全球(qiú)头号对冲基金(jīn)桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美(měi)股(gǔ)持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表(biǎo)示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期(qī)的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管(guǎn)理的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度(dù)的(de)美股持仓(cāng)变动情(qíng)况(k池子为什么被封杀uàng)，数(shù)据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组(zǔ)合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买(mǎi)进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　池子为什么被封杀shape>

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消费股

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度(dù)都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行(xíng)了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔(ě池子为什么被封杀r)玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了(le)医(yī)疗领域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度减持(chí)的标的相对(duì)较(jiào)多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持幅(fú)度较大(dà)的还(hái)有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美(měi)元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是(shì)非常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因(yīn)为全(quán)球对(duì)美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金(jīn)价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全球货币市场中日(rì)益重要，这使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗(kàng)债(zhài)券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金(jīn)的(de)长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍(réng)相对(duì)较高，黄金将继续吸(xī)引(yǐn)投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资(zī)官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分享了(le)他在(zài)2023年一(yī)季度的最新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平高于经济体(tǐ)的(de)生产(chǎn)能力，导致(zhì)通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国(guó)和其他西方(fāng)经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需求压力，欧(ōu)美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成(chéng)的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一(yī)定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接(jiē)近于均衡(héng)——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足(zú)够的(de)空间提(tí)振(zhèn)经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也(yě)称，在大(dà)部分(fēn)西方国(guó)家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推(tuī)高了折现率（即现金(jīn)未来(lái)实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下(xià)一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家(jiā)和地(dì)区的(de)政策(cè)制(zhì)定者支持(chí)货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联储希望持观(guān)望态度。这符(fú)合我们(men)对当(dāng)前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经(jīng)济体(tǐ)都推出了大(dà)规(guī)模(mó)财(cái)政刺激政策(cè)，引(yǐn)发(fā)了通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不(bù)得不收紧政策(cè)。其中(zhōng)美国采取了(le)最激进(jìn)的(de)应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，美(měi)联(lián)储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支出(chū)已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一(yī)共和银行(xíng)被(bèi)接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储可(kě)以(yǐ)评估形(xíng)势再做出决(jué)策(cè)。

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