金融界5月12日消息 国内期货(huò)市场(chǎng)收盘，商品(pǐn)期货多数下(xià)跌，沪(hù)银(yín)大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。

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　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布(bù)的数据，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期(qī)，反(fǎn)映出生产物资通胀(zhàng)压(yā)力(lì)进一步(bù)趋(qū)缓。结(jié)合此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概(gài)率暂停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来看，一方面，此前(qián)加息(xī)结束乃至降息已然成(chéng)为(wèi)一种共识，因(yīn)此本周在美联储越来越(yuè)多官员为(wèi)鹰派站台的(de)情况下，预(yù)计从加息结束到降息周(zhōu)期开(kāi)启，仍有近(jìn)一个季度的时间，在此期(qī)间将面临经济(jì)和(hé)政(zhèng)策的不确(què)定性，贵金属部(bù)分回吐前期超涨的幅(fú)度。另(lìng)一方(fāng)面，上周(zhōu)初(chū)请失业金人数(shù)升至(zhì)2021年以来的最高水(shuǐ)平日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名，劳动力市(shì)场(chǎng)正在(zài)降温(wēn)。同时国内社融超预期下滑(huá)，白银因工业属性偏强大(dà)幅下跌，在情(qíng)绪修(xiū)复(fù)之前难言(yán)企稳，后续还(hái)需关注海外衰退(tuì)预期的发(fā)酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货(huò)：经济(jì)衰退预(yù)期与有色金属走势(shì)拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前(qián)期强调(diào)从宏(hóng)观经济衰退预期(qī)角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱(ruò)，白银连续上(shàng)涨(zhǎng)后会面(miàn)临调整行(xíng)情(qíng)，当前逐步兑(duì)现(xiàn)；宏(hóng)观经(jīng)济衰退预(yù)期将会继(jì)续影(yǐng)响有(yǒu)色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美(měi)国经济数据疲软增加美联储政策(cè)转向(xiàng)宽松预期以(yǐ)及经济风险依然(rán)利好贵金属，但(dàn)是美元指数大(dà)幅上(shàng)升(shēng)使得(dé)贵(guì)金属承(chéng)压(yā)回(huí)落，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累工(gōng)业属性(xìng)较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱(ruò)于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色金属大(dà)幅回落等因(yīn)素综合(hé)影响下，白银高位回落(luò)，下方(fāng)仍有一(yī)定的空间，首先关(guān)注24美元/盎(àng)司(sī)整数关口(kǒu)（5400元/千(qiān)克）支撑；若(ruò)有(yǒu)效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关(guān)注继(jì)续26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元(yuán)/千克）阻力位(wèi)。当前(qián)偏(piān)弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业(yè)危机引发(fā)避(bì)险(xiǎn)需求(qiú)，美联储政(zhèng)策收紧(jǐn)预期(qī)迅速转向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注(zhù)调整行情；后续政策(cè)宽松转向(xiàng)、经济(jì)下行风(fēng)险、银行业风险与(yǔ)债务上(shàng)限风险、央行(xíng)购金持续等宏(hóng)观因素(sù)下(xià)，黄金将会(huì)不断(duàn)刷(shuā)新历史(shǐ)新高，贵金属逢(féng)低做多(duō)配置依然是核心(xīn)建议。

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