本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开(kāi)计算），博(bó)时(shí)北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分(修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句fēn)别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基(jī)金和万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性问题是(shì)制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首(shǒu)要因素，不过随(suí)着(zhe)公募(mù)基金加速布局(jú)，增(zēng)量资金不(bù)断涌入下(xià)，流动性问(wèn)题(tí)有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低(dī)估，正是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募(mù)说(shuō)明书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是(shì)发(fā)起式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公(gōng)司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基(jī)金(jīn)的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高(gāo)的同类(lèi)股票，具(jù)有较大(dà)估值提升(shēng)空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些产品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自去(qù)年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又(yòu)开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心指数表现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心(xī修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句n)指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质企(qǐ)业的(de)估值仍然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善(shàn)，以及公(gōng)司业(yè)绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望持(chí)续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司(sī)业(yè)绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万(wàn)元(yuán)以上(shàng)；2022年(nián)北交所上(shàng)市公(gōng)司全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题权益(yì)基金年内均斩获(huò)正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资(zī)价值(zhí)，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制约其发展的(de)依然是市场本(běn)身较差(chà)的流动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其(qí)与(yǔ)沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数量外(wài)，后续北交所市场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低(dī)估，也是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年(nián)定开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们(men)测算前几(jǐ)大(dà)重(zhòng)仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估(gū)值(zhí)在(zài)15倍以内，这个估(gū)值水平(píng)对(duì)于(yú)具(jù)备(bèi)专精特新特性的(de)中小成长型企(qǐ)业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他(tā)们发(fā)现很多北交所公司今年以来(lái)依然延续了(le)较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年(nián)四季度(dù)以来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易(yì)业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正(zhèng)式上(shàng)线等(děng)政策的密(mì)集(jí)发(fā)布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的(de)力度(dù)，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公司(sī)较多(duō)，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们(men)增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流(liú)动(dòng)性造成一(yī)定(dìng)的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期(qī)发展的基石，这使得他(tā)们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于(yú)初创(chuàng)期，上市(shì)股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏观(guān)经济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不断(duàn)推(tuī)进和投(tóu)资者关注度(dù)提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公(gōng)募(mù)基金持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注(zhù)度提(tí)升，北交所(suǒ)流(liú)动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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