分析人士称(chēng)，《暂行规(guī)定》施行后，预(yù)计(jì)全市场(chǎng)货币市场(chǎng)基金数(shù)量上(shàng)将有一(yī)定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了(le)要求(qiú)。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基金(jīn)监管(guǎn)暂行规定》（下(xià)称《暂(zàn)行规定》）正式实施，从风(fēng)险(xiǎn)管理、人员及系统(tǒng)配置、投资比例、交易(yì)行为(wèi)、规模控制、申赎管(guǎn)理等多(duō)方面对(duì)重要货币市场基金的基金管(guǎn)理(lǐ)人提(tí)出了更为严格审(shěn)慎的要求(qiú)。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力(lì)和透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可能会对部分(fēn)追求高收益(yì)的(de)投(tóu)资者造成(chéng)一定影(yǐng)响(xiǎng)。此外(wài)，预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　哪些(xiē)基(jī)金(jīn)被纳(nà)入

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，重要(yào)货币市场基金是指因基金资产规模较大或者投资者人数(shù)较多、与其(qí)他(tā)金融机构或者金融产品关联性较强，如发(fā)生重大风险，可能对资本市(shì)场和金融(róng)体系(xì)产(chǎn)生重大不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)的货(huò)币市场基金。

　　哪些基(jī)金会被纳入评估范(fàn)围？

　　根(gēn)据《暂行(xíng)规定》，货币市场(chǎng)基(jī)金满足(zú)下列任一(yī)条件的，基金管理(lǐ)人(rén)应当(dāng)在10个工作(zuò)日内主动(dòng)向中国证(zhèng)监会报告：基(jī)金(jīn)资产(chǎn)净值连续20个交易日(rì)超过2000亿元；基金份额持(chí)有人数量连(lián)续(xù)20个(gè)交易日超(chāo)过5000万个；中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)认(rèn)定的符合重要货币市(shì)场(chǎng)基金特征的其他(tā)条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据(jù)显示，截至2023年一季(jì)度末，市场上共有(yǒu)天(tiān)弘余额宝货(huò)币、易(yì)方达易理财(cái)货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三只基金规模超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝货币规(guī)模(mó)最大，达6871.71亿(yì)元(yuán)。

　　从基(jī)金(jīn)份(fèn)额持有人(rén)户数(shù)来看，截至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币持有人(rén)达7.44亿(yì)户，居(jū)于(yú)首位。

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂行规(guī)定》实施(shī)后，对于规模(mó)超(chāo)过2000亿元或者投资者数(shù)量大于5000万个的货币(bì)市场基金，监管(guǎn)要求更加严格(gé)，基金管理人需(xū)要增强抗风险能力，并明确风险防控与处置(zhì)机(jī)制。这将促使基金(jīn)公司更(gèng)加注重风(fēng)险管理(lǐ)和产(chǎn)品(pǐn)合规性，提(tí)高产品的透(tòu)明度(dù)和稳定性，从而保护投资(zī)者(zhě)的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行规定》与(yǔ)资(zī)管新规(guī)一脉相承(chéng)，都是为了(le)提升资管机构的风(fēng)险(xiǎn)管理能力，实(shí)现风险分散化，防止风(fēng)险过度集中、对(duì)金(jīn)融(róng)安(ān)全(quán)产生不利(lì)影响。在提升(shēng)风(fēng)控水平的前提下(xià)，引导(dǎo)高收益产(chǎn)品打破刚(gāng)兑(duì)，高安全(quán)产(chǎn)品(pǐn)收益率回落至与其风险相(xiāng)匹配的合(hé)理水平。随(suí)着资管新规的逐步落(luò)地，回归本源(yuán)的主动类资(zī)管(guǎn)产品迎来发展良(liáng)机，财(cái)富(fù)管理行(xíng)业百花齐放。

　　明确附(fù)加监管要(yào)求

　　《暂行规定》明确了重要货(huò)币(bì)市场基金的附加监管要(yào)求(qiú)，指出(chū)基金管(guǎn)理人应当(dāng)遵循长期(qī)稳健的经营和投资理念，确保自(zì)身投资研究、人员(yuán)配备(bèi)、系统(tǒng)运营、客(kè)户服务、风险(xiǎn)管(guǎn)理与危机应对等方面的能力水平与重要(yào)货币市场基金(jīn)管理规模(mó)相匹配(pèi)，不得盲目扩张基(jī)金(jīn)规模。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的基金经理不得少(shǎo)于2人。在薪酬考核方面，基金管(guǎn)理人(rén)的高(gāo)级(jí)管(guǎn)理人(rén)员(yuán)、基(jī)金经(jīng)理等(děng)相关人(rén)员(yuán)的考核评价、薪酬激励等不(bù)得(dé)直接(jiē)或者间接与重要货币市场(chǎng)基金的规模(mó)相挂钩。

　　在重要货币市场基(jī)金的投资(zī)运作指标(biāo)方面，也需(xū)要满足多项要求。例如，持有一家(jiā)公(gōng)司发行的证券市(shì)值不得超过基金资产(chǎn)净值的5％；投资于(yú)具有(yǒu)基金托管人资(zī)格的(de)同一(yī)商业银行发行的金(jīn)融工具占(zhàn)基金资产净(jìng)值的比例不得(dé)超过15％；主动投资于流动性受限资产(chǎn)的规模合计不得超过基金(jīn)资产(chǎn)净值(zhí)的 5％；投资组(zǔ)合的平均剩余(yú)期限不得超过90天；投资组合的(de)杠杆比例不(bù)得(dé)超过110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易行为管理方(fāng)面(miàn)，《暂行规定》指出，审慎(shèn)确认大额申购申请(qǐng)，避免出现接受单(dān)一投资者申(shēn)购(gòu)申请后导(dǎo)致其(qí)持有份额超过基(jī)金总份(fèn)额5％的情况(kuàng)。

　　而(ér)在风(fēng)险(xiǎn)准(zhǔn)备金方面， 基金(jīn)管(guǎn)理人、基金(jīn)托管(guǎn)人每月从(cóng)重要货(huò)币(bì)市场基金的管理费、托管费中(zhōng)计(jì)提的风险准备金(jīn)比例不(bù苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗)得低于20％。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行规定》是金融防风险的重要举措。部(bù)分(fēn)货币市场(chǎng)基金规模较大、投资者数(shù)量较多，具有“牵一发而动全身”的(de)重要影响(xiǎng)，当出现风险(xiǎn)事件时(shí)，可能会对金融(róng)市场的流动(dòng)性安全产生冲击。《暂行规定》无论是(shì)从考核机(jī)制(zhì)，还是从苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗投资比例、久(jiǔ)期、可(kě)变现资产的限制，都(dōu)是为了更高(gāo)流动(dòng)性(xìng)考虑，重要(yào)货币市场基金防范流动性风险的能力将进一步提升，将有效(xiào)防止出现(xiàn)2016年部分货币(bì)市场基金(jīn)类(lèi)似(shì)的流动性风(fēng)险事件。

　　制定风险应对预(yù)案(àn)

　　在重要货(huò)币市场基金的风(fēng)险防控和(hé)监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，基金管(guǎn)理人应当(dāng)综合评(píng)估重要货币市场基金各(gè)类风(fēng)险(xiǎn)的成因、表现及影(yǐng)响，会同相关市场主体共同制定合理有效的(de)风险应对(duì)预(yù)案。风险应(yīng)对预案(àn)应当报中国证监会备案(àn)，中国证(zhèng)监会对风险应对预(yù)案的有效性、合理(lǐ)性、可行性等进(jìn)行评估。

　　重要货(huò)币(bì)市(shì)场基金发生重(zhòng)大风险的，由中国证监会牵头相(xiāng)关(guān)部(bù)门(mén)成(chéng)立风险处(chù)置小组，督(dū)促基(jī)金管理人及相关市场主体依据风险应对预案(àn)等对重要货币市场基金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对(duì)于(yú)投资者有什么影响？

　　有业(yè)内人士(shì)对记者表示，《暂(zàn)行(xíng)规定》将提高货币(bì)基(jī)金的风险管理能(néng)力和(hé)透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分投资者造成一(yī)定影响，例(lì)如可能会对一些追求高收益的投资者造(zào)成(chéng)一定冲(chōng)击。此外，新(xīn)规可能(néng)会导(dǎo)致一些货币(bì)基(jī)金(jīn)规模较小的(de)产品(pǐn)退出市场，投资者需要(yào)注意选择合(hé)适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利于保护低(dī)风险偏好的投(tóu)资者。相对(duì)于其他(tā)资管产品(pǐn)，货币市(shì)场(chǎng)基金具有(yǒu)着投资(zī)者数量庞大，风险偏好(hǎo)较低的特(tè)点。部分规模(mó)较(jiào)大的货币(bì)规(guī)模基金如出现风险事件，或将对社会稳(wěn)定产生不(bù)利影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重要货币市(shì)场(chǎng)基金的资产安(ān)全要求(qiú)，有(yǒu)利于保护(hù)投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规(guī)定》施行后，货币(bì)苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗市场基金的规(guī)范化、标准化、投资分散化、安(ān)全化程(chéng)度将有提升(shēng)，未(wèi)来是否在(zài)公布的重点货(huò)币基金名录内，可(kě)能是(shì)投资者选择考量的潜(qián)在背书因素之一。预计全(quán)市场货币市(shì)场(chǎng)基金数(shù)量(liàng)上将有(yǒu)一定出(chū)清，对(duì)基金管理人的产品(pǐn)体(tǐ)系结构布局、调整也(yě)提出了要(yào)求。

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