5月(yuè)9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市公司(sī)金证(zhèng)股份发布的(de)一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹划发行股份及支(zhī)付(fù)现金购买上海文华财经资讯股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项(xiàng)，同(tóng)时(shí)募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开(kāi)始(shǐ)停(tíng)牌，预计(jì)停牌(pái)时间不(bù)超(chāo)过10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文(wén)华财经(jīng)两次冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华(huá)财(cái)经系头部期货软件商(shāng)。公开资料(liào)显示，截至2021年(nián)年末，文华财经(jīng)与(yǔ)国(guó)内139家期货公司合作(zuò)，占国(guó)内期(qī)货(huò)公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开(kāi)资本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经(jīng)首(shǒaj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么u)次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多(duō)的漫长等待(dài)后，2018年(nián)4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递(dì)交(jiāo)招(zhāo)股书，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经申请撤回发(fā)行(xíng)上市申请文(wén)件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在(zài)创业板上市的审核(hé)。文华(huá)财经第(dì)二次IPO也无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告(gào)显示，本次(cì)交(jiāo)易事(shì)项尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段，公(gōng)司目(mù)前(qián)正与交易意向方(fāng)接洽，初步确定的交易(yì)对(duì)方包括尚守哲、大(dà)连经一(yī)卓远(yuǎn)管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海(hǎi)经(jīng)一投资(zī)管理合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)上海经(jīng)一(yī)）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业(yè)投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对(duì)方(fāng)合计持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重大资产重组(zǔ)管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海证券(quàn)交易所股票(piào)上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易前，交(jiāo)易(yì)对方与公司不存在关(guān)联关系。本次交易完(wán)成后(hòu)，交易对(duì)方尚守哲持(chí)有公司的(de)股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易(yì)前(qián)，公(gōng)司无(wú)控(kòng)股股东、实(shí)际控制人(rén)；本次交(jiāo)易完成后(hòu)，公司第一大(dà)股东不会(huì)发生变化，且(qiě)不存在实际支配公司(sī)股份表决权(quán)超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制人为(wèi)该公司董事(shì)长兼总经(jīng)理尚(shàng)守哲。根据文华财经此前(qián)披(pī)露的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守哲对(duì)文(wén)华(huá)财经的直接持股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和(hé)上(shàng)海经一分(fēn)别控(kòng)制(zhì)文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投、王aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么凯及杨孝胜对文(wén)华财经的持(chí)股(gǔ)比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域服(fú)务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等(děng)行业客(kè)户提供全技(jì)术栈、全产品线解决方案，同(tóng)时(shí)与政府机关、互联(lián)网公司合作开展包(bāo)括智(zhì)慧城市在内(nèi)的(de)数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示，报告期(qī)内，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归(guī)属于上(shàng)市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪(jì)业务软件收入(rù)较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数(shù)字经济业务因(yīn)验收的大型(xíng)政务项目成本增幅大于收(shōu)入增幅，导(dǎo)致业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年(nián)年报(bào)显示，报告期(qī)内(nèi)，公司实现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方面(miàn)的因素：一是公司在证券市场行业(yè)占有率(lǜ)基(jī)础(chǔ)稳定，核(hé)心产品需求刚(gāng)性，公司加快产品(pǐn)新一代产品布局、积极(jí)推进项目上线验收(shōu)。二是在(zài)资管领(lǐng)域(yù)加强了资管IT业务发(fā)展(zhǎn)力度，在多个核心产品和技(jì)术上形成领(lǐng)先(xiān)优(yōu)势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设备分(fēn)销业务(wù)及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融行业的(de)收入下(xià)降，主要由于公司(sī)在数字经济业(yè)务上(shàng)，不同程度受到(dào)需求端(duān)的(de)影响，项目(mù)跟进、工程实施(shī)、验收结算审计(jì)等存(cún)在(zài)滞后。

　　毛(máo)利率方(fāng)面，2022年(nián)，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加(jiā)1.97个百分(fēn)点。其中，金融行(xíng)业(yè)业务(wù)毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的净利(lì)润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底(dǐ)，文(wén)华财经总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负(fù)债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产(chǎn)规模和盈(yíng)利能力来看(kàn)，金证股份均远(yuǎn)高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易(yì)得以顺(shùn)利实施，对于(yú)金证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利(lì)能力将(jiāng)进一步提升；对于(yú)文华财经而言，多年谋求上市无果后，可(kě)以(yǐ)实现“曲线上市(shì)”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股(gǔ)份并(bìng)未披露具体的交易细节，例如交(jiāo)易对(duì)价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本次交易(yì)签(qiān)aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么署了《意向协议书(shū)》，公司拟向(xiàng)主要交(jiāo)易对方发行股(gǔ)份及支付现金(jīn)的方式(shì)购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅为(wèi)交易各方(fāng)关于(yú)本次交(jiāo)易的初步合作意向，交易各方在(zài)本次交易(yì)中的(de)具体权利义务以(yǐ)及各(gè)项安排以交易各方最终(zhōng)签署(shǔ)的正式交易(yì)协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风(fēng)险提(tí)示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签署(shǔ)正式的交易协(xié)议，本次交易尚需履行必(bì)要的内部(bù)决策(cè)程序，并经有权监管机构批(pī)准(zhǔn)后方(fāng)可(kě)正式实(shí)施(shī)，本次交易最(zuì)终能否实施尚(shàng)存在较大不(bù)确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证股份股价步入上升(shēng)通道(dào)。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元(yuán)/股，年(nián)内(nèi)涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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