金融界5月12日消(xiāo)息 国(guó)内期(qī)货市场(chǎng)收盘，商(shāng)品期(qī)货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大(dà)幅(fú)反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白(b什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法ái)银(yín)深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布(bù)的数据(jù)，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力(lì)进一步趋缓。结合此前发(fā)布的美(měi)国4月CPI数据(jù)，6月美联储(chǔ)大概(gài)率暂停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前加息结(jié)束乃至降息已然成为(wèi)一什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法种(zhǒng)共识(shí)，因此(cǐ)本(běn)周在美(měi)联储越来越多官(guān)员为(wèi)鹰(yīng)派站台的情况下(xià)，预计从加息结(jié)束到降息周期开启，仍(réng)有近一个季(jì)度的时间，在此期间将面临经济(jì)和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部(bù)分回(huí)吐前期超涨的(de)幅度。另一(yī)方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市(shì)场正在降(jiàng)温。同时(shí)国内社融超预期下滑，白银因(yīn)工业(yè)属(shǔ)性(xìng)偏强大(dà)幅(fú)下(xià)跌，在情绪修(xiū)复(fù)之前难言企稳(wěn)，后续还需关(guān)注海外衰退预期(qī)的发(fā)酵情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖累(lèi) 白银(yín)如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观(guān)经济(jì)衰退预期角度出发，有色金(jīn)属将会(huì)走弱，白银连(lián)续上涨后会面临调(diào)整(zhěng)行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继(jì)续(xù)影响有色(sè)金属(shǔ)与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济(jì)数据(jù)疲软(ruǎn)增加美联储政策转向宽松预(yù)期以及经(jīng)济风(fēng)险依然利(lì)好贵(guì)金属，但(dàn)是(shì)美元指(zhǐ)数大幅上升(shēng)使得贵金属承压(yā)回(huí)落，而铜(tóng)铝(lǚ)等有(yǒu)色金属大幅(fú)下行，拖累(lèi)工业属性较强的白银走(zǒu)势(shì)，白银(yín)表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于黄(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有(yǒu)色金属大(dà)幅回落等因素综合影响下，白银高(gāo)位回落，下方仍有一定的空间，首先关(guān)注24美元(yuán)/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力(lì)位。当前偏(piān)弱(ruò)行情仍未走完(wán)，建(jiàn)议继续(xù)等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发(fā)避险需求，美联储政策收紧预(yù)期迅速转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续关(guān)注调整行情(qíng)；后续政(zhèng)策宽松转向、经济(jì)下行(xíng)风险、银行业风(fēng)险(xiǎn)与债务上(shàng)限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷(shuā)新(xīn)历史新高，贵金属逢(féng)低做(zuò)多配置依(yī)然(rán)是核心建议。

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