5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上市(shì)公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期(qī)货(huò)圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹(chóu)划(huà)发行(xíng)股份及支(zhī)付现金购买上海文华财(cái)经资(zī)讯股份有限公司(sī)（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集(jí)配套资金(jīn)。公司(sī)股(gǔ)票将于2023年(nián)5月10日（星(xīng)期三(sān)）开市(shì)起开始停牌，预计停牌时间不超(chāo)过10个(gè)交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华(huá)财经系头(tóu)部期(qī)货软件商(shāng)。公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华(huá)财经(jīng)与国内139家期货公司合作，占国内期货公司(sī)总数(shù)的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财(cái)经PC端(duān)交(jiāo)易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身(shēn)行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华(huá)财(cái)经(jīng)曾两次冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文(wén)华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华(huá)财经首次报送创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递(dì)交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财(cái)经(jīng)申(shēn)请(qǐng)撤回发(fā)行上市申(shēn)请(qǐng)文(wén)件(jiàn)，深交所决定终止对其首(shǒu)次公开(kāi)发(fā)行股票(piào)并在创业板上市(shì)的审核(hé)。文(wén)华财经第二次IPO也(yě)无果而(ér)终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的(de)公告显示，本次交易(yì)事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司(sī)目前正与交易意(yì)向(xiàng)方接(jiē)洽，初步确定的交易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称苏(sū)州(zhōu)中新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创业投资(zī)管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的(de)公司(sī)90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示，根据《上市公司(sī)重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交易对(duì)方(fāng)与公司不(bù)存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例(lì)预(yù)计(jì)将(jiāng)超(chāo)过5％，本次(cì)交(jiāo)易(yì)预计将构成(chéng)关联交易。本次交易(yì)前，公(gōng)司无控(kòng)股股东(dōng)、实(shí)际控制人；本(běn)次交(jiāo)易(yì)完成后，公司(sī)第一大股东不会发(fā)生变(biàn)化，且不存在实际支(zhī)配(pèi)公司股份表决权(quán)超过30％的股东，公司(sī)仍(réng)将(jiāng)无(wú)控股股东、实际(jì)控制人，预(yù)计不构成公(gōng)司重大(dà)资产重组(zǔ)。

　　文(wén)华财经注(zhù)册(cè)资本4000万(wàn)元，实(shí)际(jì)控制人为该公司(sī)董事长兼总经理尚守哲。根据文(wén)华(huá)财经此前(qián)披露(lù)的招股书，截至2021年(nián)年底(dǐ)，尚守(shǒu)哲对文华财经的(de)直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大(dà)连经一和上海经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他(tā)交易(yì)对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈利(lì)能(néng)力有(yǒu)望提(tí)升

　　作(zuò)为金融科技(jì)全领域服(fú)务商，金(jīn)证股份为(wèi)证券(quàn)、基金、银(yín)行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机(jī)构等行业(yè)客(kè)户提供(gōng)全技术栈(zhàn)、全产(chǎn)品线(xiàn)解决方案，同(tóng)时与政府机关、互(hù)联网公司合(hé)作(zuò)开展包括智(zhì)慧城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报(bào)显(xiǎn)示，报告(gào)期内，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证券经纪业务软件(jiàn)收入较(jiào)上年同期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期(qī)内，数(shù)字经济业务因验收(sh开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查ōu)的大型(xíng)政务项(xiàng)目成本(běn)增幅(fú)大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内公(gōng)司确(què)认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投(tóu)资收益(yì)减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年年(nián)报显示，报告期(qī)内，公司(sī)实现营业收入64.78开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实(shí)现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行(xíng)业(yè)的(de)增长主(zhǔ)要得益(yì)于两方面的(de)因素：一是公司在证(zhèng)券(quàn)市场行业占有(yǒu)率基(jī)础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公司加快产品新一代产品布(bù)局、积极推(tuī)进(jìn)项目上线验收。二是在资管领域(yù)加(jiā)强(qiáng)了资管(guǎn)IT业务发(fā)展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始(shǐ)进(jìn)入收(shōu)获(huò)期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济(jì)业务、IT设(shè)备分(fēn)销业务及科技园租赁(lìn)业务。金(jīn)证股份解释称(chēng)，非(fēi)金融行业的收(shōu)入下降(jiàng)，主要由于公司(sī)在(zài)数字(zì)经济(jì)业(yè)务上，不同程度受到需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审计(jì)等存在(zài)滞后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行业业务(wù)毛(máo)利(lì)率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业(yè)绩表现上，公(gōng)开资料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业(yè)收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归(guī)属于(yú)母公司股东的净利(lì)润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利(lì)分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合毛利(lì)率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无论从资产规模(mó)和盈(yíng)利能力(lì)来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财(cái)经的毛利率(lǜ)显著(zhù)高于金证股(gǔ)份，无疑是一块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业(yè)内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利实施，对于(yú)金证股(gǔ)份而言(yán)，文(wén)华财经(jīng)的优质(zhì)资产注入后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文华财经(jīng)而言，多年(nián)谋求上市无(wú)果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并(bìng)未披露具体的交(jiāo)易细节，例如交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交易对方就本(běn)次(cì)交(jiāo)易签(qiān)署了(le)《意向协议书》，公司拟向主要(yào)交易对方发行股份及(jí)支付现(xiàn)金(jīn)的方(fāng)式购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的(de)股权。上述(shù)《意向协议书》仅为交易(yì)各(gè)方关(guān)于本次交易的初步合作意向，交易各方在(zài)本(běn)次交(jiāo)易中的具体权利义务以及各(gè)项安排以交易各方最终签署(shǔ)的正式交易协议(yì)为准。

　　金证股(gǔ)份还(hái)进(jìn)行了风险提示：截(jié)至目前，本次(cì)交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式(shì)的交(jiāo)易协(xié)议，本次交易(yì)尚需履行(xíng)必(bì)要的内部决策程序，并经有权监管机构批(pī)准后方可正式(shì)实施(shī)，本(běn)次交易最终能否实施(shī)尚(shàng)存在较大不(bù)确(què)定(dìng)性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年(nián)的(de)下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份股价(jià)步入上升(shēng)通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股(gǔ)份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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