总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也(yě)发(fā)布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资带来(lái)风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而相关(guān)合(hé)约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科(kē)创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四(sì)五”规(gny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗uī)划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革开放决策部(bù)署的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科(kē)创板，激发(fā)科创(chuàng)板(bǎn)创新活(huó)力，满足(zú)多(duō)元化(huà)的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也(yě)发布消息，上交所将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善(shàn)金融(róng)支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱(qū)动发展战(zhàn)略的(de)重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板(bǎn)建设(shè)具有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立(lì)以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市(shì)商制(zhì)度(dù)功(gōng)能发挥、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资(zī)本市(shì)场改(gǎi)革ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗(gé)试(shì)验田作用(yòng)，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权(quán)市场长期持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确(què)保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会(huì)将进一(yī)步完善风险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场风险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额(é)制度等一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿用(yòng)前期(qī)的(de)风控措施(shī)，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行(xíng)之有(yǒu)效的(de)风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险研判，全面加(jiā)强市(shì)场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价(jià)格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市(shì)场(chǎng)多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所(suǒ)先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募(mù)投资人(rén)士对(duì)此表示，目前我国(guó)已经推出(chū)了(le)不同类型的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创(chuàng)板市场的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格(gé)投资(zī)有了(le)风险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做(zuò)好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目(mù)前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是(shì)期权(quán)合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟(gēn)踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能(néng)性较大(dà)，管理规模(mó)和产品流(liú)动性都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理工具进(jìn)行方向性投(tóu)资(zī)、波动(dòng)率(lǜ)投资等(děng)，在投资层面的配(pèi)套(tào)策略(lüè)也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需(xū)求，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进而促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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