美国债务违约的风险比以往任何时(shí)候都要大，并有可能(néng)将全球(qiú)市场推入一(yī)个全(quán)新的痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投资者(zhě)应如(rú)何保护自身的(de)财富呢？对(duì)此，一(yī)份业内机(jī)构的最新调查揭露出了业内(nèi)人士眼(yǎn)下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进(jìn)行(xíng)的调查，对于那些寻求避风(fēng)港的(de)人(rén)来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首选，以(yǐ)防(fáng)华盛顿在债务上限问(wèn)题上(shàng)的“懦(nuò)夫博弈”最(zuì)终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一(yī)半的金融专(zhuān)业人(rén)士表示，如果(guǒ)美国政府未能履行(xíng)其义务，他们(men)将(jiāng)购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替代对(duì)冲工具的(de)稀缺。根据这(zhè)份最新(xīn)业(yè)内调查，在美国债务违约情况下，第(dì)二大受欢迎的资产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因为这正是美国政(zhèng)府(fǔ)可能拖欠支付(fù)的重(zhòng)灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使是那些相对(duì)悲观的分析师也(yě)认为(wèi)，债券持有者最(zuì)终(zhōng)会得到(dào)偿付——只是(shì)要晚一些。事实(shí)上，即便(biàn)在上一次最为(wèi)令人(rén)担忧(yōu)的(de)2011年债务上限危机中，当时标(biāo)准普尔(ěr)取(qǔ)消了美国最高的AAA信(xìn)用评(píng)级(jí)，美国(guó)长期国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避(bì)险货(huò)币也有(yǒu)一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎(yíng)的是比(bǐ)特(tè)币——被一些(xiē)投资者视为一种(zhǒng)数字黄(hu发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉áng)金。

　　（专业投资(zī)者和散户投资(zī)者在(zài)美国(guó)债务违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美(měi)国政界和金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发出(chū)警(jǐng)告(gào)，如果(guǒ)债务上限僵局在(zài)大限前(qián)得不到解决，可能(néng)会发生(shēng)什么。美国(guó)总(zǒng)统拜登提(tí)醒称，“整个世(shì)界都将面临麻烦(fán)”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险更(gèng)大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年(nián)是(shì)过去美(měi)国所经(jīng)历(lì)的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主(zhǔ)权信用违(wéi)约互换(huàn)（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已飙升(shēng)至(zhì)了远超之前几次债(zhài)限(xiàn)危机(jī)时(shí)的水平，尽管这仍(réng)表(biǎo)明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会的两极分(fēn)化(huà)，风险比以前更高(gāo)。双方(fāng)都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买(mǎi)入黄金进行(xíng)对冲(chōng)并(bìng)不便(biàn)宜(yí)，因为今年迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受(shòu)到(dào)中(zhōng)国买家不(bù)断增长的需求的提(tí)振(zhèn)，然后是银行业危机和美(měi)国(guó)债务违约引发的避(bì)险需求，目前现货黄金(jīn)仅(jǐn)略低(dī)于(yú)本(běn)月早些(xiē)时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者都认为，如果债务(wù)上限之争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而(ér)，对于如果美国政府真的(de)跌落债务悬崖会(huì)发生什么，专业(yè)人士(shì)意见不一(yī)。约60％的散户投资者预计，如果发(fā)生违约，10年期美国国债(zhài)将走软。基(jī)准美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年(nián)高点低63个基(jī)点左右(yòu)。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局(jú)推高(gāo)了一些期限非常短(duǎn)的国库券收益(yì)率，这些(xiē)短期国(guó)库券被认为(wèi)最有可(kě)能被延期支付(fù)，这加剧了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲(qū)。收益率(lǜ)最高的是6月(yuè)初左右到期的国(guó)库券，因为(wèi)这(zhè)批票据(jù)最(zuì)为(wèi)接近美(měi)国财(cái)政部长耶(yé)伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如(rú)果美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从(cóng)预期的纳税和(hé)其他收入措施中获得一点的喘息(xī)空间，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底(dǐ)到期(qī)国(guó)库券(quàn)的市场定(dìng)价也表(biǎo)明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务(wù)上限僵局中，美国长期国债购买量曾(céng)激增，将10年(nián)期国债收(shōu)益(y发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉ì)率推至了当(dāng)时的创纪录低点，与此同时发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉，金价上(shàng)涨，数万(wàn)亿美元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一(yī)次专业投资者对标普(pǔ)500指数的前景预(yù)测，没有散户交易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违(wéi)约(yuē)，市场反应(yīng)将(jiāng)给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认(rèn)为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美(měi)元作为全球主要(yào)储(chǔ)备货币的地(dì)位将面临风险(xiǎn)。

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