昨夜(yè)，据路透社(shè)最新报道，知(zhī)情人士(shì)透露(lù)，美国总统拜登(dēng)和众(zhòng)议(yì)院议(yì)长麦卡锡接近就美(měi)国债务(wù)上限达成协议，双方在(zài)可自由支配开支方面的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名(míng)消(xiāo)息人(rén)士和另一名了解谈判情况(kuàng)的人士(shì)称，最终可能(néng)达成的不会是(shì)一份长达数百页(yè)、可能需要立(lì)法(fǎ)者(zhě)花(huā)几天时间撰写、阅(yuè)读和(hé)投票的法案，而是一份包含几个关(guān)键数字(zì)的精简协议。另一位(wèi)消息人士称，预计谈判代表将敲定(dìng)可自由支配开支的最高限(xiàn)额，包括(kuò)军费开支，但(dàn)让议员(yuán)们在未来几(jǐ)个(gè)月通(tōng)过正(zhèng)常的拨款程序敲(qiāo)定住房和教育等类别(bié)的细节。根据美国联(lián)邦(bāng)数据，2022年，美国的可自由支配支出达到(dào)1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿(yì)美元支出总额(é)的27％。其中大(dà)约一半用于国防，一些议员表示(shì)不应该(gāi)削减这一领域的支(zhī)出。

　　俄(é)罗(luó)斯副总理诺瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月(yuè)4日(rì)举行的六个月(yuè)来(lái)首次面对面会(huì)议不太可能采取新的措施。当前(qián)的任务(wù)是监控市场形势并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是(shì)推动油价上涨，而是平衡价格，以确(què)保生(shēng)产者(zhě)和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将略(lüè)高于80美元/桶(tǒng)。他(tā)认为，目前的价(jià)格反映了市场对全(quán)球宏观经济形势(shì)的评估。美国(guó)加息阻碍了油价进(jìn)一(yī)步上涨(zhǎng)。

　　受此影(yǐng)响(xiǎng)，WTI原油期(qī)货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最(zuì)新数据显示，交(jiāo)易员(yuán)们完全押注美联(lián)储会在6月(yuè)或7月的某次会议(yì)上再(zài)度加息25个基点，最早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与(yǔ)7月份(fèn)FOMC会议(yì)挂钩的(de)掉(diào)期合约(yuē)升至5.37％，比当前有效联(lián)邦基金利率5.08％高出超过25个基点(diǎn)，这代(dài)表市(shì)场认为接下来两次会(huì)议(yì)中美联储肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂钩的掉(diào)期合约显示消化(huà)了约14个基点的加息预期(qī)，由于美联储加息规模(mó)通常都是25个基点的倍数，这(zhè)代表(biǎo)6月加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)的(de)概率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均止步三日连(lián)涨。

　　美(měi)股收盘(pán)，纳指(zhǐ)初(chū)步收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现最好(hǎo)的(de)英伟达(dá)早盘(pán)股价(jià)曾(céng)涨至394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收(shōu)涨(zhǎng)24.4％，收(shōu)盘价(jià)略低(dī)于(yú)380美元(yuán)，创盘中(zhōng)和收盘历史新高，市值曾(céng)达(dá)到9550亿(yì)美元，距1万亿美元市值大关一步之遥，有望成为全球第九家市值突破1万亿美元(yuán)的上市公司。盘中(zhōng)英伟达市值(zhí)曾涨将近2000亿美(měi)元，几乎相当(dāng)于两个英特尔的市(shì)值。英伟达创美股(gǔ)史上最大单日市值增长规模，一日的市值(zhí)涨幅比标普500 472只(zhǐ)成(chéng)份股各自的市值都高。

　　最新(xīn)的财报数据显示，英(yīng)伟(wěi)达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好于(yú)市场预期的65亿美元；调整后每(měi)股收益为1.09美(měi)元，市场预期0.92美元。按业(yè)务划分(fēn)，英(yīng)伟(wěi)达(dá)数据中心(xīn)业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场预(yù)期(qī)的39亿美元(yuán)。

　　最重要(yào)的数据在于——展望未来，英伟达预计第二财季营收(shōu)将达到(dào)110亿美元左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极(jí)度(dù)积极的展望表明，英(yīng)伟达从全(quán)球企业(蓝宝石的寓意是什么yè)布局AI的热潮中获得的(de)利益远超人们预期。英伟达生产极度(dù)复杂的(de)人工智能(néng)计算(suàn)任务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的(de)ChatGPT所需的(de)最重要底层硬件(jiàn)。英伟达如今(jīn)在AI用途(tú)的芯片领(lǐng)域占据主导(dǎo)地(dì)位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机(jī)器学习软(ruǎn)件，这(zhè)也(yě)是支持OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的最关键底层(céng)硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期(qī)价创(chuàng)近半年以(yǐ)来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘(pán)中明显下滑并(bìng)创下近半年或半年(nián)多以来新低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)主力(lì)合(hé)约2309下(xià)跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最低(dī)下探674元/吨；螺纹(wén)钢主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤(méi)跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月(yuè)以(yǐ)来，黑色商品在(zài)经历短暂反(fǎn)弹后(hòu)于近期(qī)再(zài)次走弱。对此，大有期货(huò)投(tóu)研中心黑色高级(jí)研(yán)究员黄科在接受期货日报记者采访时表示，近期黑色系品种大(dà)幅下跌是宏观和(hé)产业共振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两(liǎng)党对于政府债务上限问题仍(réng)没有(yǒu)达成一致，随着截(jié)止日期(qī)临近，市场各方(fāng)的避险(xiǎn)观(guān)望情(qíng)绪较为明显(xiǎn)；而从(cóng)美联储5月(yuè)会议(yì)纪要来看，不能排除接(jiē)下来继(jì)续(xù)加(jiā)息的可(kě)能性，当前美联储6月(yuè)加息概率上升(shēng)到(dào)40％附近，近期美元指数走(zǒu)强(qiáng)对于大宗商品价格普(pǔ)遍(biàn)形成一定压力。国内方面，5月份(fèn)公(gōng)布的社融和固定资产投资等经(jīng)济数(shù)据略低于市场(chǎng)，市场(chǎng)担心经济复苏的后(hòu)劲不(bù)足，也导致与国内经(jīng)济状况关联性较强的黑色系品(pǐn)种支(zhī)撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色产(chǎn)业(yè)层面(miàn)也(yě)并无利多因素。黄科表示，从现货市场(chǎng)表(biǎo)现来(lái)看，虽然目前铁水产量已经见顶，但随着成本端原料价格的大幅回(huí)落，钢厂方面并(bìng)没有很强的减产动(dòng)力。在行(xíng)业利润尚存(cún)、部分钢(gāng)厂复产的情况下，本周钢联螺纹、热轧(yà)产量(liàng)甚至止(zhǐ)跌回升，减产不及(jí)预期以及原(yuán)料(liào)成本持(chí)续下移导(dǎo)致钢价下(xià)方支撑走弱(ruò)；而当前国(guó)内钢材(cái)需求也已临近淡季，在需求乏(fá)力的情(qíng)况(kuàng)下，钢材价格不断(duàn)下探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色产业(yè)研究主管翟贺攀对记者表示，自今年3月中(zhōng)旬以来，铁(tiě)矿石、钢材等(děng)黑色(sè)系商品(pǐn)市(shì)场整体陷入“供应增(zēng)、需求底(dǐ)部徘徊、成(chéng)本塌陷(xiàn)”的负(fù)向循环，期现货(蓝宝石的寓意是什么huò)价格呈“螺(luó)旋式”走(zǒu)低(dī)趋势。

　　“具体来(lái)看，近两(liǎng)个(gè)月来钢材下(xià)游(yóu)需求恢(huī)复(fù)距(jù)离此前预期(qī)有较(jiào)大差距(jù)，叠加(jiā)今年年初以来市场对下游需求(qiú)的(de)乐观(guān)预期(qī)，导致(zhì)钢厂(chǎng)产量(liàng)增幅较大。而在市场供需(xū)阶段性(xìng)错配的情况下，钢铁原(yuán)燃料进口规模又出现明显增长，同(tóng)时预期中的下半年的粗钢产量平控政策也进一步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关(guān)数据统计，3月初以来，钢材五大品种周度表观消费量均值为1000万吨，仅比去(qù)年同期(qī)增长(zhǎng)0.6％，但(dàn)较2019-2021年同期(qī)分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局数据，1-4月份(fèn)我国粗钢(gāng)产(chǎn)量为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据海(hǎi)关(guān)统(tǒng)计，1-4月份我国进口铁矿石(shí)与炼(liàn)焦煤分(fēn)别为(wèi)3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反弹(dàn)空间

　　从当(dāng)前钢材(cái)市场面临的(de)问(wèn)题来看，方(fāng)正中期(qī)期货研究院黑色组长汤冰华(huá)告诉记者(zhě)，主(zhǔ)要有以下三个方(fāng)面(miàn)的问题：一是高(gāo)炉减产(chǎn)不充分(fēn)；二是外(wài)需可能会大幅下滑；三是国内政策刺激还(hái)比较(jiào)有限，当前内需虽然未见好转(zhuǎn)，但今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)表现一直(zhí)低于预期。

　　谈及当前(qián)钢矿品(pǐn)种(zhǒng)价(jià)格底(dǐ)部是否已现，汤冰华(huá)表示(shì)，由于(yú)二(èr)季度以来国(guó)内政策利(lì)多有(yǒu)限，导(dǎo)致“买预(yù)期(qī)”交易未能如期出现，但国内市场利空(kōng)在价格中已有体现，从后(hòu)期市场表(biǎo)现来看，钢材需求端利空(kōng)可能来自海(hǎi)外，6月(yuè)出口(kǒu)一旦转(zhuǎn)差，则板材(cái)供(gōng)应(yīng)压力会明显增加(jiā)，产量也面临继续压减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的(de)政(zhèng)策不及预期(qī)后，国内下一个相(xiāng)对(duì)重要的政策时点(diǎn)可能在7月的半年度经济数据(jù)公布(bù)后，在此(cǐ)之前，钢矿品种价格(gé)底部的确立需要黑色商(shāng)品整体(tǐ)供(gōng)应(yīng)回落，即铁(tiě)水(shuǐ)产量、焦(jiāo)煤(méi)供应(yīng)及铁(tiě)矿石(shí)非主流(liú)矿发货均出现下降。不过目(mù)前焦煤进口(kǒu)通关及铁矿(kuàng)石非澳巴发货已开始减少，但铁水(shuǐ)下降并不明(míng)显(xiǎn)，负反馈还在持续(xù)，价格(gé)还未真正见(jiàn)底(dǐ)。

　　在(zài)黄科(kē)看来(lái)，后续钢矿品种止(zhǐ)跌需要(yào)具备两个条件：一是煤炭价格止跌，从成本(běn)端对钢(gāng)价形成(chéng)一定(dìng)支撑；二是钢厂方面有实质性的减(jiǎn)产(chǎn)行(xíng)动，从而改善市场对于后期供需平衡的预期。不过，从目前情况来看，在进口煤冲击(jī)之(zhī)下，近期国内煤炭市场情绪较为(wèi)悲观，动力煤价(jià)格有(yǒu)加速(sù)下跌(diē)迹象；此外国(guó)内粗钢产量(liàng)平控政策尚未执行，钢(gāng)厂主(zhǔ)动减(jiǎn)产意愿不(bù)强。因此，预计短(duǎn)期内黑色(sè)系品种或(huò)延(yán)续弱势，整体易跌难涨。

　　“积(jī)重难(nán)返的市场供需格局，与成本塌陷叠(dié)加造成的(de)负(fù)向(xiàng)循环，或将令铁矿石(shí)、钢材等黑(hēi)色系(xì)商(shāng)品(pǐn)价格惯(guàn)性下跌趋势短暂延续，难有像样(yàng)的反(fǎn)弹。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　此外值得注(zhù)意的是，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢现货(huò)价(jià)格已跌回至2020年5月之前的水平。对此(cǐ)，翟贺(hè)攀告诉记者(zhě)，螺纹钢现货目前回归(guī)2020年(nián)疫(yì)情初(chū)期的(de)价(jià)格区间有利于(yú)行业供需加快调整，且目前(qián)距离2020年底部不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁矿石库存(cún)和钢材(cái)社(shè)会库(kù)存较近年同(tóng)期偏低、6月份之后来自政策面和市场力量的(de)供应压减速(sù)度加(jiā)快、稳经济政(zhèng)策效果(guǒ)或(huò)将在下半年显(xiǎn)现、国(guó)际局势缓和以及国内外价差有利于钢材出口再上(shàng)台阶等因(yīn)素，未来2-4个月(yuè)，我们(men)对黑色系商(shāng)品价(jià)格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年(nián)4月中旬之前的偏高(gāo)水平，但(dàn)中期反弹(dàn)依(yī)然有空间。”

　　汤冰华(huá)也(yě)表示，当前钢铁产业链库(kù)存整体较(jiào)低(dī)，因此在后续(xù)进入减产期间后(hòu)，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么低价(jià)可能会刺激补库(kù)，并带动行情出(chū)现(xiàn)阶段反弹。

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