美国历史上首次债(zhài)务(wù)违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)正在(zài)逼近。

　　当地时间5月1日(rì)，美国财长耶伦就美国债务违约发出警告(gào)，如果国会无法解决债务(wù)上限问题，美(měi)国可能(néng)最(zuì)早在6月(yuè)1日发生债务违约(yuē)。

　　美国最早将于(yú)6月1日出现债务违约

　　美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)5月1日警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会(huì)无法解决债务上限问题，美国(guó)可(kě)能(néng)最早于6月1日出现债务违约，这将是美国历(lì)史上的首(shǒu)次债(zhài)务违约。耶伦敦促国(guó)会“尽(jǐn)快采(cǎi)取(qǔ)行动”，以解(jiě)决31.4万(wàn)亿美(měi)元的(de)法定借款上限(xiàn)问题。

　　当天，耶(yé)伦(lún)致信民(mín)主、共和两(liǎng)党的国会参众(zhòng)两院领导人(rén)，告知(zhī)联邦政府举债(zhài)额度比预期消耗更快，国会(huì)应尽早采取(qǔ)行动，维护美国“信用”和各方对美国的(de)“信(xìn)心”。

　　她再次提醒国会议(yì)员处(chù)理债务上限的重要性。“我(wǒ)们从过(guò)去(qù)的债务上限僵(jiāng)局中(zhōng)了解(jiě)到，等到最后一刻才(cái)暂停或提高债务上限可能会对企业和消费者信(xìn)心造成(chéng我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀)严重(zhòng)损(sǔn)害，加重纳(nà)税人的(de)短期借贷成本，并(bìng)对美国的(de)信(xìn)用(yòng)评级产(chǎn)生(shēng)负(fù)面影响，”耶伦在信(xìn)中说。

　　耶伦在信(xìn)中表示，之(zhī)所以在一个月(yuè)之(zhī)后财(cái)政(zhèng)部就可能耗尽(jǐn)现金，其中(zhōng)重要的一(yī)个原因是最近税收收入放缓(huǎn)。她表示，财政部(bù)正在暂停发行(xíng)州和地方政府(fǔ)系列证(zhèng)券，以避免突(tū)破债务上限。

　　此前，国会预算办公(gōng)室预测，非常措(cuò)施可(kě)能(néng)会在7月至(zhì)9月间用尽，尽管(guǎn)它也承(chéng)认其(qí)预(yù)期(qī)存在不确定性。

　　5月1日，美国会(huì)预(yù)算办(bàn)公室发布的最新报告显示，美国在6月初耗(hào)尽(jǐn)资金(jīn)的风险较之前更高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由(yóu)于(yú)截至4月(yuè)底的税收收入低(dī)于国会预算办公室2月份(fèn)的预期，我们现在估计，财政部在(zài)6月初用尽资金的(de)风(fēng)险要大(dà)得(dé)多。”

　　报(bào)道称，在早些时(shí)候的一份报告中，国会预算(suàn)办公室预测，非常措(cuò)施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在不(bù)确(què)定性。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道(dào)，耶(yé)伦发出警(jǐng)告后，美国总统拜登已邀请美国国会的四(sì)位领导(dǎo)人于5月9日(rì)在白宫就债务上(shàng)限问题举(jǔ)行会议，商(shāng)讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济(jì)灾(zāi)难”

　　据路透社报道，美国(guó)财政部长耶伦日前曾警告称，如果美国国会未(wèi)能提高政(zhèng)府的债务上限，由此(cǐ)产生违约(yuē)，将引发一场“经济灾(zāi)难”，并(bìng)在未来几年推(tuī)高利率。

　　据报道，耶伦(lún)在一场企业高管(guǎn)活动中发表讲话说，美国债务(wù)违约将(jiāng)导致失(shī)业，同时使得家庭(tíng)在抵押(yā)贷款、汽(qì)车贷款和信(xìn)用卡上的支(zhī)出增加。

　　耶伦表示，，债务(wù)违(wéi)约将导致失业率(lǜ)上(shàng)升，同(tóng)时使美(měi)国家庭在抵押贷款、汽(qì)车(chē)贷款和(hé)信用卡上的支(zhī)出增(zēng)加。增加或暂停(tíng)31.4万亿(yì)美元的借款上限(xiàn)是国会的“基本责任”。她警告(gào)说，如(rú)果(guǒ)债务违约将引发一场(chǎng)经济和金融灾难，“违约(yuē)将提(tí)高永续借款的成本。极大增加未(wèi)来的(de)投资(zī)成本(běn)。”

　　耶伦还称(chēng)，如(rú)果不提(tí)高债务上限，美(měi)国企业将(jiāng)面临不断恶化的信贷(dài)市场(chǎng)，政府可能无法向(xiàng)依(yī)赖社会保障(zhàng)的(de)相关(guān)家(jiā)庭(tíng)和老年人(rén)发(fā)放款项。

　　耶伦指出，众议院共和党(dǎng)人(rén)和(hé)白宫之(zhī)间围(wéi)绕债务上限的对峙“有可能威(wēi)胁(xié)我们在过去(qù)两(liǎng)年所取得的所有(yǒu)进展”。

　　美国众(zhòng)议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登将(jiāng)否决

　　美国民主共和两党围绕(rào)债(zhài)务(wù)上(shàng)限的党争不断加剧(jù)，引(yǐn)发全球对于(yú)美债违约(yuē)可能引发金融动荡的担(dān)忧。

　　当地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务上(shàng)限法案。这(zhè)项法(fǎ)案提议提(tí)高(gāo)美国(guó)31.4万亿美元的债务(wù)上限(xiàn)，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预(yù)算年(nián)均增长需控制(zhì)在1％。

　　所谓(wèi)债务上限是美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的为履行已产生的支付义务而举债的最高额度，触及这条(tiáo)“红线”意(yì)味着美国财(cái)政(zhèng)部(bù)借款授权用尽。

　　不过随后白宫发布声明(míng)称，美(měi)国总统拜登将否决众议院议(yì)长(zhǎng)、共和(hé)党(dǎng)领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白(bái)宫(gōng)称众(zhòng)议院共和党人必须在没有任何(hé)要(yào)求和条件的情(qíng)况下打消违约的(de)可(kě)能性(xìng)，并(bìng)解决债务(wù)上限问题。

　　据美国《国(guó)会山报》报道，美国参议院(yuàn)多数党领袖舒默(mò)驳斥了共和党的(de)债务上(shàng)限法(fǎ)案(àn)，称(chēng)其为“美国违约法案(àn)”。白宫称该(gāi)法案(àn)是“为获取极端让步而进行的(de)鲁莽尝试”，并(bìng)表示如果(guǒ)该(gāi)法(fǎ)案(àn)到达拜登的(de)办公桌，他将(jiāng)予以否决。

　　美国(guó)国债违约风(fēng)险逼近

　　由于(yú)美国债务(wù)上限(xiàn)的法案(àn)谈判陷入僵(jiāng)局(jú)，再(zài)次提升(shēng)市场(chǎng)担忧。美银(yín)的美国利率策略师认为(wèi)，自上周以来，美国(guó)利率(lǜ)反弹，美债收益率曲(qū)线牛市趋陡(dǒu)，造成这样(yàng)状况的催化剂是对美(měi)国(guó)银行体(tǐ)系的担忧再(zài)度(dù)抬头。市场定价美联储下周最(zuì)后一次(cì)加息(xī)，这我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀与(yǔ)我行的美(měi)国经济团队的预期一致。进一步(bù)加息是有(yǒu)可(kě)能的，但考虑到(dào)银行体系的漏洞，加息面临着更(gèng)大的(de)障碍。预(yù)计美国债(zhài)务上限(xiàn)“Xday”在(zài)8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债(zhài)务上限问题最(zuì)早将(jiāng)在(zài)下个月显(xiǎn)现出来。该行(xíng)认为，美(měi)国国债出(chū)现技术性违约(yuē)的风险“不小”。摩(mó)根(gēn)大通在(zài)报告(gào)中表(biǎo)示，预(yù)计有(yǒu)关美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限和联邦(bāng)拨款法案的辩(biàn)论都(dōu)将“危(wēi)险地逼(bī)近”最后期限。该行的美国利率(lǜ)策略(lüè)团队预计，美国财政(zhèng)部(bù)可(kě)能在(zài)8月中旬之前(qián)耗尽可用资(zī)源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期内提高美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限对未来的(de)僵局(jú)没有帮(bāng)助；在共和党和民主党领导人提出(chū)最新财政提(tí)案后，解决(jué)美国债务上(shàng)限(xiàn)僵局的方法仍未(wèi)明晰。

　　此前高盛(shèng)也警告(gào)称，美国触及关键的(de)债(zhài)务上限最后期(qī)限(xiàn)的(de)时间可能会早于市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预期。高盛首席经济(jì)学家兼全球投(tóu)资(zī)研究主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初(chū)步统(tǒng)计数(shù)据(jù)透露(lù)的信(xìn)息(xī)有限，但是4月(yuè)份迄今为止的“疲弱”税(shuì)收(shōu)表明，在6月上半月达到(dào)美国债务上(shàng)限的可(kě)能性(xìng)大幅增加了。

　　中信证券研究表(biǎo)示，美国已在今年1月触及债务上限，财(cái)政(zhèng)部可通过特别(bié)措施和TGA余额两(liǎng)大途径(jìng)缓解燃(rán)眉之急。近日市场对美国债务上限问(wèn)题(tí)的担忧情绪再次升温(wēn)，这主要(yào)是由税收同比减(jiǎn)少与(yǔ)国会两党僵(jiāng)持这(zhè)两个因素催化(huà)。尽管(guǎn)如此，从立法流程(chéng)、党派意向、后备方案等三个角度看，我们认为(wèi)美债在今年6月违约的风(fēng)险仍(réng)然(rán)较小。债务上限问(wèn)题可能导致货(huò)币市场与(yǔ)债券市场加大波(bō)动(dòng)，但总体而(ér)言(yán)预计(jì)其直接影响有(yǒu)限。

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