美(měi)国银行(xíng)业危机持(chí)续(xù)！

　　危机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项(xiàng)，其中包括资产(chǎn)出售，可能出(chū)售所有业务(wù)或部分业务。该行(xíng)已(yǐ)经为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋(yáng)合(hé)众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区(qū)银行传(chuán)出考虑(lǜ)可(kě)能出售的消息。本周三美股盘(pán)后，因(yīn)媒(méi)体称该(gāi)行考虑(lǜ)包(bāo)括出售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水(shuǐ)，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合(hé)众(zhòng)银行发布声明确认了周三的媒体(tǐ)消息，称在(zài)和多位潜在(zài)的投资者商谈，还(hái)表示(shì)，其核(hé)心存款3月以来已经(jīng)增长，在(zài)第一共(gòng)和银行(xíng)被出售后，该(gāi)行(xíng)并未经历超(chāo)出正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但西(xī)太(tài)平(píng)洋合众银行股价继(jì)续(xù)暴(bào)跌，周四早(zǎo)盘(pán)曾(céng)跌超60％。阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行此后表示，关于(yú)该行磋商出售资产(chǎn)等(děng)战略选项的媒体报道“绝对失(shī)实(shí)”。此后，该行股(gǔ)价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太(tài)平洋合众银行跌(diē)幅收窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西(为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭xī)太平洋合(hé)众银(yín)行(xíng)收(shōu)跌50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平(píng)线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近(jìn)期(qī)大型银(yín)行倒闭事件(jiàn)举行听证会。会上(shàng)，银行监管专家表示(shì)，管理(lǐ)不善(shàn)是(shì)导致破产的主要原因(yīn)。美国商会副主(zhǔ)席托马斯(sī)·昆德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表(biǎo)示，硅(guī)谷银行(xíng)、签名(míng)银行和第一共和银行(xíng)有非常独特(tè)的商业模式，硅谷银行专注(zhù)于资本密集型的(de)科技以及生物医学初创(chuàng)企业；第一共和银(yín)行(xíng)集中于财富管理；而签名银行(xíng)则有大量(liàng)的数字资产风险。在听证会上(shàng)，专家(jiā)们(men)明确将最近银(yín)行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管(guǎn)理不善，同时他们担心银行倒闭会将(jiāng)美国(guó)经济(jì)拖入(rù)衰退(tuì)。专(zhuān)家和议员们也表示，美联储存(cún)在监管(guǎn)失误(wù)。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周四报(bào)道，美(měi)国联邦和州政府官员正在(zài)评估近(jìn)几(jǐ)天银行股大幅波动背后存在“市(shì)场(chǎng)操纵”的可能性(xìng)，白宫方面(miàn)也(yě)表示将监(jiān)控(kòng)“健康银(yín)行面临的(de)做空压力(lì)”。美(měi)股地(dì)区银(yín)行股本周大(dà)幅下跌，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司(sī)Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周(zhōu)四就通过做空某些地区(qū)银(yín)行获利3.789亿(yì)美元。消息人士(shì)称(chēng)，鉴(jiàn)于地区银行基本(běn)面强劲且资本(běn)充(chōng)足，近几日，做(zuò)空活动增加和(hé)股市波(bō)动已引起(qǐ)官员及监管机构越来越多的(de)关(guān)注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美国银行体(tǐ)系动(dòng)荡之际，近一半的美国人担(dān)心他们在银行或其他金融(róng)机构账(zhàng)户上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国成(chéng)年(nián)人表示他(tā)们担心自己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久(jiǔ)的(de)数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年(nián)人表示，他们非常或中(zhōng)度担心(xīn)自(zì)己资金的(de)安全。尽管盖(gài)洛(luò)普并(bìng)未在银行(xíng)业较(jiào)为平静的时期测(cè)量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得(dé)到解决后，人们(men)对存款安全的担忧略有减少，这表(biǎo)明对存款安全(quán)的高度担忧(yōu)可能(néng)并非美(měi)国(guó)人的(de)常态。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处石油化(huà)工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道(dào)，当地时(shí)间5月(yuè)4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到(dào)一架无人机袭击，并引发(fā)了火(huǒ)灾。据介绍，一(yī)架(jià)无人(rén)机撞击(jī)了该工厂的在(zài)建厂房间连廊(láng)，随后(hòu)发生爆(bào)炸并引(yǐn)发(fā)火灾(zāi)。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区(qū)的伊里斯基炼油(yóu)厂(chǎng)也(yě)遭无人机(jī)袭(xí)击，导(dǎo)致(zhì)一储油罐发生(shēng)火(huǒ)灾，总(zǒng)过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均没(méi)有造成人员伤(shāng)亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息(xī)25个基(jī)点

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日，欧洲央(yāng)行召(zhào)开(kāi)货(huò)币政策会议，决定将(jiāng)欧元区三大关键利率均上调25个基(jī)点。主(zhǔ)要(yào)再融(róng)资利率、边际借贷利率(lǜ)和存款机制利(lì)率从本月10日起(qǐ)分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)连续7次上调(diào)关键利(lì)率(lǜ)，以期阻(zǔ)止通胀。不(bù)过(guò)专(zhuān)家预(yù)计，要将通胀率降至(zhì)2％的目标还需(xū)要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中(zhōng)暴(bào)跌(diē)

　　近(jìn)日，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外(wài)盘原油(yóu)大(dà)幅下跌。受外盘原油(yóu)大幅走低(dī)带(dài)动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳空(kōng)低开，较(jiào)假期前(qián)低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期(qī)加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续(xù)第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略(lüè)低于2008年大衰(shuāi)退(tuì)前的利(lì)率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘(pán)，WTI原油(yóu)期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年(nián)12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月(yuè)合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷(fēn)表示，近(jìn)期原(yuán)油暴跌(diē)主要受到(dào)宏观(guān)避(bì)险(xiǎn)情绪的影响，原油(yóu)市场自身基本面变化(huà)不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体(tǐ)现的(de)是金融属性(xìng)。一方面，美联储如(rú)期加息25个(gè)基点，市(shì)场对连续加息对(duì)经济(jì)造成影响的担忧加剧；另(lìng)一方(fāng)面，近(jìn)期美国再度出现(xiàn)破产银(yín)行，造成美国股市(shì)下滑，原油作为大(dà)宗商品代表(biǎo)受到(dào)一定冲击(jī)。”齐(qí)盛期(qī)货能源化(huà)工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛(shèng)期货原油分(fēn)析师高健(jiàn)告诉期货日报记者，近期海外(wài)宏(hóng)观集中避险(xiǎn)，主(zhǔ)要还是与美国银行危机事件有(yǒu)关(guān)。另(lìng)外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心(xīn)该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份评估文(wén)件警(jǐng)告称(chēng)，如果(guǒ)不提高债务上限，美国(guó)经(jīng)济(jì)将面临严重后果，在三种预期(qī)情(qíng)形(xíng)下，美国(guó)经济都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面(miàn)再次进入集中避险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股(gǔ)市和商(shāng)品等风(fēng)险(xiǎn)资产带(dài)来短期情绪冲击。”高(gāo)健分析称，目前美国(guó)银行问题(tí)再(zài)次出(chū)现，叠(dié)加债务上(shàng)限临期(qī)风(fēng)险(xiǎn)，宏观层(céng)面(miàn)的不确定(dìng)性(xìng)较大，主要风(fēng)险在于当前的宏观(guān)避险情绪是否(fǒu)有(yǒu)可能演(yǎn)化成趋(qū)势，即VIX指数是否会由日度级(jí)别演(yǎn)变成周度级别的拉升行情。如果这种情况出现，风险资(zī)产将会出现类似(shì)于(yú)2008年和2020年的(de)走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪(xù)指标(biāo)的跟(gēn)踪(zōng)上，重点观(guān)察美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧(cè)重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期(qī)53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显示在利率(lǜ)上升和通胀(zhàng)居高不(bù)下的情况下(xià)，美国经济难以(yǐ)获得动能(néng)。叠(dié)加(jiā)美(měi)国(guó)就业市场招聘步伐放缓，劳(láo)动(dòng)力市场逐渐降温，经(jīng)济面临的风险(xiǎn)正在上升。而(ér)在此(cǐ)次(cì)美联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏(piān)鹰派(pài)，称美联(lián)储致力于实现2％的通(tōng)胀(zhàng)目标，是否(fǒu)停止(zhǐ)加息取决(jué)于数(shù)据。美(měi)联储将从(cóng)通胀、就业、市场风险三方(fāng)面探索(suǒ)货(huò)币政策路(lù)径，如果(guǒ)6月初之前高(gāo)利(lì)率带(dài)来的(de)风险事(shì)件进(jìn)一步(bù)扩大，美联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回归(guī)宽松(sōng)。目前市场(chǎng)的关注点在于美联储是否会在接下来的(de)议息会(huì)议中暂停(tíng)加(jiā)息，以及降息(xī)开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘(pán)面(miàn)连续大跌的情况与3月中旬的走势类(lèi)似(shì)，甚至驱动上也有较高的相似(shì)性。高健表示，共同点(diǎn)是(shì)在银行业危机的背(bèi)景(jǐng)下，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏观避(bì)险还有(yǒu)一部分债(zhài)务上限的加成(chéng)；二(èr)是当(dāng)前原(yuán)油基本面状态(tài)要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的(de)走(zǒu)势，对此轮(lún)原油(yóu)大跌有(yǒu)较高的参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素(sù)是(shì)VIX指数短线高(gāo)位筑顶后(hòu)回落，盘(pán)面上的表现是连续(xù)收(shōu)出长下影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也(yě)要(yào)重点留意是否会重(zhòng)现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期(qī)原油尚(shàng)不具备持续大幅下滑的基(jī)础。本周美(měi)国EIA原(yuán)油(yóu)库存减少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出现大幅减少，而(ér)美国即将进入夏(xià)季用油(yóu)高峰，市(shì)场预期(qī)需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产(chǎn)”状(zhuàng)态，以沙特为首的(de)中东产油国为稳定油价进行着各(gè)种(zhǒng)努(nǔ)力，虽然实(shí)际落(luò)地情况仍需观察，但(dàn)整体上市场再(zài)度进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情绪的逐步释放，原油(yóu)供给(gěi)端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以(yǐ)弱势振荡为(wèi)主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高(gāo)健(jiàn)也(yě)认为，目前原油还是振荡格局，价(jià)格向下逼(bī)近年内低点，短线观察(chá)前(qián)低(dī)的支(zhī)撑力度。未来能否驱动(dòng)原油(yóu)破位(wèi)向下，主要看避(bì)险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能否(fǒu)出(chū)现周线(xiàn)级别的行情。除此之外，原油暂时(shí)看不(bù)到实质性大利(lì)空。

　　在(zài)于芃(péng)森看(kàn)来，美联储(chǔ)年内(nèi)加息(xī)基(jī)本全(quán)部(bù)落地，后(hòu)期将不再存在加息对(duì)大宗商品压制的预期，情绪上将有一(yī)定缓和。但美联储连续大(dà)幅加息后(hòu)对市场(chǎng)的影响仍需一段时间观察，情绪为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭的(de)底部可能已经出现，但市场的底(dǐ)部仍(réng)需要观察(chá)。基本面上，市(shì)场对经济衰退的担忧(yōu)仍未结束，需求(qiú)会(huì)下(xià)降多少也(yě)尚未有明确的定论，但用(yòng)油旺季即将到来，短期(qī)内将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目前(qián)原油(yóu)阶(jiē)段性底部或已出现，将进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累(lèi)沥(lì)青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖(tuō)累，沥(lì)青(qīng)期货(huò)假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相(xiāng)较原油而言，沥青(qīng)走势偏强(qiáng)。美国(guó)将与委(wěi)内(nèi)瑞(ruì)拉石油(yóu)有(yǒu)关的交(jiāo)易(yì)许可证(zhèng)延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧(ōu)洲和(hé)美国的问题依然存在，沥(lì)青(qīng)原料供应(yīng)减少，稀释(shì)沥(lì)青贴水上涨，从而减缓了成本(běn)端原油价格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对比往年同期数(shù)据，供应提前发(fā)力，叠(dié)加终端需求(qiú)未(wèi)有明显回暖，沥青基本面(miàn)有所走弱。”中信建投期货能化分析(xī)师(shī)董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划排产(chǎn)量为285.0万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下降3.19％，同(tóng)比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但(dàn)原(yuán)料通(tōng)关(guān)情(qíng)况对(duì)沥青生产供应造成(chéng)阶(jiē)段(duàn)性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青产能(néng)利用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本(běn)装置检修(xiū)量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油恢复(fù)沥(lì)青生(shēng)产，华北部分地炼(liàn)维持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青(qīng)生产利润较(jiào)好影响，国内沥青装置开工率(lǜ)持续回升，尽管近(jìn)期(qī)随着(zhe)利润的压(yā)缩(suō)，沥青(qīng)装置检修(xiū)增加(jiā)，但当(dāng)前沥(lì)青(qīng)供应仍处于(yú)相对偏高水平。”金信期货(huò)能化分析师汤剑林称(chēng)，由于沥青利润(rùn)压缩(suō)限制生产积极性(xìng)，叠(dié)加原料稀(xī)释沥(lì)青短缺的(de)问题(tí)持续，5月份国内沥青供应存在(zài)收(shōu)缩预期，后续(xù)关(guān)注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示(shì)，目前刚(gāng)需(xū)仍(réng)处(chù)于季节性淡季，南(nán)方开始(shǐ)进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍(réng)没有较好的表现。从下游行(xíng)业的开工率看，道路需求表现偏弱(ruò)，防水需求表(biǎo)现稍(shāo)好(hǎo)但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐(lè)观(guān)预期(qī)仍在(zài)，且随着气温(wēn)的回(huí)升，道路施(shī)工项目逐(zhú)渐启动(dòng)，预计需求(qiú)会继续回(huí)升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青(qīng)价格波动的主要逻辑在于(yú)成本(běn)端原油，短期供需(xū)端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事(shì)件以及衰(shuāi)退预(yù)期(qī)的压(yā)力，预计原油仍维持(chí)弱(ruò)势运行。在此背景(jǐng)下，沥青价格也(yě)难有(yǒu)较强的表现，短(duǎn)期仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产(chǎn)成本下移(yí)，沥青综合加(jiā)工利润或将有(yǒu)所(suǒ)增长。另外，沥(lì)青总体库存持(chí)续累积，但仍(réng)处历史偏低水平(píng)，加(jiā)之天气(qì)转暖，下(xià)游(yóu)终端具备施工条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振(zhèn)荡(dàng)，建(jiàn)议(yì)逢低做多(duō)裂(liè)解(jiě)价差，中长期需关注沥青原料供应政策(cè)问(wèn)题。

　　PTA偏弱为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭格局难改

　　节后首个(gè)交易日，聚酯链(liàn)跌幅也很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下(xià)挫，主(zhǔ)力合(hé)约收盘大(dà)幅(fú)下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美(měi)元/吨，较(jiào)假期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至(zhì)5950元/吨，较假期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格(gé)下(xià)跌(diē)是PX调油(yóu)需求不及预(yù)期、PX海外开工率上(shàng)升以(yǐ)及聚酯开(kāi)工率下降对PTA的负反馈(kuì)造(zào)成(chéng)的。而(ér)假期期间宏观事件的扰动加大了(le)成本端(duān)的跌(diē)幅(fú)，从而(ér)拖累PTA价格(gé)。”物产中大(dà)期货(huò)研究院能化组组长谢雯告诉(sù)记者，由于(yú)PTA期货(huò)跌幅扩大(dà)，现货市场(chǎng)基差(chà)偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加(jiā)。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现(xiàn)金(jīn)流(liú)明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格局(jú)将慢(màn)慢发生(shēng)改变，PX与石(shí)脑油(yóu)价(jià)差进入压(yā)缩阶段。董丹丹(dān)表(biǎo)示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开(kāi)工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下旬(xún)的(de)低(dī)点65％升至73％，国(guó)内开(kāi)工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解(jiě)价差开始回落，芳(fāng)烃(tīng)调(diào)油需求也不再有增(zēng)量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元(yuán)/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内有三套共计(jì)820万吨新装置（产(chǎn)能占国内比重(zhòng)为(wèi)20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下压缩(suō)的过(guò)程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石(shí)化等(děng)有检(jiǎn)修计划，但由于高(gāo)加工差下装(zhuāng)置开工(gōng)较为积极，实际检修力(lì)度有(yǒu)待观(guān)察。而且，亚东石(shí)化和英(yīng)力士(shì)重启提负(fù)，桐昆新产能释放，供应有小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社会库存(cún)从180万吨回(huí)升至198万吨附(fù)近，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福(fú)能期货能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦还表(biǎo)示，目(mù)前来看调油驱(qū)动稍显不足，美国汽(qì)油库(kù)存进入(rù)4月后去化力度放缓，甚至(zhì)出现小幅累积(jī)，而且从年初(chū)开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的(de)偏高水(shuǐ)平，有助于带动部分(fēn)装置开工，且随着集(jí)中(zhōng)检修将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后(hòu)市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结(jié)束，PX开工(gōng)率回升明显，而(ér)国内部分PX装置负(fù)荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源(yuán)可能(néng)趋(qū)于宽(kuān)松。同时，调油需求不及(jí)预期，当前(qián)美湾芳(fāng)烃(tīng)库存较高，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚(yà)价差进一(yī)步扩大，PX价格(gé)或有所承(chéng)压。PTA在(zài)成本拖(tuō)累下价格走势偏(piān)弱。后续(xù)需(xū)关(guān)注(zhù)原(yuán)油价格企稳(wěn)情(qíng)况及调油逻(luó)辑在(zài)汽油需(xū)求旺(wàng)季(jì)是否实质发生。若原(yuán)油(yóu)价格(gé)企稳(wěn)、调油需(xū)求再起，在(zài)聚酯开工(gōng)率有改善预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚(jù)酯端开工下滑的(de)利空可能会慢(màn)慢发生改(gǎi)变，例(lì)如5月4日国内开(kāi)盘后油价已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯(zhǐ)下游的织造、加弹(dàn)开工率也(yě)出(chū)现了周度回升的态势。最大的(de)利(lì)空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价(jià)差仍高达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供应增(zēng)加(jiā)将导致趋势延(yán)续。从价格走势看，也很可能(néng)演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓(huǎn)的走势。

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