看(kàn)看(kàn)周(zhōu)末有哪些(xiē)重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温(wēn)警报

　　标普全球周(zhōu)五(wǔ)公布(bù)的4月(yuè)美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分(fēn)别创(chuàng)半(bàn)年(nián)和(hé)一(yī)年来新高(gāo)，综(zōng)合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高(gāo)。其(qí)中的分项指数释放(fàng)价格压力(lì)再度升温的警报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创(chuàng)去(qù)年9月以来新高(gāo)。

　　标普全(quán)球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力(lì)的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美(měi)股承压下行，主要美(měi)股指盘(pán)中(zhōng)集(jí)体下(xià)跌(diē)；美国国(guó)债价格跳水(shuǐ)、收益率盘(pán)中拉(lā)升，对(duì)利率更敏感的2年(nián)期(qī)美债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前(qián)曾(céng)逼近周(zhōu)四(sì)所(suǒ)创一年(nián)来低谷的美(měi)元指(zhǐ)数迅速(sù)抹(mǒ)平日内跌(diē)幅(fú)转涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表态支持继续(xù)加息(xī)后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次收(shōu)盘失守2000美元(yuán)/盎(àng)司(sī)心(xīn)理关口，连续(xù)第二周因(yīn)周(zhōu)五回(huí)落而(ér)全周累计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继(jì)续下挫(cuò)，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市(shì)场开始担(dān)心中国的进口铜需求(qiú)，加之全(quán)周经济增(zēng)长前景(jǐng)的(de)担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周(zhōu)一大(dà)涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经济前(qián)景的担忧(yōu)压顶，未能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受到美国能源(yuán)部公布上周库存(cún)不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日(rì)），阿(ā)根廷中央(yāng)银行(xíng)宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达(dá)300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个(gè)基(jī)点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第(dì)二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行(xíng)也同样(yàng)加息了300个基点(diǎn)，将基(jī)准利率从75％上(shàng)调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明中表示，此次加(jiā)息主要是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测(cè)物价水(shuǐ)平、外汇市场和(hé)货币总量(liàng)变化，以对利率政(zhèng)策(cè)做(zuò)出进(jìn)一(yī)步调整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高(gāo)环比增速(sù)；同比通(tōng)胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在(zài)各类(lèi)商(shāng)品和服(fú)务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店(diàn)消(xiāo)费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等(děng)同比(bǐ)价(jià)格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育(yù)和交通运输等方(fāng)面价(jià)格波动相对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀(zhàng)报(bào)告(gào)发布当(dāng)天，阿(ā)根(gēn)廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通(tōng)胀(zhàng)严重主要原因包括国际大宗商品价格(gé)受俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响上涨以(yǐ)及(jí)今(jīn)年初阿根廷(tíng)发生严(yán)重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通(tōng)认为这一(yī)数字可能(néng)会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多(duō)地(dì)遭恶劣(liè)天气袭(xí)击(jī)，超1500万人(rén)面临(lín)严重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在(zài)内(nèi)的多个地(dì)区持(chí)续(xù)遭到恶劣天气袭(xí)击(jī)，超过1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风等天气状况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地区到密(mì)西西比河(hé)谷地区，以及(jí)俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区将(jiāng)受(shòu)到影响，部分地区的(de)洪水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国(guó)际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而(ér)临时(shí)停飞。此(cǐ)外，俄克拉何(hé)马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂(dì)特(tè)宣布(bù)该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美(měi)联社报(bào)道，当(dāng)地时间20日，美(měi)国保守派(pài)电(diàn)台主持(chí)人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年(nián)的美国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国有(yǒu)线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持(chí)自己的(de)广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节(jié)目在保守派中拥(yōng)有了一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库(kù)存支撑棕(zōng)榈油近月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市(shì)场重回原油(yóu)需求(qiú)逻辑，美(měi)国(guó)经济数据较(jiào)差，市(shì)场(chǎng)预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度(dù)加息。另一(yī)方面，国内经济处于弱(ruò)复(fù)苏状态(tài)，油(yóu)脂实际消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨(yǔ)偏(piān)少(shǎo)，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出(chū)口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于历(lì)史(shǐ)月均8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于(yú)2月(yuè)工作日少，假期多(duō)，最终数量出现(xiàn)下(xià)滑(huá)。2月(yuè)印尼(ní)棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万(wàn)千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价(jià)相对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较(jiào)多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨，数(shù)量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两国旱(hàn)季(jì)明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分(fēn)地区(qū)降雨略偏(piān)多(duō)，总体利于产量(liàng)恢复(fù)，近(jìn)期(qī)棕榈果价格(gé)下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提(tí)高产量，国(guó)际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛(máo)豆油(yóu)和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通常是需求(qiú)淡季，最近(jìn)印度也取(qǔ)消了棕榈油订(dìng)单(dān)。因(yīn)此，短期(qī)棕榈油低库(kù)存支撑价格(gé)，但(dàn)中(zhōng)长期产地(dì)累库(kù)可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期(qī)货(huò)油脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货(huò)日报记(jì)者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据的(de)超预期(qī)去库继(jì)续支撑近(jìn)月价(jià)格，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来(lái)产区(qū)产量(liàng)季节性恢(huī)复(fù)，国内、印度高(gāo)库存(cún)，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜油(yóu)供应压(yā)力(lì)的(de)抑(yì)制，远端的产区产量恢复(fù)以及出(chū)口走(zǒu)弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不(bù)断累库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得国际(jì)豆油(yóu)的供(gōng)应愈发(fā)充足，国内消费以(yǐ)及印(yìn)度(dù)消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配(pèi)思路(lù)。

　　国(guó)内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当前国内库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于(yú)国内，远月进(jìn)口利润(rùn)倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月(yuè)18日给(gěi)出(chū)了(le)进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期(qī)，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽(suī)然(rán)短期将会逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐步(bù)体(tǐ)现(xiàn)，预(yù)计(jì)进口(kǒu)利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一(yī)般，成交不(bù)多，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令港口去(qù)库存加快，基差(chà)暂稳(wěn)。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库(kù)，现(xi实属和属实区别在哪，实属与属实的区别àn)为81.3万(wàn)吨左右，下周预(yù)计继续去库。后续(xù)需继续(xù)关注实际消费(fèi)以及买船情(qíng)况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食(shí)，价格(gé)冲击(jī)减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价(jià)差扩大(dà)至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级(jí)菜油和(hé)一级大豆油现货价(jià)差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是自从菜(cài)豆油现货价差由负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农(nóng)产品分(fēn)析师傅(fù)博(bó)表示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货(huò)价格(gé)跌(diē)至比豆油便宜(yí)，以及(jí)目前菜油的累库程度还算正常，菜油的(de)利(lì)空阶段性算是交易充分了(le)。但是，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴(chái)油政策执行不及预期，对于植物油(yóu)消费增速不会(huì)像之(zhī)前那么高。欧(ōu)洲菜籽将(jiāng)于6月开(kāi)始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称，从(cóng)国内的情况来(lái)看，菜(cài)油从2月(yuè)中旬(xún)到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的(de)影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维(wéi)持高(gāo)位运行。因为进口菜(cài)油(yóu)到港，以(yǐ)及压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周将(jiāng)会继(jì)续(xù)累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每(měi)个月的菜(cài)籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上(shàng)的水平，而且菜油(yóu)进口量预计(jì)会维持高位，特(tè)别是(shì)6—7月份的(de)菜油进(jìn)口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)的(de)供(gōng)应并没(méi)有大(dà)幅(fú)收缩的(de)预期。同(tóng)时，菜油的(de)需求还受到棉(mián)油、玉(yù)米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要(yào)维持和豆(dòu)油的低价差来刺激需(xū)求。”傅(fù)博说。

　　展望后市(shì)，陈界正(zhèng)认为，前(qián)期菜(cài)油的进口盘(pán)面利润打开，未(wèi)来(lái)菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到(dào)菜(cài)油供应压力的影响(xiǎng)，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端(duān)带动国内(nèi)盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复(fù)格局较为(wèi)明确，后期国(guó)内(nèi)的(de)供(gōng)应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续(xù)需(xū)要重(zhòng)点关(guān)注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情(qíng)况(kuàng)。实属和属实区别在哪，实属与属实的区别p>

　　傅博提示(shì)，一方面，要关(guān)注(zhù)国际(jì)市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关(guān)注是否会(huì)有新增供应或(huò)者上游成(chéng)本(běn)端的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关(guān)注国内菜油的累库情况和国内(nèi)豆(dòu)油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会(huì)跟随(suí)豆(dòu)油价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现(xiàn)垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本(běn)周初(chū)市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复(fù)开(kāi)机，20日后其(qí)他(tā)地方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到(dào)港量(liàng)接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是(shì)历史同期最高的进(jìn)口量，所以预(yù)计(jì)大豆压榨量将(jiāng)从目前的(de)150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢(huī)复(fù)开机。当前(qián)已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机(jī)状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会(huì)继续恢(huī)复提升(shēng)。上周(zhōu)库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预计(jì)下(xià)周将会继(jì)续累库。现货市场乏善(shàn)可(kě)陈，预计本(běn)周全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需(xū)求(qiú)并不(bù)乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕榈油和菜油价格(gé)贵(guì)，随着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油的消(xiāo)费(fèi)替代增(zēng)加，西南地区(qū)菜油(yóu)对(duì)豆(dòu)油的替代(dài)正在发生(shēng)。一些食(shí)品加(jiā)工、饲(sì)料等领(lǐng)域(yù)的豆油需求也会(huì)因为(wèi)豆(dòu)油(yóu)价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货(huò)不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后(hòu)期需要重点(diǎn)关(guān)注南(nán)国内大豆到港(gǎng)通关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美(měi)豆的播种(zhǒng)生长情(qíng)况将决定豆油(yóu)盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而(ér)需(xū)求偏弱(ruò)，再加上进(jìn)口大豆成本(běn)下行(xíng)，豆油基(jī)本(běn)面(miàn)从目前的(de)低库存、高基差(chà)，转变(biàn)为累库加基差下行的预期，即(jí)豆油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前(qián)期(qī)已经对自(zì)身的供应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波(bō)动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化和需求预期(qī)都预示豆油可能是未来(lái)一段(duàn)时间三(sān)大油脂中最(zuì)弱的。

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