芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将(jiāng)影响青年失业(yè)率的因素拆解(jiě)为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)，更重要(yào)却(què)被忽视的(de)因(yīn)素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)未必来自(zì)失业增加，不(bù)要(yào)忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业(yè)率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青(qīng)年劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低(dī)到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原(yuán)因。经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的(de)餐饮、零售等服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度较高的生(shēng)产性服(fú)务业(yè)复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结(jié)构的分(fēn)化，带来青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也(yě)在减(jiǎn)速，新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万；二(èr)是部分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业率的一(yī)部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母(mǔ)端太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动(dòng)可能出(chū)现以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外(wài)需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是(shì)一(yī)季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加(jiā)的(de)原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录(lù)：概(gài)念和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最(zuì)高(gāo)值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调(diào)查失业率较去年(nián)同期(qī)大幅下降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去(qù)年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳动力的(de)变化(huà)。这三个因素(sù)均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化都不能(néng)忽视。当(dāng)我们讨论失(shī)业率时，经常认为失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)一定是失业(yè)增加的结(jié)果(guǒ)，这个判断对于全年(nián)龄段(duàn)失业率来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活(huó)动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽(hū)视分(fēn)母(mǔ)的变动，因为青年劳(láo)动力(lì)波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是(shì)失业率的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青年(nián)失业率(lǜ)变(biàn)动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局(jú)在3月就业数据(jù)解读时，披露(lù)了(le)当前(qián)青年就业和(hé)失业人数(shù)的基本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人(rén)数与(yǔ)去年基(jī)本(běn)持平，今(jīn)年4月青年失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失业形势(shì)好(hǎo)于去年同期(qī)。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年失业率(lǜ)每(měi)提高1个点，带(dài)来32万左右(yòu)的新增失业(yè)人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形势要(yào)好于去年(nián)，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由(yóu)于工作经验和技能(néng)相对不熟(shú)练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动力调查数据(jù)，青年失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的(de)比例明显低于35岁(suì)以上群(qún)体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他(tā)年(nián)龄群体(tǐ)中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后(hòu)，剩下的青年失业(yè)人口中，第一大失业(yè)原因(yīn)是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。各年(nián)龄段(duàn)失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这(zhè)一比例(lì)在(zài)其他三个(gè)年(nián)龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大致(zhì)类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以(yǐ)下(xià)就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人(rén)口的行业(yè)与青年(nián)就(jiù)业分布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集(jí)中在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时(shí)，这5个行业也(yě)是青(qīng)年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业来(lái)看，青年失业人(rén)口的行业分布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行(xíng)业，往往也贡献了(le)较(jiào)大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来自何(hé)处(chù)之前，需要(yào)研(yán)究青年就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变(biàn)化较(jiào)大，呈(chéng)现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青(qīng)年(nián)就(jiù)业从工(gōng)农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和(hé)电热(rè)燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民(mín)经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青年就(jiù)业比例(lì)增加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业。我(wǒ)们(men)以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员(yuán)的受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)，来(lái)计算各行(xíng)业的知识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的平均(jūn)受教育年限(xiàn)在(zài)14年以上(shàng)，依(yī)次是：科学研究(jiū)与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他(tā)四个(gè)行业是过去十年(nián)青年就业流(liú)入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸(xī)纳的青年就(jiù)业比(bǐ)例变(biàn)动(dòng)与行业平均受教育(yù)年(nián)限基(jī)本一(yī)致(zhì)，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)比例（该行业的(de)青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除以各行业的青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行(xíng)业的青年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来(lái)作为(wèi)各(gè)行业失业(yè)率的近(jìn)似替代(dài)指标。以(yǐ)这个指标来看，知识(shí)密集型行(xíng)业的(de)青年失业率大多(duō)高于(yú)全(quán)年龄段失业率，如信(xìn)息技(jì)术(shù)、教育(yù)、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的(de)增速缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年(nián)均值，这三个行业(yè)一(yī)季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房(fáng)地产(chǎn)业、租赁和商务(wù)服务(wù)业(yè)、信息技术服务业(yè)的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子(zi)端来看，当前青年(nián)失(shī)业人员增(zēng)长的症结在(zài)于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面(miàn)，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的(de)整体提高，青(qīng)年就业大(dà)量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业(yè)。另一(yī)方面，年初疫(yì)情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密集程度(dù)较低的(de)生(shēng)活性服务业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业(yè)就业复苏结构分(fēn)化，带来(lái)的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业(yè)压力大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就业(yè)已经(jīng)出(chū)现回暖，但对于三分之二接受过(guò)大学教育的青(qīng)年失业(yè)人口而言，这(zhè)些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　青年(nián)失业率的(de)分母端是(shì)城镇青年劳动(dòng)力(lì)，主要由青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负(fù)增(zēng)长时(shí)代，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将步(bù)入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业率，或成(chéng)为疫(yì)情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动(dòng)力首(shǒu)先取(qǔ)决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城(chéng)镇的(de)迁移(yí)人口，这两部分(fēn)增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者(zhě)正好是(shì)建(jiàn)国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人(rén)员流(liú)动恢复(fù)，新增城镇人口数(shù)量(liàng)会较去(qù)年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化率(lǜ)已经达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的(de)迁移(yí)人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有(yǒu)两(liǎng)个特点，一(yī)是(shì)低于其(qí)他年(nián)龄段群体，大部分青年在(zài)校(xiào)，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超(chāo)预期(qī)下降。根据(jù)今年3月统(tǒng)计(jì)局披(pī)露(lù)的青年就(jiù)业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入或有(yǒu)意(yì)愿进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到(dào)劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会(huì)指出当(dāng)月“就业人(rén)员规模比1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致(zhì)初次(cì)进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从社会(huì)风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本(běn)科毕业即进入(rù)就(jiù)业市场的(de)年轻(qīng)人减少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人(rén)初(chū)次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之(zhī)后，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的(de)分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能(néng)解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自(zì)分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口(kǒu)已经开(kāi)始(shǐ)负增(zēng)长，未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　我(wǒ)们(me太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名n)认为，未来失业人(rén)口会(huì)随着经济(jì)复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)经济复苏(sū)难(nán)以改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的(de)下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业(yè)率时，有必(bì)要明晰这(zhè)一(yī)概(gài)念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率(lǜ)是(shì)城镇就(jiù)业范(fàn)围(wéi)，并非针对(duì)全部就业人口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业(yè)人口并未(wèi)包含在内。因此，许(xǔ)多(duō)针对青年失业率的讨论(lùn)以全(quán)国青年人口(kǒu)数量为出发点，未(wèi)区分人(rén)口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不(bù)含没有(yǒu)劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按(àn)照(zhào)统(tǒng)计局(jú)的(de)定(dìng)义(yì)，“劳动(dòng)力指年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加或(huò)要求(qiú)参加社会(huì)经济活动的人员。包括(kuò)就业人(rén)员(yuán)和失业人(rén)员”，因此没(méi)有就业意愿的(de)劳(láo)动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业(yè)人口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自(zì)全(quán)国月度劳动力调(diào)查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆的(de)城镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城(chéng)市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳动(dòng)力调查(chá)正式在全国范(fàn)围内开展，调(diào)查(chá)范(fàn)围覆盖全(quán)国(guó)所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度(dù)调(diào)查的五分之一(yī)左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查(chá)样本比例为1％。而(ér)每10年(nián)一次(cì)的人(rén)口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查(chá)数据进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年(nián)末(mò)全(quán)国就业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后(hòu)次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对(duì)外(wài)发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德(dé)邦(bāng)证券股(gǔ)份有限公司

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