近期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下三(sān)只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王(wáng)股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号(hào)？我们一(yī)起来(lái)看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金(jīn)同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华(huá)和(hé)施罗(luó)德国际(jì)精选中国(guó)机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基(jī)金在4月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释(shì)道：长期来看(kàn)，关(guān)注(zhù)三大主题(tí)。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主可(kě)控(kòng)；三(sān)是(shì)医(yī)疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中国在(zài)这(zhè)方面(miàn)为投(tóu)资(zī)者(zhě)提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供(gōng)应方面是(shì)全球的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆(liàng)的需求方面(miàn)也占据(jù)重(zhòng)要地(dì)位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造(zào)之外，中国(guó)也是全球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完(wán)善的国家之一(yī)。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国平均一个(gè)公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽(qì)车(chē)供应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领域中(zhōng)建立(lì)主导地(dì)位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电(diàn)池和电(diàn)机温控的关(guān)键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持下(xià)，该(gāi)公司(sī)的增长潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安(ān)联(lián)投(tóu)资旗舰基金(jīn)安联神(shén)州A股基金也在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最大的(de)就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车(chē)配套，较(jiào)去年(nián)同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样孚能(néng)科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池行业的(de)龙头(tóu)企业，宁德(dé)时代(dài)于2023年一(yī)季(jì)度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润(rùn)增速创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流入较多的其它(tā)个股还包括宁德(dé)时代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出(chū)较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有(yǒu)两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额(é)是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期(qī)和(hé)不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所(suǒ)有的(de)投(tóu)资者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复(fù)。随(suí)着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会(huì)影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有(yǒu)的外资都(dōu)在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国(guó)基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美的集(jí)团(tuán)、广(guǎng)联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民币(bì)，截(jié)至2023年(nián)一季度末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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