财联(lián)社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业(yè)内获悉，近期监管部门(mén)正陆续(xù)召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的(de)定价利率，控(kòng)制(zhì)利(lì)差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先(xiān)，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的(de)名义，要求(qiú)公司调整产品(pǐn)利(lì)率，控制(zhì)利(lì)差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是不久前(qián)监管召集险企(qǐ)进行调研(yán)会的后续。3月21日财(cái)联社(shè)记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分布、分(fēn)红险预定利率(lǜ)和(hé)分(fēn)红(hóng)水平(píng)等(děng)公司负(fù)债成(chéng)本情(qíng)况，以及降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)对公司和行业(yè)的(de)影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品定(dìng)价、存量业务(wù)退保、销售行(xíng)为、市(shì)场竞(jìng)争分析变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会(huì)的(de)保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会(huì)的(de)保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会的(de)一位总精算师表示，各(gè)险企基本就(jiù)降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金(jīn)的责任准备金评估利十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体(tǐ)的调整方案还有待监(jiān)管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以(yǐ)往的产品不(bù)受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免利差损风险

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资(zī)产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资产以非标(biāo)资产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端(duān)利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标(biāo)资产供(gōng)给有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波(bō)动率较大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范(fàn)化(huà)解利差(chà)损风险。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开座谈(tán)会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队此前曾表示(shì)，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成本(běn)将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟(gēn)随(suí)评估(gū)利(lì)率下行，保(bǎo)险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司(sī)刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身(shēn)保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过多(duō)次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司为了(le)和银行竞争，长期(qī)保险的(de)预(yù)定利(lì)率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预(yù)定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利(lì)率产品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)将寿(shòu)险保单(dān)十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖都曾面(miàn)临利差损风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投(tóu)资(zī)承(chéng)压(yā)，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结构、下(xià)调(diào)预(yù)定利率(lǜ)的(de)方式来(lái)避免利差损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通(tōng)过发布(bù)产品负面(miàn)清(qīng)单、下调演示(shì)利率、分产品调整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)等降低负债(zhài)端成(chéng)本(běn)。

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