4月(yuè)以来，棉纺织市场延续消费(fèi)旺季强劲势头，下游纺企开工负(fù)荷高位，加之市场对新年度(dù)减产(chǎn)担忧加重，国内棉(mián)价持续(xù)上涨。而国外金融(róng)市场风险(xiǎn)隐(yǐn)忧仍存(cún)，消费延续偏弱局面下(xià)，外棉价格承压(yā)运行，导致国内(nèi)外棉花价差不断(duàn)收缩(suō)，最终至4月底5月(yuè)初结束了内外棉倒挂局面。

　　“内外棉(mián)价自2022年3月以来(lái)一直维持(chí)倒(dào)挂(guà)的格局，近期随着国(guó)内棉价(jià)连续攀升，价差逐渐收窄、由负(fù)转正(zhèng)。内盘表现相对较(jiào)强的(de)原因在(zài)于国(guó)内供(gōng)需矛盾更(gèng)为(wèi)突出，春节后(hòu)国(guó)内需求持(chí)续修复(fù)，外(wài)贸订单表现也好于预期，叠加新疆天气不利棉花播种和出(chū)苗，减产预期推动国内棉(mián)价(jià)不(bù)断走(zǒu)强(qiáng)。外盘由于2022/2023年度全球(qiú)棉市(shì)供(gōng)需趋于宽松，上涨空间受限。”申(shēn)银万国期货棉花分(fēn)析师李馨说。

　　卓创(chuàng)资讯棉花分析(xī)师高飞堂告诉记者， 4月以来，棉纺织市场受(shòu)消费旺(wàng)季拉动效(xiào)果明显(xiǎn)，大多(duō)纺企(qǐ)纱线产(chǎn)品库存低位，开工(gōng)负荷(hé)保持(chí)高5k是多少钱 5k是什么意思位运行。据监测(cè)，山东(dōng)主销(xiāo)区4月纺企开机负荷达到75％，较上月提高8个百分点；纺企所接订单排单时(shí)间达到10天，较上月增加2天，开工负荷(hé)及订单排单(dān)时间达到(dào)近两年(nián)来最高水平(píng)。同时由(yóu)于大部分纺(fǎng)企纱(shā)线(xiàn)产(chǎn)品库存低位，产销(xiāo)压(yā)力较小，促使部分企业(yè)增加原棉储备(bèi)库存，为棉花市场消(xiāo)费提供了坚强支撑。

　　“尽管(guǎn)棉花(huā)现货价格持续上涨(zhǎng)，但(dàn)下游纺企(qǐ)对高价棉花的接受程(chéng)度并(bìng)不高(gāo)，仍以刚需(xū)采(cǎi)购为主。5月进入淡季后，下游(yóu)订单明(míng)显减少，购销也较(jiào)为(wèi)冷清，棉价的上涨也并(bìng)未有(yǒu)效(xiào)传导到下游，棉纱、坯布价格近期均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在(zài)供应端(duān)利多的推(tuī)动下强势上涨。中(zhōng)棉(mián)协调查报告显示，2023年(nián)全国植棉(mián)意向面(miàn)积为4155.75万(wàn)亩，同(tóng)比下降7.4％，降幅较上期扩大(dà)3.7个百分点。4月份以来，新(xīn)疆(jiāng)地区陆续出(chū)现低温降雨降雪天气，给棉花播种(zhǒng)以及出苗带来(lái)了(le)不利影响，进一步加剧了市场对于(yú)新年度产量大降的担忧，也为减产炒作提供了助推剂。5月新疆气温(wēn)快速回升，郑(zhèng)棉一度回落，但近(jìn)日新(xīn)疆地区迎来强降雨，部分(fēn)地(dì)区伴随(suí)大风和沙尘暴(bào)，可能会对棉苗(miáo)生长产生不利影响，再度引发了市场对于天气的(de)关注，期(qī)价再(zài)创阶段性新高。

　　“2023年新(xīn)疆地区棉花(huā)播种面积普遍下降，根(gēn)据我们的调研结(jié)果(guǒ)推算，2023年新疆(jiāng)棉花种植面积(jī)总计或(huò)下降8.16％。同(tóng)时，今年春播开启以(yǐ)来，南北(běi)疆(jiāng)气温(wēn)普遍偏低，尤(yóu)其(qí)是北(běi)疆因(yīn)积(jī)温不(bù)足，播(bō)种时间推迟(chí)5—7日，加之(zhī)4月中下旬及5月(yuè)初(chū)部(bù)分(fēn)地区出现大风沙(shā)、降(jiàng)雪、冰(bīng)雹(báo)等极(jí)端天气，导致部分棉(mián)田重播，预计(jì)新(xīn)年度棉苗生(shēng)长进(jìn)度较去年同期(qī)或推迟(chí)10—15日，将影响棉(mián)铃克重(zhòng)，或导致(zhì)减产幅度扩大。”高飞堂说，再者就是行(xíng)业人士对新年(nián)度供(gōng)应收紧预期增强，普遍提高(gāo)现货售卖价格。4月份国内价格明显上涨，月底3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初(chū)上涨792元/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　5k是多少钱 5k是什么意思实际上，国内(nèi)供应(yīng)端方面，在意向种植面(miàn)积下降和播种期低(dī)温(wēn)天气的(de)双重作用下，新(xīn)年(nián)度(dù)棉花(huā)减产概率大(dà)大增加。需求端，目前下(xià)游纺织企(qǐ)业的开(kāi)机率维持高位，而成品(pǐn)库存(cún)仍位于历史(shǐ)偏低(dī)水平，整体(tǐ)表(biǎo)现尚可，需(xū)求端带来的负反(fǎn)馈并(bìng)不(bù)明显。“不过接下来5—7月是纺织行(xíng)业淡季，下(xià)游需求存在走弱的预期，短期对国(guó)内棉价形成一定的压力。但中长期内需持(chí)续复(fù)苏的(de)逻辑并未(wèi)改变，中国已经成为支撑全球(qiú)棉(mián)花(huā)消费复苏的主(zhǔ)力军。”李馨说。

　　值得注意的是(shì)，4月份欧(ōu)美高通胀问题持(chí)续，使(shǐ)业者担忧持续加息的(de)紧(jǐn)缩政(zhèng)策，或降低居民(mín)对纺织品服装的消费动(dòng)力(lì)，4月初USDA公布数据显示，中国棉花消费(fèi)为794.7万(wàn)吨，环比3月增加1.39％；而(ér)国外地区棉花消费量为1604.1万吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.58％。此(cǐ)外，在(zài)4月下(xià)旬公布(bù)的美棉周度净签约量(liàng)环比下降(jiàng)57％，较4周均值下降72％，进一步使市(shì)场(chǎng)担忧(yōu)国外棉(mián)花市场阶(jiē)段性需求下滑，外棉(mián)价格也随之出现下探。

　　5月USDA报告首(shǒu)次公布(bù)了(le)对于2023/2024年度棉市的供(gōng)需预测，将全(quán)球棉(mián)花产量(liàng)小幅下调15万吨至2519万吨(dūn)，同时将全(quán)球棉花消费量大幅调增144万吨至2531万吨，最终使(shǐ)得期(qī)末(mò)库存较(jiào)上年度去库8万吨。“USDA报(bào)告整(zhěng)体偏(piān)多，2023/2024年度全(quán)球棉花消(xiāo)费将显著复苏，全球棉市(shì)供需有(yǒu)望转强，支(zhī)撑国际棉(mián)价(jià)重心上移。”李馨说。

　　事(shì)实(shí)上，在国内经济向好预期下，棉(mián)纺(fǎng)织市场消(xiāo)费增(zēng)长明(míng)显5k是多少钱 5k是什么意思(xiǎn)，叠加极端天气对棉花正常出(chū)苗生长带来袭扰，供应预期收(shōu)缩(suō)，促(cù)使棉企挺价出货(huò)意愿(yuàn)增(zēng)强(qiáng)，国内棉(mián)花价格(gé)随之水(shuǐ)涨船高；而国外弱预期背景(jǐng)下，消费(fèi)下(xià)滑，与国(guó)内形成明显反(fǎn)差(chà)。

　　据监测，4月初(chū)国内外棉花价差(chà)（国内棉价-国外(wài)棉价）为-1565元/吨，4月(yuè)28日价(jià)差为18元/吨(dūn)，实现自(zì)去年(nián)4月以(yǐ)来(lái)首(shǒu)次转正。截(jié)至(zhì)5月16日(rì)，国内外棉(mián)花价差延续正值。国内棉花价格回归至(zhì)外棉价格上方，或使纺企(qǐ)用棉成本增(zēng)加，后(hòu)续与(yǔ)外棉市(shì)场的竞(jìng)争压(yā)力或增加。

　　对于后市，李馨认为，下(xià)游步入(rù)淡季(jì)后需求(qiú)支撑减弱(ruò)，当前基本(běn)面缺乏实质性利好，天气对产量的影响仍有待观察，郑棉短期预计宽幅振荡为主。中长期看，国内棉花产量(liàng)下滑是(shì)大概(gài)率事(shì)件，今年已有(yǒu)许多轧花厂在(zài)升级改(gǎi)造加工(gōng)设(shè)备，对于产(chǎn)能(néng)持续扩张的轧花(huā)厂来(lái)说(shuō)，如(rú)果棉花产量面临减少，新棉(mián)抢收大概率会在今年重演，中长期棉价重心有望继续抬升。

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