(jiù)因为(wèi)价格(gé)战的原因，自己(jǐ)就把价格(gé)压(yā)下来(lái)了。低于4500元的种植价格(gé)，在业内其实(shí)已经比(bǐ)比(bǐ)皆(jiē)是。”口腔诊所从业者如是说到。目(mù)前，很(hěn)多(duō)民营口腔诊(zhěn)所面临(lín)着巨大的经营压力，面对高昂的诊所(suǒ)房租(zū)、水(shuǐ)电以及人工费用等，其实利润不算高。有(yǒu)医(yī)疗投资机构工作(zuò)人(rén)员(yuán)曾表(biǎo)示，目(mù)前80％的民营连锁(suǒ)口腔机构(gòu)都处于亏(kuī)损状态。

　　▌天价种植(zhí)牙神(shén)话破灭 牙科诊所或大批退(tuì)出

　　有业内人(rén)士(shì)给(gěi)予(yǔ)了一个(gè)乐观(guān)的预测，当集采(cǎi)降低价格后，原(yuán)本(běn)属于改善型医疗需求(qiú)的种(zhǒng)植牙(yá)，将(jiāng)会成(chéng)为百姓们的基本需求(qiú)——几(jǐ)十亿颗失牙的市场会打(dǎ)开。这几乎奠定了(le)一(yī)个薄利多销的(de)局面。但这并不是在所有(yǒu)牙科诊所都会发(fā)生(shēng)的局面。当耗材价格下降后，牙(yá)医利益会受到直接冲(chōng)击。“在大部分诊(zhěn)所里，医生收入是和耗材(cái)挂钩的。这和骨科心脏支架(jià)集采的影(yǐng)响类似，医(yī)生的工(gōng)作量加大(dà)不说，收入会减少。”业内人士表(biǎo)示最担(dān)心的(de)是(shì)到底能(néng)不能以价换(huàn)量。如果薄利了，但最终没有多销，经营可能难以为继。

　　牙(yá)科是医院(yuàn)所有(yǒu)科室(shì)中，最适合(hé)独立(lì)执业(yè)的(de)。即便在改革开放之前，全国(guó)各(gè)地的个(gè)体牙医也不在少(shǎo)数。国家卫(wèi)生(shēng)统计年(nián)鉴显示，2020年全(quán)国(guó)民(mín)营口腔医(yī)院(yuàn)、诊(zhěn)所加起来有66000多家(jiā)，提供的口腔医疗服务占到(dào)总量(liàng)69％左右。民营口腔(qiāng)医院或(huò)诊(zhěn)所的一大特点就(jiù)是连锁(suǒ)率(lǜ)特别低，只有约4.8％，绝大(dà)部分牙科诊所都是“个体(tǐ)户”。牙科特(tè)别(bié)依(yī)赖(lài)医生的个人(rén)能力，牙医独(dú)立执业(yè)会比其他专科容易很多。

　　“种植牙的暴利在(zài)上游(yóu)的厂家(jiā)，到了终端诊(zhěn)所，利润空(kōng)间很微薄，还没有(yǒu)算(suàn)上房租、水电、折(zhé)旧。”业内人士认为(wèi)，假(jiǎ)如耗材降价，但没(méi)有带来体量的增(zēng)长，薄(báo)利(lì)了之后(hòu)又没多销，就形成了(le)一个悖论(lùn)。当收(shōu)入不足(zú)以支撑过高的运营成本时，一些(xiē)诊所不得不(bù)关停退市。长(zhǎng)远来看，种植牙是(shì)整(zhěng)个口(kǒu)腔治疗(liáo)过程中，应对牙齿(chǐ)缺失时最(zuì)后的办法，更重(zhòng)要的是提(tí)高公(gōng)众对口腔卫生(shēng)的关注意(yì)识(shí)。“世界卫生(shēng)组织(zhī)提出的‘8020’标准(zhǔn)，是(shì)希望在80岁的时候每个(gè)人(rén)都有20颗以(yǐ)上的好牙齿，而不是20颗(kē)种植牙。”业(yè)内人士如是(shì)说(shuō)。

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